凌晨，全線大跌！美國，重大發布

美股再度遭遇猛烈拋售。

受美國就業數據意外疲軟、國際油價大幅飆升的影響，隔夜美股全線大跌，道指盤中一度大跌超900點，納指尾盤跳水，收跌1.59%，大型科技股集體重挫，英偉達大跌超3%。

消息面上，美國勞工統計局（BLS）周五公布了2月非農就業報告，其中顯示，美國2月非農就業人口凈減少9.2萬，遠低于預期，創2020年以來第二次單月負增長；失業率升至4.4%。有分析指出，美國2月就業市場遭受重創，引發市場對經濟前景的廣泛擔憂。

與此同時，持續升溫的中東局勢加劇了美國通脹卷土重來的風險，國際原油周五大幅收漲，WTI原油期貨4月合約大漲12.21%，本周累計漲幅達35.6%；布倫特原油期貨5月合約大漲8.52%，本周累計漲幅為27.88%。摩根大通表示，疊加中東沖突推高油價、關稅不確定性重燃，以及就業市場錯綜復雜的故事，美聯儲面臨的是一套棘手的滯脹風險組合。

美股全線大跌

美東時間3月6日，美股三大指數全線大跌，道指盤中一度大跌近2%，隨后跌幅有所收窄，截至收盤，道指跌0.95%，納指跌1.59%，標普500指數跌1.33%。

美股大型科技股普跌，英特爾大跌超5%，英偉達大跌3%，亞馬遜、特斯拉、Meta跌超2%，蘋果跌逾1%，微軟、谷歌小幅收跌。

受一系列負面私人信貸事件沖擊，美股資產管理公司和銀行股集體大跌，貝萊德大跌逾7%，Ares Management大跌6%。

熱門中概股多數走強，納斯達克金龍中國指數收漲0.69%，京東、小鵬汽車大漲超6%，攜程、網易漲超3%，拼多多、金山云漲超1%，阿里巴巴漲0.35%。

有分析指出，中東緊張局勢令國際油價大幅飆升，疊加大幅弱于預期的就業數據，加劇了美股市場的擔憂情緒，華爾街恐慌指標VIX指數上漲22%，觸及去年4月以來最高水平，而當時市場正因關稅不確定性而動蕩。

Rapidan Energy Group總裁Bob McNally表示：“投資者的情緒已經從原本的自滿迅速轉向接近恐慌，而市場很可能即將出現真正的恐慌時刻。”

Cohen & Steers多資產與宏觀研究主管Jeff Palma表示：“一方面是經濟疲軟，另一方面是油價飆升，這組數據對市場來說非常難以消化。”

摩根大通財富管理投資策略主管Ellen Zentner在報告中表示，疊加中東沖突推高油價、關稅不確定性重燃，以及就業市場錯綜復雜的故事，美聯儲面臨的是一套棘手的滯脹風險組合。

美國非農“爆冷”

北京時間3月6日晚間，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國2月非農就業人口凈減少9.2萬，遠低于市場預期的增長5.5萬，較最悲觀預期還低出8.3萬，偏差幅度高達六個標準差。這是自2020年以來第二次出現單月負增長，僅次于去年10月的-14萬。

與此同時，美國2月失業率也意外從1月的4.3%升至4.4%，高于市場預期的4.3%。

就業數據意外惡化導致市場對美國經濟軟著陸的預期產生動搖。在輸入性成本已因地緣政治局勢趨緊而上行的背景下，就業市場與通脹的雙重壓力，引發投資者對美國滯脹風險的關注。

非農數據公布后，交易員小幅增加了對美聯儲將在2026年至少降息一次的押注。

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到3月降息25個基點的概率為4.5%（公布前為4.7%），維持利率不變的概率為95.5%（公布前為95.3%）；美聯儲到4月累計降息25個基點的概率升至17.7%（公布前為14%），維持利率不變的概率為81.7%（公布前為85.5%）；到6月累計降息25個基點的概率升至40%（公布前為31.5%）。

但有分析人士警告稱，在中東緊張局勢輪番升級的背景下，投資者對美國經濟滯脹的擔憂正在加劇，美聯儲可能面臨進退兩難的困局。

號稱“美聯儲傳聲筒”的華爾街日報首席經濟記者Nick Timiraos指出，此次報告讓美聯儲距離其最害怕的局面——通脹上行與就業下滑同時出現“更近了一步”。

Carson Group的Sonu Varghese寫道，美國2月份就業人數出現負增長不太可能改變今年美聯儲降息的前景。該報告提醒美國勞動力市場風險并未消失”。另一方面，“在即將到來的能源價格沖擊和人工智能相關的瓶頸出現之前，通脹率就已經很高了“。Varghese預計，這兩項因素的結合將在降息問題上束縛住美聯儲的手腳——我們短期內不太可能看到降息。

美聯儲內部分歧巨大

從美聯儲官員們的最新講話來看，美聯儲內部的分歧依然巨大。

當地時間3月6日，美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）表示，中東戰爭不會對美國通脹產生持續影響，并重申其對降息25基點的政策傾向。

他在接受美媒采訪時指出，盡管油價上漲可能令消費者感受到價格沖擊，但政策制定者不會因能源價格的一次性波動而調整政策立場。他強調，剔除能源和食品價格的核心通脹才是預判未來通脹走勢的更可靠指標。

沃勒明確表示：“伊朗沖突引發的油價上漲屬于一次性擾動，不足以動搖美聯儲的政策判斷。從政策前瞻角度來看，這不太可能造成持續性通脹。”

回顧此前，沃勒在美聯儲今年1月議息會議上投下反對票，主張降息25個基點，理由是勞動力市場持續顯現疲軟跡象。

對于最新披露的美國2月非農報告，舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）在接受CNBC采訪時表示，這進一步加深了她對勞動力市場的擔憂。但她認為，這并不意味著美聯儲應立即降息，因為在伊朗沖突推動油價上漲的背景下，仍然過高的通脹與油價上漲帶來了“雙側風險”。

她表示，令人失望的2月就業報告削弱了“美國勞動力市場正在趨于穩定”的說法。

戴利補充說：“我認為不能忽視這份報告，但這只是一份月度數據，無需過度解讀。”

戴利還表示，低招聘、低解雇的就業市場易受變化影響，目前美聯儲穩定就業和遏制通脹的兩大目標現在都面臨風險。她指出，通脹已經連續五年高于美聯儲設定的2%目標。油價上漲的影響取決于這種上漲能持續多久，同時目前所看到的工資增長幅度并不算過高。

另外，波士頓聯儲主席科林斯（Susan Collins）和克利夫蘭聯儲主席哈瑪克（Beth Hammack）均表示，仍認為利率應在“一段時間內”保持不變。