一周三次“逼宮”美聯儲，按完計算器后特朗普真的急了

債務利息重壓下的白宮，這次真的急了。

本周四，在一場白宮活動中，美國總統特朗普火力全開，將矛頭直指美聯儲主席鮑威爾。他毫不客氣地將這位央行掌舵人稱為“笨蛋”，并罕見地發出威脅：如果美聯儲拒絕大幅降息，白宮可能“采取一些強制措施”。

美聯儲主席鮑威爾

特朗普的降息邏輯異常直接——省錢。

他的計算器是這樣按的：“降息1個百分點，支付的利息就少那么多；降2個點，利息支付會更少...降2個點利率每年能省6000億美元！”他直接將矛頭指向鮑威爾：“但我們沒法讓這個人（鮑威爾）這么做。”他甚至斷言：“美國每年將花掉6000億美元，就因為一個‘笨蛋’坐在那里。”

對于通脹，特朗普似乎留有余地：“如果通脹回歸，美聯儲完全可以再加息……我不介意。”但他緊接著強調，當前“通脹在下降”，暗示降息時機已成熟。

盡管他同時表示不會解雇鮑威爾，但白宮步步緊逼的姿態已顯露無疑——這已是一周內第三次公開向美聯儲施壓。

上周五： 非農數據出爐后，特朗普便給鮑威爾貼上了“太遲先生”的標簽，呼吁“直接降一整個百分點”，并稱“通脹若回升，加息應對就好”。

本周三： CPI數據公布后，他再次強調降息1個百分點可“節省大量到期債務利息”。

同日： 副總統萬斯緊隨其后，指責美聯儲拒絕降息是“貨幣政策上的失職”。

步步緊逼的背后，是白宮清晰而迫切的訴求：美國高企且日益沉重的債務成本。

一個冰冷的數字揭示了壓力來源：2024財年聯邦債務利息支出已飆升至驚人的1.1萬億美元，占GDP比重達3.06%，創下1996年以來的新高。 利息支出，這個曾經不那么起眼的項目，如今已悄然躍升為聯邦政府的第三大開支，甚至超過了國防支出。

更令人擔憂的是其債務結構。約50%的債務將在2026年前到期。 這種短期債務占比過半的情況，使得聯邦財政對利率波動的敏感度驟然提升。特朗普那句“有大量短期債務，希望債務成本長期偏低”，恰恰點中了這處“命門”。

面對白宮持續不斷的政治壓力，美聯儲主席鮑威爾選擇了沉默，維持其一貫的專業立場。市場交易員們似乎也相對清醒，仍押注美聯儲年內僅降息兩次。

然而，一個關鍵問題是：特朗普所要求的“一次降息1%甚至2%”，現實嗎？

歷史上，除非在嚴重經濟衰退或金融危機背景下，美聯儲極少在一次會議上如此激進地降息。 上一次單次降息1個百分點，還要追溯到2020年3月——新冠疫情引發美國經濟急劇下滑、深度衰退的危急時刻。

這場沖突的根源，在于白宮與美聯儲目標的根本性錯位：

白宮優先短期刺激： 其推行的關稅政策本身就在推高通脹風險（耶倫大學測算：美國家庭因關稅年均損失4900美元）。白宮需要降息作為對沖潛在經濟下行壓力的“緩沖墊”。

美聯儲錨定通脹長期穩定： 當前核心PCE通脹預期已被上調至3.2%，遠高于2%的長期目標。這極大地壓縮了美聯儲降息的空間，使其難以輕舉妄動。

耐人尋味的是，盡管特朗普和國會共和黨人誓言要控制政府支出、減少赤字，但他們推進的稅收法案卻可能適得其反。 美國國會預算辦公室（CBO）預計，該法案將導致未來十年新增5510億美元的利息支出——這無疑與“省錢”的初衷背道而馳。

后續走向，要關注兩個節點：

6月17-18日美聯儲議息會議： 面對白宮近乎“最后通牒”式的施壓，鮑威爾會否釋放出的降息信號？

白宮的“強制措施”威脅： 特朗普的威脅是會停留在口頭，還是付諸某種形式的行動？

雖然法律明確規定總統無權直接干預聯儲決策，但持續、高調的政治施壓本身，已在悄然侵蝕市場對美聯儲貨幣政策獨立性的信心。更有甚者，坊間流傳的“影子美聯儲主席計劃”傳聞，也為這場權力博弈增添了一絲神秘色彩。