2010年03月27日 02:23第一財經(jīng)日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

目前開戶3000多戶，機構(gòu)投資者占比不到3%；每個交易日結(jié)束后，交易所發(fā)布單邊持倉達到1萬手以上和當月(5月)合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量

江南

“我現(xiàn)在的心情是如履薄冰?！?/p>

3月26日下午四點半，中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)總經(jīng)理朱玉辰面對數(shù)家媒體，道出了此刻的心情。此刻，中金所宣布籌備數(shù)年的滬深300股指期貨(下稱“股指期貨”)已于3月24日獲得證監(jiān)會正式批準，將于4月16日上市。

而就在1個多小時前，以銀行股為主的做多力量將上證指數(shù)推高了40余點，以“紅盤報喜”的方式提前迎接這一被稱為中國證券市場里程碑意義的新事物誕生?？v橫在這一新品種上的行情邏輯，也正在以更加清晰明朗的節(jié)奏向投資者走來。

新合約面目

根據(jù)中金所昨日發(fā)布的《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》(下稱《通知》)，股指期貨首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，掛盤基準價由中金所在合約上市交易前一工作日公布。

據(jù)介紹，近月合約選擇5月且將上市時間定在4月16日，是因為4月16日是4月的第三個星期五，而這個時間恰好是股指期貨到期合約的最后交易日，從而避免了4月合約交易時間過短的尷尬，并為5月合約提供了符合常規(guī)的交易時間，這屬于一個自然的合理的開局。

關(guān)于投資者普遍關(guān)心的交易保證金，5月、6月合約暫定為合約價值的15%，9月、12月合約暫定為合約價值的18%。而對于關(guān)心首日行情的投資者，則須關(guān)注上市當日漲跌停板幅度：5月、6月合約為掛盤基準價的±10%，9月、12月合約為掛盤基準價的±20%。

《通知》還明確，股指期貨合約交易手續(xù)費暫定為成交金額的萬分之零點五，交割手續(xù)費標準為交割金額的萬分之一；每個交易日結(jié)束后，交易所發(fā)布單邊持倉達到1萬手以上和當月(5月)合約前20名結(jié)算會員的成交量、持倉量。

據(jù)悉，中金所還將于4月8日舉行股指期貨上市啟動儀式。

目前開戶3000多戶

由于兩周后即將上市交易，股指期貨目前的開戶情況受到極大關(guān)注。

朱玉辰表示，截至目前，開戶數(shù)量為3000多戶，機構(gòu)投資者占比不到3%，這個比例與商品期貨市場比較接近，相信接下來一段時間開戶數(shù)量還會增長。

由于證券公司、基金管理公司等機構(gòu)投資者參與股指期貨指引的政策正在征求意見，故現(xiàn)在開戶的機構(gòu)投資者名單里并沒有證券公司、基金管理公司等。不過中金所發(fā)布的資料稱，上述征求意見稿即將發(fā)布實施。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，近段時間會有這些機構(gòu)投資者加入到股指期貨參與隊伍中來。

朱玉辰還表示，目前銀行是否能擔(dān)任中金所特別結(jié)算會員尚無定論，有關(guān)方面正在研究討論。

中金所負責(zé)結(jié)算的人士介紹說，目前中金所已經(jīng)做好股指期貨結(jié)算的各項準備工作。在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，中金所與上期所、大商所、鄭商所、期貨保證金監(jiān)控中心及各期貨公司、期貨保證金存管銀行、行情商等單位共同在3月13日、14日和3月20日、21日組織了兩次股指期貨系統(tǒng)全市場聯(lián)網(wǎng)測試。目前，中金所已順利完成技術(shù)系統(tǒng)上線切換和各項測試演練，逐一協(xié)調(diào)落實分級結(jié)算業(yè)務(wù)，總體來看，上市前的各項工作開局進展順利，準備基本就緒。

擔(dān)心股指期貨行情被夸大

談到當前的心情，朱玉辰稱“如履薄冰”。他說，感覺責(zé)任重大，絕沒有獲批上市的那種欣喜若狂，因為股指期貨是一個高杠桿、高風(fēng)險的產(chǎn)品，這是一個全新的市場，風(fēng)險控制工作尤為重要。要做到這個市場的平穩(wěn)運行，管理者必須充分敬畏這個市場，事實上，敬畏市場就是在尊重投資者。

朱玉辰稱，目前除了要管好股指期貨市場外，還得密切關(guān)注股指期貨的推出對現(xiàn)貨股票市場的影響，很擔(dān)心股指期貨對現(xiàn)貨行情的影響被夸大，擔(dān)心投資者將來把市場的暴漲和暴跌都歸咎于股指期貨。其實股指期貨只是一個非常單純的產(chǎn)品，它只是一個風(fēng)險管理工具。按照目前中金所的風(fēng)險管理辦法以及一系列制度設(shè)計，妄想操縱股指期貨市場牟取暴利幾乎是不可能的。

對于市場關(guān)心的股指期貨上市初期是否出現(xiàn)爆炒行情，朱玉辰表示這種可能性很小。他表示中金所已經(jīng)調(diào)研了現(xiàn)有開戶者的資料，得出的結(jié)論是，這些開戶者都是理性的、成熟的，且是抱著平穩(wěn)的心態(tài)來參與這個市場，再加上外部的管控措施，相信股指期貨上市初期不會出現(xiàn)爆炒。

據(jù)了解，1月8日以來，中國證監(jiān)會和中金所高密度地組織了大量培訓(xùn)，來自期貨公司和證券公司的幾千名高管、營業(yè)部負責(zé)人、營銷人員、開戶人員、IB業(yè)務(wù)人員和相關(guān)崗位業(yè)務(wù)人員等參加了培訓(xùn)。同時，中金所全方位多層次深入做好投資者教育工作，通過網(wǎng)絡(luò)、報紙、電視、廣播、雜志等各種媒體廣泛傳播股指期貨基礎(chǔ)知識和正確的投資理念，并根據(jù)最新制度和規(guī)則，修訂、制作了包括書籍、海報、電視片等在內(nèi)的7大類57項投資者教育產(chǎn)品，累計數(shù)百萬字，共投放80多萬份。

2月8日，經(jīng)過公開征求意見，《關(guān)于建立股指期貨投資者適當性制度的規(guī)定(試行)》及其配套文件頒布實施。為了更好地保護投資者，這套制度對投資者在資金實力、實踐經(jīng)驗和知識儲備等多方面提出要求，從源頭上認真貫徹落實將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者的監(jiān)管理念，得到了市場的廣泛認同；2月20日，經(jīng)過公開征求意見，中金所正式發(fā)布修訂后的股指期貨合約和中金所交易規(guī)則與實施細則，進一步強化了風(fēng)險控制措施。

昨日，中金所發(fā)布《通知》要求各會員單位要認真做好股指期貨合約上市交易的各項準備工作，嚴控市場風(fēng)險，確保股指期貨平穩(wěn)推出和安全運行。

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