極為特殊的時刻，大事密集發(fā)生，背后是一場驚天巨變

今天，大事密集發(fā)生，信號極不尋常。

在喜馬拉雅山的南面，印巴爆發(fā)激烈交火，裝備了中制武器的巴鐵大顯身手，宣布一舉擊落印度6架戰(zhàn)機。

一大早，外交部發(fā)布消息，何立峰副總理將于5月9日-12日訪問瑞士，期間與美方舉行會談。這標志著關(guān)稅戰(zhàn)，正式進入第二會合（Round2）。

隨后的重磅新聞，是早上9點舉行的國新辦發(fā)布會。央行、國家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會“一行一局一會”的主要負責人齊齊亮相，完全復刻去年“9·24”政策官宣的豪華陣容。

發(fā)布會也足夠重磅，一口氣甩出十多個增量政策，除了市場期待已久的降準降息，還有降低公積金利率、發(fā)放再貸款、類平準基金等等。金融、股市、樓市、消費、科技熱點領(lǐng)域，統(tǒng)統(tǒng)覆蓋。

下午，新華社發(fā)布國家領(lǐng)導人專機出訪俄羅斯，并將出席紀念蘇聯(lián)偉大衛(wèi)國戰(zhàn)爭勝利80周年慶典的新聞。

……

大事密集發(fā)生，令人目不暇接，顯示形勢來到一個極為特殊的時刻。

為什么國家要一手釋放會談消息，另一手官宣重大利好，背后有著怎樣的深遠謀劃？

為什么外交部強調(diào)“會談是應(yīng)美方請求舉行的，中方堅決反對美國濫施關(guān)稅這一立場沒有任何變化”？

關(guān)稅戰(zhàn)走向牽動人心，一場驚天巨變即將到來。

1

今天早上的重磅發(fā)布會，有兩個政策明顯超預(yù)期：

政策利率下調(diào)0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點

降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率降至2.6%

這顯然是重大利好，對股市、樓市都有提振作用。

不過，從整體來看，對一攬子金融政策的反映，市場情緒表現(xiàn)是比較復雜的。

在發(fā)布會舉行前后，A股三大指數(shù)今日開盤后一度高開，但不到半個小時后即迅速回落，截至收盤時僅錄得微漲。上證指數(shù)上漲0.8%，深證成指上漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.51%。

很多人期待中的大漲并沒有出現(xiàn)，為什么？

這其實在發(fā)布會的名稱也可以看出來，官方的定位是“支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”。政策工具箱還有子彈，但不可能一次性就打完。

我們的判斷是，發(fā)布會政策力度整體略超預(yù)期，主基調(diào)以穩(wěn)為主。

這對于支持關(guān)稅戰(zhàn)談判進程實際上是有好處的，畢竟持久戰(zhàn)不是一朝一夕就會結(jié)束，必須留有余地，保持持續(xù)發(fā)力的空間。

事實上，近期政策的脈絡(luò)非常清晰，一路都有跡可循：

去年12月，政治局會議時隔14年重提“適度寬松的貨幣政策”；

今年以來，央行分別在不同場合多次提及“擇機降準降息”；

不久前的4月政治局會議通稿里，“擇機降準降息”變?yōu)榱?strong>“適時降準降息”；

智谷趨勢當時就發(fā)文分析過，這一措辭的調(diào)整，意味著眼下就是降準降息的時機，但還需要等待其它增量政策一起落地。

而今天潘功勝行長對于“適度寬松”的解釋，也同樣意味深長：

一是流動性充裕，社會融資條件比較寬松；

二是政策實施需要相機抉擇，需要綜合評估國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況；

三是貨幣政策取向是一種對貨幣政策狀態(tài)的描述。

在4月政治局會議上，還首次提出了“統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟與國際經(jīng)貿(mào)斗爭”這一重要論述。此次三大部門的利好舉措，可能更多地是出于“穩(wěn)預(yù)期”的考量，保持國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。

關(guān)稅博弈是一個漫長征途。在重要關(guān)頭，“大后方”一定要穩(wěn)住，不能亂。

2

那么，當中美雙方開始著手會談，貿(mào)易戰(zhàn)是要降溫了嗎？

答案要分兩面看。

一方面，實際上中美雙方在執(zhí)行層面都有一些“小動作”，悄悄在降溫。這一點不能展開說，本質(zhì)上是因為雙方都希望有所緩沖，畢竟沖擊太大了。

像美國這邊，沃爾瑪?shù)让绹闶劬揞^在暫停訂單數(shù)周后，突然要求中國供應(yīng)商恢復發(fā)貨，并且愿意承擔關(guān)稅成本；

我們判斷，關(guān)稅戰(zhàn)的“熬鷹”模式已經(jīng)渡過了最艱難的一段，步入相對務(wù)實的階段。

但另一方面，答案也許沒有想象中的那么樂觀，打一場持久戰(zhàn)的基本邏輯沒有改變。

從官方表態(tài)上看，雙方其實都降低了調(diào)門。尤其是懂王，從一再暗示要降低對華關(guān)稅，再到謊稱“中方打來了電話”，可以說戲太多。

但中方對此反應(yīng)，相當穩(wěn)健。今天外交部發(fā)言人就中美經(jīng)貿(mào)談判答記者問時，也表示：

美方近期不斷表示，希望同中方進行談判。這次會談是應(yīng)美方請求舉行的，中方堅決反對美國濫施關(guān)稅這一立場沒有任何變化。

中方對對話持開放態(tài)度，但任何對話都必須建立在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上，任何形式的施壓、脅迫，對中國都是行不通的。

這既表達了談判的意愿，也帶有明顯的提前警告意味：

我們不會犧牲自己的利益和原則立場去達成任何協(xié)議，如果對方繼續(xù)搞脅迫訛詐，那就奉陪到底。

順道提醒了一下正在和美國談判的其它國家：綏靖換不來和平，妥協(xié)得不到尊重。

從特朗普第一任期的關(guān)稅戰(zhàn)談判經(jīng)驗來看，雙方在第一輪正式談判中很可能是分歧多于共識，很難期待迅速達成實質(zhì)性的成果。就算最終能夠達成協(xié)議，過程必然是艱難的，可能還會有曲折反復。

美國財長貝森特有一個公開的說法，“最終達成協(xié)議可能要2-3年”。

這位關(guān)稅戰(zhàn)的美方實際“操盤手”，提出中美之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系需要“再平衡”，還“好心”地表示“以前中國出口和生產(chǎn)太多了，現(xiàn)在應(yīng)該轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費”。

這種“自己生病喂別人吃藥”的心態(tài)，意味著美國的打壓遏制，不可能突然轉(zhuǎn)變。

我們反復強調(diào)，關(guān)稅戰(zhàn)是新時代的“上甘嶺戰(zhàn)役”，一定要做好邊打邊談的準備。

3

最后說一下印巴交火，這次是真刀真槍打起來了，戲劇性極強，起因相當意外。

一開始，印度稱要回應(yīng)此前發(fā)生在印控克什米爾的一起恐怖襲擊事件，指責恐怖分子是由巴方支持的，因此要進行報復。

然而，隨后在印巴克什米爾上空發(fā)生的一幕，顛覆了很多人對大國軍事技術(shù)能力的認知。

一番沖突之后，巴基斯坦軍方居然宣布，擊落了6架印度軍機！對此，印度官方?jīng)]有公開回應(yīng)，但印度媒體援引政府消息人士的話報道，至少3架印軍戰(zhàn)機在印控克什米爾地區(qū)墜毀。當?shù)鼐用衽臄z到印度空軍“陣風”戰(zhàn)機的殘骸。

^{印軍“陣風”戰(zhàn)機被擊落廢墟截圖。來源：參考消息}

巴軍方聲稱，被擊落的6架印度戰(zhàn)機包括3架法制“陣風”戰(zhàn)機、1架蘇-30戰(zhàn)機和1架米格-29戰(zhàn)機，以及1架“蒼鷺”無人機。

這就更讓人驚訝了。因為“陣風”戰(zhàn)機可是法國代表性的軍售裝備，蘇-30、米格-29也是俄羅斯比較先進的外售作戰(zhàn)飛機，而巴鐵裝備的則是中國制造防空系統(tǒng)，擁有中式的殲10和梟龍戰(zhàn)機。另外，巴基斯坦不久前已正式列裝中國產(chǎn)紅旗-9P遠程防空導彈系統(tǒng)，它的最大射程達到260公里，一個紅旗-9P導彈營包含8輛四聯(lián)裝發(fā)射車，可覆蓋半徑125公里的防空區(qū)域。

在中美官宣開始關(guān)稅戰(zhàn)會談的同一天，中式軍事裝備與西方先進武器突然“隔空交手”，這僅僅是一個巧合嗎？

不由令人浮想聯(lián)翩。

但有一點是肯定的，如果巴鐵宣布的戰(zhàn)果屬實，無疑將讓全世界重新打量中方軍事實力，對于接下來的會談，不無裨益。

4

一場驚天變局，似乎在悄悄展開。接下來會怎么走？

最大的確定性，顯然來自中國，還是那句話：

集中精力，辦好自己的事。

今天的發(fā)布會上，還有一個值得關(guān)注的信號，就是我們對各行業(yè)可能遭遇的沖擊影響，高度重視、嚴陣以待。

一攬子金融政策中，特別提到設(shè)立5000億元的“服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款”。這可能也是今年擴內(nèi)需的重點方向，與服務(wù)消費相關(guān)的養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，不僅僅是做強國內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵一招，也是關(guān)乎國計民生的大事。

股市、樓市也將保持穩(wěn)定，持續(xù)鞏固。這是關(guān)系到中國家庭資產(chǎn)的“壓艙石”，不能撼動。

中美走向談判桌，意味著不確定性在下降，盡管談判過程一定會有艱難曲折，但雙方巨大的共同利益，讓我們依然可以抱有相對樂觀的態(tài)度。

每一個人能做的，也只有擁抱這個巨變時代，辦好自己的事。