本周A股震蕩回暖，三大股指周線集體上漲，上證指數、創業板指分別收復3900點和3100點關口。臨近年底，部分投資者趨于穩健，疊加市場短期缺乏催化因素，展望A股后市走勢，業內機構傾向于短期或以震蕩蓄勢為主，紅利、大市值風格或是較優選擇。
具體配置上，除關注前期相對滯漲方向以及具備防御屬性的紅利資產外，12月即將召開的重要會議也成為機構關注的重點，會議上可能被重點提及或獲得產業政策支持的領域值得重視。
影響后市投資大事件
千億保險資金有望加快入市
12月5日，國家金融監督管理總局網站公布《關于調整保險公司相關業務風險因子的通知》，對保險公司投資的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股以及科創板股票的風險因子進行了下調。業內人士分析，此舉能夠降低相關股票投資對保險公司的資本占用，進一步打開保險資金入市空間，有望為資本市場帶來千億增量資金。
央行連續第13個月增持黃金
12月7日，國家外匯管理局發布數據顯示，11月末中國黃金儲備為7412萬盎司，環比增加3萬盎司，為中國央行連續第13個月增持黃金。
證監會：將對優質機構適當松綁 適度打開資本空間與杠桿限制
中國證監會主席吳清12月6日表示，將著力強化分類監管、“扶優限劣”。對優質機構適當“松綁”，進一步優化風控指標，適度打開資本空間和杠桿限制，提升資本利用效率。他還稱，將對中小券商、外資券商在分類評價、業務準入等方面探索實施差異化監管，促進特色化發展；對于少數問題券商要依法從嚴監管，對違法的從嚴懲治。
機構后市投資觀點
中信證券：短期震蕩和結構性機會輪動或為常態
內需的系統性提振是2026年市場整體打破震蕩格局、再上一個臺階的必要條件。在此之前，預計震蕩和結構性機會的輪動是A股的常態，依然建議尋找全球有敞口且利潤率有提升邏輯的方向，包括資源與傳統制造業領域的有色金屬、化工和新能源，企業出海方向的工程機械、創新藥，以及紅利品種中的銀行、火電、石油石化等。
中國銀河：建議配置三條主線
12月即將召開的重要會議，有望為市場提供中長期政策方向和短期流動性信號，建議關注以下板塊：一是受益于美聯儲降息預期升溫的板塊，如貴金屬等；二是重要會議上可能被重點提及或獲得產業政策支持的領域，如新質生產力、內需消費等；三是隨著投資者風險偏好改善，經過前期估值回調，科技成長板塊有望迎來修復機會。
光大證券：股市短期或以震蕩蓄勢為主
市場大方向或仍處在上漲過程中，不過短期來看，市場可能缺乏強力催化，疊加年末部分投資者在行為上可能趨于穩健，股市短期或以震蕩蓄勢為主，前期滯漲方向可能表現會更好，如高股息及消費板塊；中期來看，在流動性驅動行情下，行情中期TMT更容易成為主線，若行情轉向基本面驅動，先進制造板塊值得重點關注。
華富基金：紅利、大市值風格或是短期較優選擇
展望后市，年末A股具有較強的季節性效應。以萬得全A為基準，統計2010年至2024年市場風格的季節性規律，12月大盤價值、基金重倉、紅利指數勝率較高，大市值風格占優。短期來看，在市場震蕩過程中，大市值風格通常具備較強的基本面支撐，或是較好選擇。
摩根資產管理：看好機器人明年的成長彈性
預計在2025年支持中國權益資產的積極因素可能在2026年繼續存在，市場可能在新的一年回歸行業基本面驅動的邏輯。配置上可關注以下方向：半導體、算力鏈、消費電子的景氣度進一步提升；機器人可能從概念期進入導入期，或是成長彈性最大的細分方向；新能源板塊可關注電池價格和產業鏈價格提升的前景；有色金屬可關注銅、白銀、電解鋁、錫等組合配置；創新藥板塊在今年年底至2026年初可能重新吸引資金流入。
工銀瑞信基金：黃金大周期或仍將延續
長期來看，本輪黃金大周期或仍將延續：一是美國債務將導致美元信用下行；二是黃金ETF持續獲得資金流入；三是央行購金成為金價的重要支撐。對于黃金股而言，其2025年利潤釋放仍不充分，估值仍較低，2026年有望繼續釋放業績，推動估值進一步修復。
