美股深夜飆漲，第21次新高

周四（9月4日），美股三大指數集體上漲，其中標普500指數收盤創下歷史新高。截至收盤，標普500指數漲0.83%，報6502.08點，刷新了上周四錄得的收盤紀錄，這也是該指數年內第21次收于新高。

道瓊斯指數漲0.77%，報45621.29點；納斯達克綜合指數漲0.98%，報21707.69點，也都在紀錄高位附近。

大型科技股普漲，亞馬遜漲超4%，奈飛漲逾2%，Meta、特斯拉漲超1%，谷歌、蘋果、微軟小幅上漲，谷歌股價創新高。芯片股方面，美光科技漲超4%，聯華電子、AMR漲逾3%，英特爾、阿斯麥、高通漲超2%，英偉達小幅上漲，德州儀器跌超4%。

熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數收跌1.11%。百濟神洲美股跌超5%，阿里巴巴跌超4%，蔚來跌逾3%，小鵬汽車跌超2%；攜程漲超2%，百度漲逾1%。

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美聯儲降息預期攀升

周四公布的一系列數據進一步強化了勞動力市場降溫的觀點，使得市場對美聯儲降息的押注持續升溫，并推動美國國債收益率下行。

ADP私人就業報告顯示，8月就業人數增加5.4萬人。經濟學家此前預計私人企業將新增7.5萬個崗位，這一數字也低于7月修正后的10.6萬個。8月，美國雇主對招聘意愿明顯不足，失業率可能升至近四年來的新高。連續四個月就業增幅低于10萬人，這將是自2020年疫情爆發以來最疲弱的階段。

市場反應有限，因為投資者認為最新的ADP數據疲軟到足以讓美聯儲在9月降息，但又沒有疲軟到足以預示經濟衰退。根據芝商所CME Group的FedWatch工具，交易員加大了對美聯儲將在9月17日降息的押注。

FHN Financial的Will Compernolle表示：“即使是最不愿意寬松的官員，也應該承認勞動力市場疲軟的風險在增加。如果這種勢頭延續到未來幾個月，企業裁員的速度可能會快于招聘，最終出現負就業增長。”

貨幣市場已計入本月美聯儲降息的概率約為90%，并預期年底前至少再降兩次。

Harris Financial Group的管理合伙人Jamie Cox表示：“美聯儲在勞動力市場上的‘免修課’已經結束。ADP數據繼續強化這樣的敘事——勞動力市場的積極變化速度顯著放緩，因此你可以預期美聯儲在9月將傾向于降息。”

02

特朗普顧問臨時任美聯儲理事被拷問

據路透社報道，美國官員透露，美國司法部已對美聯儲理事麗莎·庫克展開刑事調查，并發出傳票，以調查她是否在抵押貸款申請中提交了虛假信息。

美國官員們表示，初步審查集中在庫克位于密歇根州安娜堡和亞特蘭大的房產上，調查人員動用了大陪審團進行調查。

美國總統特朗普此前宣布解雇麗莎·庫克，這是美聯儲111年歷史上首次有總統試圖解雇理事的事件。特朗普還明確表示，他期望很快在聯邦公開市場委員會中擁有美聯儲“多數席位”以推動降息。

種種跡象表明，美聯儲獨立性正岌岌可危。

野村證券警告稱，美國政府干預美聯儲可能引發三重市場風險。考慮到政府往往比央行尋求更多刺激性和通脹性貨幣政策，如果金融市場將政治干預央行政策的風險納入考量，中長期通脹預期可能上升。更高的通脹預期也可能引發美元貶值。

《華爾街日報》首席經濟評論員Greg Ip分析稱，這可能成為數十年來金融市場最關鍵的節點之一。如果白宮最終得以控制貨幣政策，美國可能進入一個通脹更高、波動性更劇烈的時代。

值得一提的是，特朗普提名的美聯儲理事候選人米蘭在聽證會上也重申了自己對央行獨立性的承諾，并反駁了民主黨人關于他將只是充當特朗普“代言人”的擔憂。

聽證會顯示，美國參議院銀行委員會的議員們顯然對米蘭是否愿意維護聯儲長期的獨立性表示擔憂。

聽證會上最引人矚目的一個焦點是，米蘭計劃在任理事期間暫時卸任特朗普的高級經濟顧問。

民主黨參議員Jack Reed表示，這種安排已經損害了美聯儲的獨立性。他說：“嚴格來說，你是美國總統的雇員，但你卻是美聯儲理事會的獨立成員。這太荒謬了。”

英國央行行長安德魯?貝利周三表示，他對美聯儲獨立性面臨的威脅感到“高度擔憂”，并將此形容為一個“非常嚴重”的問題。

投資銀行Evercore ISI在最新發送給客戶的報告中指出，資產市場對美聯儲獨立性可能破裂的風險定價并不恰當。前美聯儲副主席萊爾·布雷納德警告稱，政府干預可能導致更高的通脹和長期利率。

有跡象顯示，投資者對美聯儲獨立性的擔憂正在加劇。摩根大通團隊指出，在特朗普挑選與他關系親密的顧問Stephen Miran加入美聯儲，并推動撤換麗莎·庫克后，股市、債市和金市的持倉情況表明，投資者正為潛在的通脹上升做準備。

高盛分析師Samantha Dart表示，美國制度公信力面臨的“日益增長的擔憂”正在催生“重大的尾部風險”，可能引發包括黃金在內的大宗商品價格的飆升。

參考資料：

《今夜！美聯儲，降息重磅消息》中國基金報

《深夜！美聯儲，重大突發》券商中國