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明年財政政策基調已出。
12月8日，中共中央政治局召開會議，分析研究2026年經濟工作。對于備受關注的財政政策，會議明確“繼續實施更加積極的財政政策”。這一政策基調與今年保持一致。
中央首次提出2025年實施更加積極財政政策，當年財政赤字率（赤字占國內生產總值比重）從2024年的3%大幅提高至4%歷史高位，并增加了特別國債和地方政府專項債券發行規模，使得2025年新增政府債務總額近12萬億元，比2024年增加近3萬億元。此舉也使得今年財政支出規模進一步擴大，推動了今年經濟平穩運行。
財政部數據顯示，今年前10個月，全國一般公共預算支出約22.6萬億元，同比增長2%。全國政府性基金預算支出約8.1萬億元，同比增長15.4%。
此次中央再次定調明年繼續實施更加積極財政政策，也符合市場預期。
積極財政政策也就是擴張性財政政策，即在經濟增長乏力時，通過增加支出、擴大赤字、發行政府債券、增加轉移支付等手段，刺激總需求，促進經濟復蘇和增長的宏觀調控政策。中國自2008年國際金融危機之后一直采取積極財政政策，但力度有所不同，而“更加積極”的表述，就體現在政策力度更大。
中誠信國際研究院院長袁海霞告訴第一財經，2026年是“十五五”規劃開局之年，需要在經濟增長目標上要有積極的定調作用，而在有效需求不足等內外復雜經濟形勢下，財政發力加杠桿的必要性增加，通過擴大財政支出規模創造增量需求、通過優化支出結構調整經濟結構，發揮托底經濟的作用。因此財政政策應延續“更加積極”的基調，同時也將“更加有為”，更加注重增強可持續性。
粵開證券首席經濟學家羅志恒告訴第一財經，2025年我國經濟在內外部風險挑戰中保持了較強的韌性，出口和資本市場好于預期，但是房地產和提振消費低于預期，預計這種局面還將延續至明年。為進一步擴大內需、提振消費、穩定房地產市場，有必要以更大力度的財政政策來穩定經濟和社會就業，因此需要延續更加積極財政政策基調。
袁海霞預計，明年財政運行預計將繼續呈現“收入低增與支出剛性并存”的緊平衡狀態，資金缺口對于債務融資的依賴或進一步加深，這也對財政政策總量發力的同時保障可持續性提出了更高要求。
因此，在明年財政收入預計低速增長情況下，想要保持一定的財政支出力度，仍需要靠政府適度舉債，來彌補收支缺口。而目前中國政府負債率低于主要經濟體，政府尤其是中央政府仍有較大舉債空間。
多位接受第一財經采訪專家建議，明年繼續實施更加積極財政政策，可以考慮將財政赤字率保持在不低于4%的水平，以釋放財政政策保持一定力度擴張信號，穩定社會預期。并適度增加特別國債和地方政府專項債券規模，使得政府明年新增舉債規模適度高于去年（12萬億元）水平，使得全國一般公共預算支出增速接近于經濟增速預期目標。
