中國ETF邁入6萬億時(shí)刻，年內(nèi)三次億級跨越

中國ETF正式邁入6萬億時(shí)刻。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，中國ETF規(guī)模達(dá)到6.03萬億，較年初3.73萬億增超6成。中國ETF年內(nèi)規(guī)模已經(jīng)連續(xù)實(shí)現(xiàn)了4萬億、5萬億、6萬億三次跨越，每一次萬億級別的增長間隔都在縮短。ETF數(shù)量1381只，較年初增加342只，增幅近33%。

具體來看，千億ETF為7只，百億級別以上ETF數(shù)量達(dá)到125只。其中，華泰柏瑞滬深300ETF以4270.67億元領(lǐng)跑；易方達(dá)滬深300ETF規(guī)模為3030億元，排名第二；華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF分別為2302.9億元、1967億元緊隨其后；華夏上證50ETF、南方中證500ETF以及易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF均超千億元。

基金分類規(guī)模上，股票型ETF規(guī)模3.84萬億，占比64%；債券型ETF、跨境ETF分別接近8000億元和萬億元同創(chuàng)歷史新高。

跟蹤指數(shù)上，滬深300掛鉤ETF規(guī)模依然遙遙領(lǐng)先，自4月份重返萬億規(guī)模后，持續(xù)凈流入，最新規(guī)模1.19萬億元，年內(nèi)增長2057.73億元；年內(nèi)規(guī)模增長最多是新發(fā)的科創(chuàng)債ETF，規(guī)模增加2174.42億元；增幅超千億元的還有掛鉤恒生科技指數(shù)的ETF，增長1127.13億元。

此外，千億ETF“俱樂部”再次擴(kuò)容。今年以來，全市場已有16家基金公司ETF管理規(guī)模超千億，華夏、易方達(dá)與華泰柏瑞繼續(xù)領(lǐng)先，匯添富、海富通、鵬華以及天弘新晉千億門檻。

站在6萬億新起點(diǎn)上，在頂層政策的強(qiáng)有力驅(qū)動(dòng)下，ETF市場實(shí)現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量的飛躍，產(chǎn)品創(chuàng)新全面開花，正從投資工具向資本市場基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型升級，成為個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的核心工具，助力居民財(cái)富保值增值的同時(shí)，引導(dǎo)中長期資金投向國家戰(zhàn)略領(lǐng)域。

回顧2025年，來看ETF這一年的十大關(guān)鍵詞：

關(guān)鍵詞一：邁過6萬億門檻，萬億級增長間隔縮短

在2025年倒數(shù)第4個(gè)交易日，中國ETF迎來了6萬億時(shí)刻。

Wind顯示，截至12月27日，中國ETF規(guī)模達(dá)到6.03萬億，較年初3.73萬億增幅超6成；ETF數(shù)量1381只，較年初增加342只，增幅近33%。其中，上交所上市ETF規(guī)模4.24萬億元，較年初增加1.51萬億元；深交所上市ETF規(guī)模1.51萬億元，較年初增加0.79萬億元。

股票型ETF規(guī)模3.84萬億，創(chuàng)歷史新高，在ETF規(guī)模中占比64%，較年初的7成有所下降；債券型ETF、跨境ETF分別接近8000億元和萬億元同創(chuàng)歷史新高。此外，商品型ETF最新規(guī)模2568.42億元，產(chǎn)品為17只；27只貨幣ETF最新合計(jì)規(guī)模1790億元。

回顧ETF邁過的每一個(gè)萬億門檻，萬億級別門檻跨越的時(shí)間周期持續(xù)在縮短。

第一個(gè)萬億歷時(shí)16年（2004年12月-2020年10月）。2004年首只ETF問世，在ETF出現(xiàn)的前兩年，市場僅有華夏上證50ETF一只獨(dú)苗，全行業(yè)用了3年時(shí)間突破百億，歷經(jīng)8年超過千億，直到2020年10月，用時(shí)16年全市場ETF規(guī)模突破第一個(gè)萬億。

第二個(gè)萬億用了3年（2020年10月-2023年12月）。在這個(gè)階段，巨頭們已經(jīng)形成規(guī)模壁壘，華泰柏瑞滬深300ETF成為市場內(nèi)首只千億規(guī)模的基金，中小公司也紛紛布局ETF產(chǎn)品線，發(fā)行節(jié)奏進(jìn)一步加速，行業(yè)百花齊放。

第三個(gè)萬億突破僅用10個(gè)月（2023年12月-2024年9月）達(dá)成。ETF開“卷”時(shí)刻到來，自新“國九條”發(fā)布，明確了指數(shù)化投資的發(fā)展方向和支持措施。證監(jiān)會落地大力發(fā)展指數(shù)基金舉措，推動(dòng)了ETF注冊發(fā)行的簡化流程，提高了產(chǎn)品上市速度，降低了市場進(jìn)入門檻等。也就是在這時(shí)候，中證A50ETF、中證A500ETF陸續(xù)發(fā)布，成為ETF發(fā)行市場的現(xiàn)象級產(chǎn)品。

第四個(gè)萬億的跨越時(shí)間再次縮短至7個(gè)月（2024年9月-2025年4月）。第三個(gè)萬億的突破是來自政策的引導(dǎo)，那么第四個(gè)萬億級就是行情驅(qū)動(dòng)，受益于“924”行情，ETF投資者跑步入市，2024年，ETF市場規(guī)模和數(shù)量實(shí)現(xiàn)了指數(shù)級增長，當(dāng)年年底ETF總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3.72萬億，產(chǎn)品數(shù)量也突破千只。在這階段的增長中，股票型規(guī)模指數(shù)ETF與跨境型ETF構(gòu)成增長雙引擎。

第五個(gè)萬億的門檻的跨越時(shí)間縮短至4個(gè)月（2025年4月-8月）。這一階段，表現(xiàn)最為亮眼的是債券ETF和行業(yè)主題ETF。債券ETF中，誕生了基準(zhǔn)做市信用債ETF和科創(chuàng)債ETF兩大千億規(guī)模賽道ETF。股票ETF中，行業(yè)主題ETF漲幅明顯，人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、港股互聯(lián)網(wǎng)等主題輪番上陣。

第六個(gè)萬億突破用時(shí)依然是4個(gè)月神速（2025年8月-12月）。跨境ETF、債券ETF是資金凈流入的主力，分別增加超2600億元、2300億元；權(quán)益市場上，A股一度4000點(diǎn)，帶熱發(fā)行市場，存量ETF凈值與規(guī)模雙升，雙創(chuàng)人工智能ETF等重點(diǎn)產(chǎn)品獲批，新質(zhì)生產(chǎn)力依然是ETF發(fā)力重點(diǎn)。

關(guān)鍵詞二：指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案落地

2025年，ETF發(fā)展有了頂層政策落地。1月26日，證監(jiān)會印發(fā)《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，持續(xù)加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給，不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系，加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范安排，著力推動(dòng)資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

監(jiān)管表示，該方案出臺主要目標(biāo)是，推動(dòng)資本市場指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)主動(dòng)投資與被動(dòng)投資協(xié)同發(fā)展、互促共進(jìn)的新發(fā)展格局；強(qiáng)化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長期回報(bào)，為中長期資金入市提供更加便利的渠道，助力構(gòu)建資本市場“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量。

政策方面，7月，滬深兩交易所修訂發(fā)布了《ETF風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，強(qiáng)化基金管理人ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)防控要求，明確會員客戶ETF交易行為風(fēng)險(xiǎn)管理要求，加強(qiáng)ETF自律監(jiān)管，持續(xù)研究優(yōu)化ETF制度機(jī)制，推動(dòng)ETF市場高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞三：新發(fā)ETF規(guī)模創(chuàng)下歷史新高

新發(fā)迎來爆發(fā)式增長，wind顯示，以認(rèn)購起始日為統(tǒng)計(jì)維度，今年以來，共有546只ETF和ETF聯(lián)接基金新發(fā)，合計(jì)發(fā)行規(guī)模高達(dá)3505億元，數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下歷史新高，更一舉超越此前兩年的發(fā)行總和。

其中，股票型ETF新發(fā)依然是重頭戲，年內(nèi)合計(jì)新發(fā)2552.3億元，占比超7成，科創(chuàng)綜指ETF、機(jī)器人主題、人工智能、港股通科技、自由現(xiàn)金流等主題ETF發(fā)行居前。32只債券ETF的發(fā)行是一大亮點(diǎn)，8基準(zhǔn)做市信用債ETF、兩批合計(jì)24只科創(chuàng)債ETF成為債券ETF重要戰(zhàn)場，合計(jì)發(fā)行規(guī)模914.83億元。

跨境ETF在今年發(fā)行了8只，港股市場之外，招商布局了亞洲精選ETF、華夏和易方達(dá)則同期發(fā)行了巴西ETF，內(nèi)資公募互掛基金不斷開疆?dāng)U土。

關(guān)鍵詞四：7只“巨無霸”千億ETF，百億規(guī)模ETF達(dá)125只

千億ETF陣營格局穩(wěn)固，百億ETF則持續(xù)擴(kuò)容。截至最新規(guī)模顯示，跟蹤滬深300、上證50、中證500以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的老牌ETF依然在牛市中保持著旺盛的生命力。7只巨無霸持續(xù)領(lǐng)先單只ETF規(guī)模排名榜，華泰柏瑞滬深300ETF以4270.67億元領(lǐng)跑；易方達(dá)滬深300ETF規(guī)模為3030億元，排名第二；華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF分別為2302.9億元、1967億元緊隨其后；華夏上證50ETF、南方中證500ETF以及易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF均超千億元。

百億級別以上ETF數(shù)量擴(kuò)容，最新數(shù)量達(dá)到125只。貴金屬瘋漲行情帶動(dòng)了投資者買金熱，華安黃金ETF最新規(guī)模達(dá)到971.9億元，最為接近千億門檻，該ETF年內(nèi)漲幅也接近63%。貨基ETF之外，包括港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、中證1000ETF、科創(chuàng)50ETF、恒生科技ETF、A500ETF等基金規(guī)?？壳?。

關(guān)鍵詞五：千億ETF公司增至16家

千億ETF管理人“俱樂部”持續(xù)擴(kuò)容。今年以來，全市場已有16家基金公司ETF管理規(guī)模超千億。其中，華夏、易方達(dá)與華泰柏瑞繼續(xù)領(lǐng)先，匯添富、海富通、鵬華以及天弘等4家基金公司新晉千億門檻。

華夏基金今年在ETF規(guī)模上保持第一位置，并將優(yōu)勢進(jìn)一步拉大，當(dāng)前最新規(guī)模達(dá)到9601.38億元，已經(jīng)即將觸及單個(gè)公司ETF的萬億門檻；易方達(dá)基金以8883.33的規(guī)模緊隨其后；華泰柏瑞基金最新規(guī)模6282.97億元，位于第三。

在規(guī)模的變動(dòng)排行榜中，年內(nèi)增長幾乎復(fù)刻了規(guī)模絕對值的排行，華夏和易方達(dá)年內(nèi)規(guī)模分別增長2849.81億元、2651.98億元；華泰柏瑞、南方增長均超過1500億元，規(guī)模增長超千億的還有嘉實(shí)、廣發(fā)、國泰和富國。

關(guān)鍵詞六：滬深300、中證A500與AAA科創(chuàng)債掛鉤ETF規(guī)模居前

哪些指數(shù)掛鉤ETF規(guī)模居前？滬深300、中證A500與AAA科創(chuàng)債指數(shù)坐上了頭三把交椅。

滬深300指數(shù)是當(dāng)仁不讓的龍頭，最新掛鉤ETF規(guī)模1.19萬億元，年內(nèi)規(guī)模增加2057.73億元。其中，在4月份中美貿(mào)易黑天鵝中，多路國家隊(duì)的托底入場，中長期資金貢獻(xiàn)了規(guī)模。

中證A500指數(shù)伴隨“924”行情誕生并發(fā)展壯大，當(dāng)前最新規(guī)模為2984.37億元，仍未觸及2024年底的3000億元高峰，年內(nèi)增加282.98億元。掛鉤ETF在年末的競爭白熱化，近一個(gè)月規(guī)模增加1053億元。格局上，領(lǐng)頭羊顯現(xiàn)，華泰柏瑞A500ETF和南方A500ETF分別以485.56億元、473.24億元領(lǐng)跑。

掛鉤AAA科創(chuàng)債指數(shù)的ETF最新規(guī)模2648.84億元，位于第三名，作為今年新發(fā)的ETF類型，24只科創(chuàng)債ETF競爭同樣激烈，近一個(gè)月規(guī)模增加756.59億元。

當(dāng)前，掛鉤ETF規(guī)模超千億的共有11只指數(shù)，上述三只之外，還有中證500、上證50、中證1000、科創(chuàng)50、恒生科技等多只產(chǎn)品。今年以來ETF掛鉤規(guī)模增加前三的指數(shù)分別是AAA科創(chuàng)債、滬深300以及恒生科技。

關(guān)鍵詞七：債券ETF逼近8000億元新紀(jì)錄

債券ETF是今年ETF市場最靚的仔，截至12月26日，最新規(guī)模達(dá)7985.94億元，境內(nèi)債券ETF首次逼近8000億元。

如上所述，2025年，共有32只債券ETF新發(fā)，整體數(shù)量達(dá)到53只。新發(fā)重點(diǎn)產(chǎn)品則是基準(zhǔn)做市信用債ETF、科創(chuàng)債ETF。存量產(chǎn)品中，海富通短融ETF、博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF以及富國政金債ETF均拿過債券ETF規(guī)模冠軍。截至年底，嘉實(shí)科創(chuàng)債ETF異軍突起，最新規(guī)模沖至前三。

債券ETF是單只百億產(chǎn)品占比最高的ETF類型，53只債券ETF中，有36只規(guī)模超百億，占比近7成。

今年以來，有5213億元資金凈流向債券ETF，華泰柏瑞、永贏、萬家、泰康、摩根資管、銀華等多家機(jī)構(gòu)成為債券ETF新玩家。

債券市場在震蕩中走過2025年，在主動(dòng)債基收益挖掘難度加大、場外債基贖回費(fèi)或?qū)⑻岣叩纫蛩刂?，有望進(jìn)一步推動(dòng)資金轉(zhuǎn)向場內(nèi)被動(dòng)債券ETF，規(guī)模突破萬億也在預(yù)期之內(nèi)。

關(guān)鍵詞八：跨境ETF即將跨越萬億門口，ETF積極出海

中國資本市場開放持續(xù)推進(jìn)， ETF引進(jìn)來與走出去穩(wěn)健發(fā)展。

一是跨境ETF即將跨過萬億門檻。截至最新數(shù)據(jù)，跨境ETF規(guī)模9511.7億元，今年以來有3953億元資金涌向跨境ETF，體現(xiàn)了投資者對全球資產(chǎn)配置的熱情。

二是中國ETF走出去。5月，巴西資管布拉德斯科與華夏基金合作的布拉德斯科華夏創(chuàng)業(yè)板ETF在巴西交易所成功上市，這是深交所和巴交所ETF互聯(lián)互通項(xiàng)目下的首只ETF產(chǎn)品。同月，上交所與巴西證券期貨交易所ETF互通項(xiàng)下首只產(chǎn)品在巴西正式上市交易，該產(chǎn)品由巴西布拉德斯科資管發(fā)行，跟蹤匯添富在上交所上市的滬深300ETF。7月15日，巴西伊塔烏資產(chǎn)管理公司成功發(fā)行了跟蹤中國A50ETF的基金產(chǎn)品，推動(dòng)中巴兩國資本市場合作持續(xù)深化。

三是境外ETF引進(jìn)來。今年初，招商基金發(fā)行了亞太精選ETF；11月，華夏和易方達(dá)發(fā)行巴西ETF，認(rèn)購申請確認(rèn)比例也創(chuàng)下了2022年以來新基金認(rèn)購最低紀(jì)錄；同月15日，以景順長城創(chuàng)業(yè)板50ETF為底層資產(chǎn)的存托憑證在泰國證券交易所敲鐘上市。這是中國A股上市ETF首次以存托憑證的形式在泰國上市交易，也是泰國首只創(chuàng)50指數(shù)上市產(chǎn)品，標(biāo)志中國核心科技資產(chǎn)走進(jìn)東南亞市場。

關(guān)鍵詞九：中國ETF超日本晉升亞洲最大ETF市場

中國ETF又一里程碑事件。今年7月，中國ETF規(guī)模在首次以6117億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模超越了日本（6109億美元），成為亞洲最大的ETF市場。

機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來幾年，中國可能在亞太地區(qū)ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）、資金流、流動(dòng)性和產(chǎn)品供應(yīng)方面創(chuàng)下新紀(jì)錄。支撐依據(jù)主要有以下幾個(gè)方面：一是中國龐大的人口可能推動(dòng)ETF從較低基數(shù)增長；二是產(chǎn)品審批加快。三是中國在ETF供應(yīng)方面仍處于起步階段，目前缺乏主動(dòng)管理型、衍生品為基礎(chǔ)、杠桿和反向或加密貨幣產(chǎn)品。隨著時(shí)間的推移，可能會批準(zhǔn)更多產(chǎn)品，從而釋放進(jìn)一步的資產(chǎn)管理規(guī)模和交易潛力。

關(guān)鍵詞十：ETF改名潮

ETF數(shù)量近1400只，同質(zhì)化產(chǎn)品數(shù)量激增，產(chǎn)品名稱存在雷同或冗余問題，給投資者決策帶來一定的困擾。

2025年，包括易方達(dá)、嘉實(shí)、華泰柏瑞、廣發(fā)、天弘、華夏等多家頭部公司率先變更旗下ETF簡稱，以“標(biāo)的指數(shù)+ETF+管理人”的命名規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，提高產(chǎn)品的辨識度，有利于投資者精準(zhǔn)投資相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品，不僅了解ETF簡稱背后跟蹤的指數(shù)，也知道背后的管理人。

11月24日，滬深交易所發(fā)布修訂版基金業(yè)務(wù)辦理通知，對基金命名進(jìn)行了規(guī)范。監(jiān)管要求，ETF基金擴(kuò)位簡稱應(yīng)按照“投資標(biāo)的核心要素+ETF”結(jié)構(gòu)命名，并包含基金管理人簡稱；增強(qiáng)ETF基金擴(kuò)位簡稱應(yīng)按照“投資標(biāo)的核心要素+增強(qiáng)+ETF”結(jié)構(gòu)命名，并包含基金管理人簡稱。存量ETF基金擴(kuò)位簡稱必須包含基金管理人，需要在2026年3月31日之前完成產(chǎn)品更名。