投行分析師：英偉達(dá)借“非獨(dú)家許可”繞開反壟斷審查

財(cái)聯(lián)社12月27日訊（編輯 趙昊）兩天前，芯片初創(chuàng)公司Groq宣布已與英偉達(dá)就其推理技術(shù)“達(dá)成非獨(dú)家許可協(xié)議”，扭轉(zhuǎn)了“英偉達(dá)斥資200億美元收購(gòu)Groq”這一傳聞。

不過，英偉達(dá)至今未在官網(wǎng)上發(fā)布新聞稿，也沒有提交監(jiān)管文件。根據(jù)公司發(fā)言人的說法，英偉達(dá)只是確認(rèn)了Groq周三發(fā)布的那篇僅90個(gè)英語(yǔ)單詞的博客內(nèi)容。

對(duì)此，投行伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon評(píng)論道，“他們現(xiàn)在規(guī)模如此龐大，大到可以在平安夜做一筆200億美元的交易，卻連新聞稿都不用發(fā)，也沒人覺得奇怪。”

根據(jù)Groq的說法，作為協(xié)議的一部分，Groq的創(chuàng)始人Jonathan Ross、總裁Sunny Madra以及Groq團(tuán)隊(duì)的其他成員將加入英偉達(dá)，以幫助推進(jìn)和擴(kuò)大授權(quán)技術(shù)的規(guī)模。

新聞稿強(qiáng)調(diào)，Groq將繼續(xù)作為一家獨(dú)立公司運(yùn)營(yíng)，原首席財(cái)務(wù)官Simon Edwards將擔(dān)任首席執(zhí)行官一職。除此以外，GroqCloud將繼續(xù)正常運(yùn)營(yíng)，不會(huì)中斷。

財(cái)聯(lián)社報(bào)道提到，英偉達(dá)采用了近幾年科技巨頭常用的一種方法，通過授權(quán)協(xié)議和“人才收編”獲取關(guān)鍵技術(shù)和AI人才，而非直接并購(gòu)——Meta、谷歌、微軟和亞馬遜都曾采用過。

這種方式可以避開傳統(tǒng)的并購(gòu)交易，在一定程度上可以規(guī)避反壟斷審查，同時(shí)更快完成交易，把公司最看重的人才和技術(shù)收入囊中。

伯恩斯坦的Rasgon在報(bào)告中寫道，“反壟斷顯然是主要風(fēng)險(xiǎn)，但將交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)為非獨(dú)家授權(quán)，或許能維持競(jìng)爭(zhēng)仍然存在的‘假象’。”該行維持對(duì)英偉達(dá)股票的“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為275美元。

Cantor分析師在周五的報(bào)告中表示，英偉達(dá)通過拿下Groq的資產(chǎn)，“在進(jìn)攻和防守兩端同時(shí)出手”，避免這些資產(chǎn)落入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之手。

“我們認(rèn)為，這筆收購(gòu)只會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)英偉達(dá)完整的系統(tǒng)能力和其在AI市場(chǎng)的整體領(lǐng)導(dǎo)地位，并繼續(xù)擴(kuò)大其護(hù)城河。”該機(jī)構(gòu)維持“買入”評(píng)級(jí)和300美元的目標(biāo)價(jià)。

美銀證券的分析師同樣維持“買入”評(píng)級(jí)和275美元目標(biāo)價(jià)，該行將這筆交易形容為“出人意料、價(jià)格高昂但具有戰(zhàn)略意義”。

美銀證券指出，這顯示英偉達(dá)已經(jīng)意識(shí)到：“盡管GPU在AI訓(xùn)練中占據(jù)主導(dǎo)，但向推理環(huán)節(jié)的快速轉(zhuǎn)移，可能需要更為專業(yè)化的芯片。”

分析師還表示，一些關(guān)鍵問題仍有待解答，例如：Groq的LPU（語(yǔ)言處理單元）知識(shí)產(chǎn)權(quán)最終歸誰(shuí)所有、是否會(huì)授權(quán)給英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以及Groq剩余的云業(yè)務(wù)會(huì)否沖擊英偉達(dá)的服務(wù)。

目前，英偉達(dá)尚未就這些細(xì)節(jié)發(fā)表評(píng)論。分析師和投資者首次有望聽到公司回應(yīng)的時(shí)間，可能是1月5日，屆時(shí)CEO黃仁勛將出席在拉斯維加斯舉行的CES并發(fā)表演講。