周一，伯克希爾?哈撒韋股價重挫4.69%，創自沃倫?巴菲特宣布卸任首席執行官以來的最大單日跌幅。在新CEO格雷格?阿貝爾全面接管之際，這家多元化集團公布的財務業績不及市場預期，且對其現金的投資態度表達了謹慎立場。
去年5月6日，在巴菲特意外宣布阿貝爾將于2026年接任公司管理權后，該股曾一度大跌6.8%。“奧馬哈先知”自1965年起執掌伯克希爾，從新英格蘭一家陷入困境的紡織公司，發展到如今業務涉及鐵路、能源、工業和制造業、房地產經紀，以及Dairy Queen眾多零售品牌的集團綜合體。2024年8月，伯克希爾成為首家實現萬億美元市值的非科技行業美國公司。目前巴菲特仍繼續擔任公司董事長。
伯克希爾上周六公布財報，剔除以蘋果為首的普通股損益后，第四季度營業利潤下降30%，至102億美元，其中GEICO及其他保險業務整體下滑38%。公司首席執行官阿貝爾在首封致股東的年度信中表示，由于競爭對手下調汽車保險費率，GEICO在留住客戶方面可能持續承壓；而隨著更多資本進入市場，其他保險及再保險業務也面臨定價壓力。
自1965年以來，伯克希爾?哈撒韋的年化復合回報率為19.7%，幾乎是同期標普500指數復合漲幅的兩倍。在此期間，伯克希爾總回報率超過6000000%，而標普500指數（含股息）僅上漲46061%。
對于業績壓力，阿貝爾試圖安撫投資者，強調伯克希爾依然是可靠的投資標的，核心投資原則保持不變。“投資伯克希爾，長期以來都是對我們創始人的一份信任 ——如今這份信任寄托于伯克希爾本身。你們的資本與我們的資金融為一體，但它并不屬于我們。我們的角色是受托管理人。這種受托責任塑造了我們的文化，鞏固了一套價值觀，這些并非成功的結果，而是成功的原因。”
盡管阿貝爾稱伯克希爾3730億美元的現金儲備并不意味著 “退出投資”，但他并未透露公司計劃在暫停股票回購一年半后重啟回購，也未提及向股東派發股息。“我們會審慎評估價值，耐心行動，并長期持有 ——最好是永久持有。”他寫道。
第一財經記者注意到，在（巴菲特卸任）消息宣布后的近半年里，伯克希爾哈撒韋公司的股價一度下跌逾10%，遠不及市場表現。多年來，由于巴菲特負責管理資金，投資者一直愿意為伯克希爾的股票支付溢價。
當巴菲特即將離開時，投資者對伯克希爾的信心受挫或許是不可避免的。去年下半年以來，巴菲特采取了一系列安撫措施：他向投資者保證，繼任者是更優秀的管理者；自己不會出售所持股票；同時將繼續擔任公司董事長，且多數時間仍會到崗辦公。這些積極表態，再加上阿貝爾承諾 “投資理念不會改變”。
投資機構 Keefe,Bruyette & Woods 的分析師邁耶?希爾茲表示，伯克希爾最新業績 “整體”不及預期，同時也反映出BNSF鐵路、能源、制造及零售業務表現疲軟。他將2026年盈利預期下調5%，給予伯克希爾 “弱于大盤”評級。
