同比增長3.0%，5月經濟景氣度環比有所回暖，國家統計局最新發布

最新數據顯示，4月份全國規模以上工業企業利潤同比增長3.0%，工業企業利潤同比累計增速今年以來持續改善。

國家統計局表示，4月份工業生產實現較快增長，帶動規模以上工業企業利潤增長加快，特別是以裝備制造業、高技術制造業為代表的新動能行業利潤增長較快。1—4月份規模以上工業企業利潤穩定恢復，但也要看到國際環境變數仍多，需求不足、價格下降等制約因素仍然存在，工業企業效益穩步恢復的基礎還需繼續鞏固。

記者注意到，多家市場機構研報均指出，5月經濟景氣度環比有所回暖。

規模以上工業企業利潤同比加快增長

國家統計局工業司統計師于衛寧表示，1—4月份，規模以上工業企業利潤增長1.4%，較1—3月份加快0.6個百分點，延續恢復向好態勢。4月當月，規模以上工業企業利潤同比增長3.0%，較3月份加快0.4個百分點。

從行業整體看，在41個工業大類行業中，有23個行業利潤同比增長，增長面近六成。與一季度情況相比，保持基本穩定。

其中，裝備制造業和高技術制造業利潤增長進一步提速。1—4月份，裝備制造業利潤同比增長11.2%，較1—3月份加快4.8個百分點。 1—4月份，高技術制造業利潤同比增長9.0%，較1—3月份加快5.5個百分點，增速高于全部規模以上工業平均水平7.6個百分點。

于衛寧表示，1—4月裝備制造業拉動全部規模以上工業利潤增長3.6個百分點，拉動作用進一步增強，對規模以上工業利潤增長的引領作用突出。

智能車載設備制造、智能無人飛行器制造行業利潤同比翻倍

最新公布的數據中，多個與“人工智能+”行動、智能化產品助力數智化轉型相關行業利潤實現了同比翻倍及以上的增長。

如1—4月份，半導體器件專用設備制造業利潤同比增長105.1%，智能車載設備制造、智能無人飛行器制造等行業利潤分別增長177.4%、167.9%。

此外，“兩新”政策效應持續顯現。在大規模設備更新相關政策帶動下，1—4月，專用設備、通用設備行業利潤同比實現兩位數增長，合計拉動規模以上工業利潤增長0.9個百分點。

家用電力器具專用配件制造、家用廚房電器具制造、非電力家用器具制造等行業利潤同期也實現了兩位數增長，表明消費品以舊換新政策加力擴圍效果明顯。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示，政策發力疊加產業升級帶動1—4月工業企業利潤同比增速進一步回升。另一方面，國產替代與產業升級趨勢持續，高技術、高附加值的產業和產品成為經濟增長新引擎，特別是機器人、AI+、半導體與芯片等重點戰略領域實現較快發展，科研創新與成果市場化提速帶動企業盈利能力不斷提升。

陳靂認為，展望未來，雖然面臨中美貿易形勢面臨不確定性，以及全球經濟下行與外需不足壓力，但我國經濟韌性較強，政策發力與產業升級對經濟基本面形成較強支撐，制造業向高端化、智能化、綠色化轉型升級趨勢持續，具有高科技、高效能、高質量特征的產業預計將繼續保持較快增長。

5月經濟景氣度環比有所回暖

近期多家市場機構發布的研報都指出，5月經濟景氣度環比有所回暖。

根據中國汽車流通協會發布的《2025年5月乘用車市場半月報》，由于春節后多款新車陸續上市，部分消費者因為等待新車到店以及觀望“五一”期間車展優惠政策，在一定程度上拉長了購車決策周期。進入5月，在各地車展的推動下，累積的消費需求在“五一”假期集中釋放，5月第一周小長假期間訂單迎來大幅增長。5月上半月訂單相較4月同期上升48.7%，較4月下半月上升29.7%。

據乘聯會最新綜合預估，2025年5月中國狹義乘用車零售總量預計約為185萬輛，同比增長8.5%，環比增長5.4%。

招商證券研報指出，補貼政策對汽車銷售的刺激效果繼續發酵。同時，進入5月，排除長假因素的擾動，30城商品房銷售形勢有所好轉。房地產銷售同比增速繼續明顯回落的可能性下降。

貨物進出口方面，招商證券研報認為，進入5月，外貿形勢不但港口吞吐量繼續保持較高水平，也得到運價環比改善的支持，這說明5月出口增速維持較快增長的可能性在提高。

中郵證券研報中提到高頻數據體現的幾點邊際變化值得關注。一是房地產銷售環比回暖，同比增速雖尚未轉正，但跌幅較4月收窄，顯示房地產銷售下跌動能邊際減弱；土地供應雖有所下降，但土地單價有所回升，背后或是好房子邏輯背景下，優質土地供應有所增加。

同時，外部不確定性增大背景下，穩投資仍離不開基建投資托底，5月基建投資需求穩固。具體表現為，石油瀝青裝置開工率環比回升，庫存環比走低；螺紋鋼需求供給增加，但庫存下降等。

5月20日，國家發展改革委新聞發言人表示，大部分穩就業穩經濟政策措施將在6月底前落地。同時，國家發展改革委將聯合有關行業主管部門，力爭6月底前下達完畢今年全部“兩重”建設項目清單。