業(yè)績變臉，中堅科技沖刺港股
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》
又一家A股公司沖刺港股。
11月25日，戶外動力設(shè)備領(lǐng)域的A股上市公司中堅科技，正式向港交所遞交招股書，此次 IPO 由平安證券（香港）、國金證券（香港）擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
根據(jù)招股書披露，中堅科技計劃將募資重點投向三大核心方向：四足機器人及相關(guān)配件的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)、智能割草機器人的技術(shù)升級與深度研發(fā)，以及泰國、中國兩地生產(chǎn)基地的擴建與改造；剩余資金將用于補充營運資金及一般企業(yè)經(jīng)營用途。
值得注意的是，在沖擊港股的計劃背后，中堅科技正面臨不小的業(yè)績壓力。
2025 年以來，公司營收增長步伐明顯放緩，更嚴峻的是，核心利潤指標出現(xiàn)大幅下滑。
01 核心產(chǎn)品銷量下滑，提價難掩增長壓力
中堅科技產(chǎn)品線覆蓋輪式設(shè)備與手持工具兩大類，包括鏈鋸、割灌機、綠籬機、騎乘式草坪割草機、清掃機、手推式割草機等全系列汽油及鋰電類產(chǎn)品。
此前兩年，公司曾保持高速增長態(tài)勢。
2022 年公司營收僅 5.12 億元，2024 年便飆升至 9.71 億元。
盈利端同步向好，2022年至2024年上半年凈利潤分別達2740.5 萬元、4811.8 萬元、6150.9 萬元。
但增長勢頭在2025年二季度戛然而止。
一季度公司還實現(xiàn)2.86億元營收、同比增長4.96%，凈利潤 4220.95萬元、同比大增36.13%。
二季度營收微增至2.17億元、同比增長5.72%，凈利潤卻驟降至884.79萬元、同比下滑 35.81%。
三季度情況進一步惡化，營收僅1.46 億元、同比僅增1.67%，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧達2855.85 萬元，同比大幅下滑482.99%。
業(yè)績承壓的核心原因是主力產(chǎn)品銷量下滑。
2025年上半年，割草機銷量從上年同期4.64萬臺降至4.21萬臺，鏈鋸銷量從22.55萬臺大幅降至15.22萬臺。
在此背景下，公司營收仍能保持增長，主要依賴產(chǎn)品提價。
根據(jù)招股書，割草機平均售價已從2022年的4006.6元升至2025年上半年的6713.6元，但單純提價難以支撐長期增長。
更值得注意的是，公司的業(yè)績高度依賴海外市場。
2025 年上半年，中堅科技來自歐洲和北美市場的收入占比高達 88.5%。
但當(dāng)前海外市場需求疲軟的信號愈發(fā)明顯，這一高度依賴格局正面臨考驗
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1–10月，電動工具、手工工具、草坪割草機出口金額累計同比增速分別為-0.4%、-6%和37%；其中出口至北美地區(qū)的電動工具、手動工具、草坪割草機金額分別同比下降19%、9%和9%。
02 押注智能機器人，研發(fā)高投入難見速效
中堅科技成立于1997年，2015 年12月，公司成功登陸深交所主板。
由于“踩中機器人賽道風(fēng)口”，這家公司股價開啟狂飆模式。
自2023年10月正式入局機器人領(lǐng)域后，其A股股價累計漲幅已超670%，市值成功突破200 億元大關(guān)，成為資本市場中名副其實的“賽道黑馬”。
目前，董事長吳明根與趙愛娛夫婦，再加上二人的子女吳晨璐、吳展，一家四口合計持股比例達到 46.01%。
吳明根
憑借這份產(chǎn)業(yè)積累，吳氏家族以 85 億元人民幣的身家，躋身《2025 年胡潤百富榜》第 847 位，這份榮譽背后，是家族與企業(yè)的共同成長。
值得關(guān)注的是，公司的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模正在持續(xù)擴大。
僅看向高管近親屬控制實體的銷售數(shù)據(jù)，就從2024年的746萬元，一路飆升至2025年上半年的1180萬元。
而隨著代工業(yè)務(wù)逐漸觸及 “增長天花板”，中堅科技開始尋求新的突破，將目光投向了智能機器人賽道，希望借此開辟第二增長曲線，為企業(yè)注入新的活力。
為了這場轉(zhuǎn)型，公司在 2024 年可謂下了“血本”，豪擲 7270 萬元投入研發(fā)，這筆費用占到了當(dāng)年營收的 7.5%， 但現(xiàn)實卻未能如預(yù)期般順遂。
2025年上半年，公司其他戶外動力設(shè)備產(chǎn)品（主要包括其他手持式戶外工具，例如綠籬機、吹風(fēng)機/吸塵器、電動工具、地鉆及發(fā)電機）及智能機器人產(chǎn)品收入合計為5827.6萬元，僅占總營收的11.6%。
看似有一定占比，但其中的大頭是公司其他戶外動力設(shè)備產(chǎn)品。
招股書也稱，智能割草機器人自 2025 年才開始銷售，目前該業(yè)務(wù)對總營收的貢獻仍微乎其微，轉(zhuǎn)型成效尚未顯現(xiàn)。
經(jīng)營層面的轉(zhuǎn)型壓力尚未化解，合規(guī)領(lǐng)域的“雷區(qū)”已悄然引爆。
2023年7月，公司發(fā)生一起致命職場事故。
一名員工在測試設(shè)備時因操作不當(dāng)導(dǎo)致嚴重受傷，后經(jīng)醫(yī)院搶救無效逝世。據(jù)悉，公司已與員工家屬達成和解，并于 2025 年 8 月完成全部賠償安排。
更尷尬的是，報告期內(nèi)公司還被查出未依法為部分員工繳納足額社保及住房公積金。對此，公司給出的解釋是 “地方政府對法規(guī)執(zhí)行或詮釋存在差異”“行政人員對法規(guī)理解不足”。
沖刺港股，是中堅科技在業(yè)績承壓下尋求破局的關(guān)鍵一步，也是其押注智能機器人賽道、向高端化轉(zhuǎn)型的重要籌碼。
全球戶外動力設(shè)備行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，智能割草機器人等新品類雖處于滲透率不足10% 的藍海階段，但市場競爭已日趨激烈，國內(nèi)企業(yè)紛紛入局，技術(shù)迭代與渠道拓展的壓力不容忽視。
中堅科技能否借助行業(yè)智能化的東風(fēng)，將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為實實在在的市場競爭力，將募資用途落到實處，直接決定了中堅科技能否突破增長瓶頸、打開長期發(fā)展空間。
