景順：看好2026年亞洲股票 AI仍是亞洲市場的結構性增長主題

智通財經APP獲悉，景順首席投資總監Mike Shiao發布2026年亞洲股票投資展望指出，受惠于區內主要市場的政策、強勁的內需以及由AI驅動的創新發展，亞洲股票于2025年表現穩健。展望未來，該行預期美元將持續下跌，此趨勢向來有利于亞洲股票。全球貨幣政策環境有望保持寬松，繼而推動投資者從美國市場換馬至估值更吸引的亞洲經濟體。報告表示，考慮到盈利前景改善、流動性狀況利好以及結構性改革持續推進，看好2026年亞洲股票。據此，亞洲市場十分有望把握短期的周期性機遇及長期的增長趨勢，為全球投資者帶來具吸引力的投資機會。

盡管人工智能(AI)短期存在波動且估值經歷微型周期，但展望未來，景順相信其仍將是整個亞洲地區的結構性增長主題。軟件、硬件及基建行業近期的估值調整反映出投資者的強烈興趣，但應用層面的利好尚未完全展現。

景順指出，下一階段的增長將受AI現實應用推動，健康護理、金融、制造業及電子商務等行業的加速采納有望釋放更多收益并推動生產力增長。亞洲的競爭優勢在于其龐大的數據生態系統，具成本效益的人才庫和受政府支持的數碼策略，這將有助推出可擴展性AI解決方案。該行傾向于擁有明確的貨幣化路徑、專有技術及整合能力，能夠將AI融入企業整體部署的公司。預期對AI的采納可能成為整個亞洲地區盈利增長及估值調整的關鍵驅動因素。

亞洲市場展現出多元化驅動因素及投資機會。中國方面，受結構性增長動力及政策重點明確的支持，該行仍然對中國前景持樂觀態度。國內消費仍是關鍵支柱，于2021年至2024年期間貢獻約60%的經濟增長，隨著收入增加和健康護理、教育及長者護理等服務業擴張，有關趨勢將更加明顯。

產業整合正在減輕制造業供過于求的問題，繼而允許龍頭企業利用先進的技術及資源實現持續增長。展望未來，“十五五”規劃強調，中國致力于在核心科技實現突破，發展先進的制造業及新興產業，例如半導體、綠色能源及量子計算，從而減少對外國供應鏈的依賴。受高水平對外開放推動，產業升級加速且消費者市場不斷變化，有望為投資者帶來大量新機遇。

印度方面，印度股市2025年的升幅落后亞洲整體及全球同儕，但該行預期2026年將迎來轉折。盡管察見H1B簽證政策及貿易磨擦等外部不明朗因素，但消費及投資趨勢穩定，支持當地經濟指標持續改善。另外，政府于近期下調商品及服務稅(GST)及早前削減個人所得稅，有望減輕家庭稅務負擔并刺激消費。預期此等措施的效果將于明年顯現，副消費品行業(包括汽車、旅游及珠寶)可望受惠于利好政策及收入增加，故蘊藏投資機遇。

韓國及中國臺灣地區均受惠于科技術周期的持續(尤其是高頻寬存儲器及半導體)推動市場估值調整。預期兩者將繼續受惠于AI應用需求不斷上升，故有望迎來長期產能增長。此外，韓國加速推進企業管治改革，借此增強股東價值。此次改革有望增加派息，吸引長期投資者，鞏固韓國作為一個更具吸引力且對投資者更加友好的市場地位。

東盟市場的投資機會及估值仍然吸引，但投資者應留意部分國家的政治不明朗因素。

受惠于流動性充裕加上政府實施積極政策，致力釋放估值偏低的行業及資產類別價值，新加坡仍然備受矚目。景順預期，受利好的政策支持，新加坡經濟前景穩定。該行亦看好馬來西亞及菲律賓。馬來西亞繼續吸引全球半導體及科技硬件公司，而且年輕人口占比高，收入不斷增加，電子產品實現結構性出口增長。此外，菲律賓亦有望受惠于在城市化、年輕人口及海外匯款帶動下形成的利好金融狀況及穩健的私人消費，為長期經濟增長奠定堅實基礎。

撇開短期不明朗因素，亞洲擁有龐大的內需市場及不斷發展的創新體系，鞏固可持續增長。結構性驅動因素(例如強勁的內需、改革勢頭及技術轉型)繼續利好亞洲韌性。因此，即使全球貿易持續面臨挑戰，但亞洲股票仍有望捕捉短期及長期的增長機會。整體而言，亞洲股票估值吸引，盈利增長強勁，而且亞洲(日本除外)股票仍較已發展市場存在折讓。亞洲地區憑借改革、創新及殷切的內需，擁有具吸引力的機會。