當造車卷到極限，和夏科技能否補上最后一塊短板？

@港股研究社整理

如果說芯片決定一輛車能有多聰明，電池決定一輛車能跑多遠，那么測試設備，決定的則是一輛車究竟能不能安全、穩(wěn)定、按時上市。這是一個長期被忽視，卻越來越關鍵的基礎環(huán)節(jié)。

過去幾年，中國新能源汽車一路高歌猛進，銷量、滲透率、品牌聲量全面反超，整車制造似乎成了最耀眼的舞臺。但在光鮮的整車故事背后，大量核心研發(fā)驗證能力，仍深度依賴進口設備：一臺高端整車測試臺架動輒上千萬元，交付周期長達半年甚至一年，關鍵控制系統(tǒng)封閉，算法黑箱化，本土車企往往只能被動適配。

當電動化、智能化把整車復雜度推到前所未有的高度，這種依賴開始變成新的“隱形卡脖子”。于是，一個問題被重新擺到臺面上：如果測試能力掌握在別人手里，中國車企的研發(fā)效率與上限，是否也始終受制于人？

就在這樣的產業(yè)裂縫中，一家來自浙江長興的本土企業(yè)開始浮出水面。成立不過七年，自研整車驅動系統(tǒng)測試平臺、實現(xiàn)毫秒級控制突破、進入主機廠核心驗證環(huán)節(jié)，并在2026年初遞表港交所創(chuàng)業(yè)板。

這家公司叫和夏科技。在一場看不見硝煙的產業(yè)替代戰(zhàn)里，它所代表的，不只是一個IPO故事，而是一條更少被討論的國產化路徑。

當汽車進入“高復雜時代”，

測試能力成了真正的隱形門檻

汽車測試曾經是一個相對低調的行業(yè)。

在傳統(tǒng)燃油車時代，動力系統(tǒng)結構清晰，驗證邏輯成熟，大量測試工作可以在車企內部完成，第三方測試更多扮演輔助角色。那是一個節(jié)奏可控、技術邊界穩(wěn)定的年代。

但新能源和智能化徹底改變了這套規(guī)則。一輛純電車，背后是電驅、電池管理系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、高壓安全、軟件控制系統(tǒng)的高度耦合；再疊加ADAS、自動駕駛算法、域控制器和上百個傳感器，整車已經從機械產品演變成“移動計算平臺”。測試不再是簡單的性能驗證，而是一場涉及力學、電氣、算法和軟件協(xié)同的系統(tǒng)工程。

復雜度上升，意味著驗證成本和強度同步飆升。一款新車型往往需要經歷數(shù)萬小時臺架測試，動力系統(tǒng)、制動系統(tǒng)、底盤、電子電控必須在實驗室中反復模擬極限工況。哪怕0.1秒的控制延遲、0.01%的誤差，都可能被放大成整車失效風險。

在這種背景下，測試能力本身，逐漸成為決定研發(fā)效率和產品可靠性的關鍵變量。

但現(xiàn)實是，高端測試設備長期被歐美企業(yè)壟斷。控制算法、力矩耦合系統(tǒng)、高速實時測控平臺等核心技術掌握在少數(shù)國際廠商手中。本土車企采購不僅價格高昂，而且面臨交付周期長、接口封閉、定制難度大的問題。

不少研發(fā)負責人私下抱怨，一臺關鍵設備的等待時間，甚至比一套三電系統(tǒng)的開發(fā)周期還長。

這意味著，中國車企的速度優(yōu)勢，很可能被測試能力拖慢。

與此同時，行業(yè)規(guī)模卻在快速膨脹。數(shù)據(jù)顯示，中國汽車測試服務市場已從2020年的148億元增長至2024年的208億元，預計2029年將達到329億元，復合增速接近10%。增長背后，是新能源滲透率攀升、監(jiān)管趨嚴以及車企將測試外包的趨勢加速。

當測試成為高頻剛需，這門“賣水人”的生意，開始具備新的戰(zhàn)略價值。誰掌握測試基礎設施，誰就站在產業(yè)鏈更底層、更穩(wěn)定的位置。國產替代，也因此不再只是口號，而成為一場必然發(fā)生的結構性遷移。

從“設備追趕”到“能力對標”：

和夏科技的底層突圍邏輯

和夏科技的故事，本質上是一種典型的硬科技創(chuàng)業(yè)路徑。它沒有選擇從輕資產軟件切入，而是一頭扎進最難啃的設備研發(fā)——整車驅動系統(tǒng)測試平臺。

這類平臺堪稱汽車測試領域的“心臟”。它需要在保留原車輪的前提下，實現(xiàn)力與力矩的精確解耦控制，既要模擬真實道路負載，又要保證毫秒級響應。長期以來，國內廠商大多依賴進口整機集成，自研能力薄弱。

和夏選擇從底層重構。其自研的輪軸耦合測試平臺，通過獨特的機械結構和高精度算法，實現(xiàn)力矩獨立施加與動態(tài)控制；配套開發(fā)的“HEX”自動化測控系統(tǒng)，則把指令響應時間從傳統(tǒng)的10毫秒壓縮至0.1毫秒，控制頻率提升至1000Hz。

這組參數(shù)的意義，并不只是“更快”。它意味著在極限工況下，測試系統(tǒng)可以更真實地還原整車狀態(tài)，從而縮短驗證周期、提升測試可信度——某種程度上，已經具備與國際一線設備同臺競技的能力。

真正的國產替代，從來不是更便宜，而是性能對標甚至反超。技術突破之外，和夏更值得注意的是其商業(yè)模式。

它沒有單純做設備銷售，而是同時布局測試服務、系統(tǒng)集成和零部件供應，形成“設備+運營”的組合。全國多地建設測試基地、超過430臺測試設備的重資產投入，讓它更像一家“測試基礎設施運營商”。

這種模式的好處在于，一方面形成穩(wěn)定現(xiàn)金流，另一方面也構筑了天然門檻，測試能力不是一朝一夕可以復制的，它需要設備沉淀、客戶信任和長期驗證經驗的累積。從這個角度看，和夏更接近產業(yè)鏈中的“公用事業(yè)型公司”。

財務數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出典型的成長期特征：收入穩(wěn)定增長，毛利率維持在30%左右，但仍處于持續(xù)研發(fā)與擴張階段。研發(fā)費用強度超過7%，短期利潤承壓，卻換來技術壁壘和客戶粘性。這與很多硬科技企業(yè)的路徑高度相似——先打穿能力，再談規(guī)模和盈利。

遞表港交所創(chuàng)業(yè)板，本質上也是一次資本補血。對于這類重資產、長周期的裝備公司而言，融資能力往往決定擴張速度。

更重要的是，測試行業(yè)的天花板遠未到來。數(shù)字孿生測試、虛擬仿真、AI自動化驗證正在重塑行業(yè)邏輯。未來，測試不只是硬件設備的競爭，更是數(shù)據(jù)、算法與平臺能力的競爭。誰能把測試數(shù)據(jù)沉淀為模型資產，誰就有機會成為下一代標準制定者。

在這個意義上，和夏科技試圖做的，并不是賣幾臺設備，而是搭建中國汽車工業(yè)的一塊底座。

如果說造車新勢力代表的是舞臺中央的創(chuàng)新敘事，那么像和夏這樣的公司，則屬于幕后基礎設施——不夠性感，卻決定著整個行業(yè)的厚度與上限。

當汽車競爭進入深水區(qū)，比拼的已不再只是品牌和流量，而是底層工程能力。而測試，恰恰是那條最容易被忽略，卻最難補齊的短板。這一次，國產替代的故事，也許不再發(fā)生在聚光燈下，卻可能發(fā)生在實驗室里。