初炒股指期貨謹(jǐn)防爆倉(cāng)

剛?cè)?a href="http://www.qianchuanzi.net/money/special/gzqh2010/" target="_blank">期指市場(chǎng)，新手如果操作不當(dāng)容易出現(xiàn)爆倉(cāng)狀況。所謂的爆倉(cāng)，是指投資者保證金賬戶中的客戶權(quán)益為負(fù)值，表明投資者不僅輸光了全部保證金而且還倒欠期貨經(jīng)紀(jì)公司錢。

方向做反最易爆倉(cāng)

由于期貨交易實(shí)行當(dāng)日清算制度和強(qiáng)制平倉(cāng)制度，一般情況下爆倉(cāng)是不會(huì)發(fā)生的。但在市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，如果投資者保證金賬戶中資金的絕大部分都被交易保證金占用，而且交易方向又與市場(chǎng)走勢(shì)相反時(shí)，由于保證金交易的杠桿效應(yīng)，就很容易出現(xiàn)爆倉(cāng)。

宏源期貨高級(jí)分析師吳守祥告訴記者，如果投資者單邊持倉(cāng)頭寸比例高，股市行情波動(dòng)大，投資者方向做反的話，可能出現(xiàn)爆倉(cāng)的情況。爆倉(cāng)與強(qiáng)制平倉(cāng)制度關(guān)系不大，在行情極端時(shí)，強(qiáng)制平倉(cāng)也平不掉。此外，與短期合約相比，遠(yuǎn)期合約的不確定性大，被資金量大的人左右的可能性也大些。

舉例來(lái)說(shuō)，某客戶的資金為54萬(wàn)，持倉(cāng)100%，品種漲跌停板為10%，保證金15%。上日結(jié)算價(jià)為3000點(diǎn)，假設(shè)客戶在價(jià)格低于上日結(jié)算價(jià)的時(shí)候做空(例如在-6%的時(shí)候賣出開倉(cāng)4手，即2820點(diǎn))，且當(dāng)天股指漲到9%(即3270點(diǎn))，該客戶就會(huì)爆倉(cāng)，54萬(wàn)元全部虧損((3270-2820)×300×4=54萬(wàn))。

控制好持倉(cāng)量最關(guān)鍵

東華期貨的一位人士表示，雖然期貨實(shí)行每日結(jié)算制度，但是結(jié)算之前的時(shí)間，也就是盤中交易時(shí)段一樣可以發(fā)生爆倉(cāng)事件，只要保證金率不為100%，就有爆倉(cāng)的可能，跟當(dāng)日是否無(wú)負(fù)債結(jié)算沒有關(guān)系。

該人士表示，爆倉(cāng)大多與資金管理不當(dāng)有關(guān)，為避免這種情況的發(fā)生，投資者需要控制好持倉(cāng)量，合理地進(jìn)行資金管理，隨時(shí)查看賬戶現(xiàn)金余額，切忌滿倉(cāng)操作。并且與股票交易不同，投資者必須對(duì)股指期貨行情進(jìn)行及時(shí)跟蹤，在沒有時(shí)間看盤關(guān)注行情的情況下，最好先平倉(cāng)出局觀望，以免出現(xiàn)意外。

值得投資者注意的是，股票買入后，投資者可以短期持有，也可以長(zhǎng)期投資。股指期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，有到期日，投資者不能無(wú)限期持有，必須根據(jù)市場(chǎng)變動(dòng)情況，決定是提前平倉(cāng)，還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割。在持倉(cāng)過(guò)程中，最好設(shè)置止損點(diǎn)，而不要采取拖延戰(zhàn)術(shù)，這樣做有可能使虧損越來(lái)越大，甚至在到期日之前出現(xiàn)爆倉(cāng)。因此，投資者交易股指期貨時(shí)，必須注意所持倉(cāng)合約的到期日。

本報(bào)記者 趙俠

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