2010年05月21日 23:41鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 5月21日，第一份股指期貨合約IF1005到期順利交割，市場(chǎng)主力平穩(wěn)切換到6月合約。被業(yè)界認(rèn)為是期現(xiàn)套利最佳工具的上證180ETF指數(shù)基金熱度未減，繼續(xù)成為主力合約投資者期現(xiàn)套利的最佳配置工具。

當(dāng)日，IF1005合約收于2749點(diǎn)，成交量為3765手，持倉(cāng)量則減至0手，這意味5月合約順利交割。6月合約則在成交量和持倉(cāng)量上雙雙持續(xù)放大至3.07萬(wàn)手和1.33萬(wàn)手。當(dāng)日上證180ETF交投再次活躍，成交量達(dá)到8.61億手，成交金額達(dá)到5.01億元。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自4月16日IF1005上市以來(lái)，上證180ETF成交量達(dá)到147.82億手，成交金額高達(dá)92.55億元。上海交易所的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截止5月20日，自4月16日股指期貨上市以來(lái)，上證180ETF凈申購(gòu)為21.03億份。這在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)搶眼。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，從股指期貨上市以來(lái)的情況看，上證180ETF交投和申贖情況與期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)之間的正相關(guān)關(guān)系越來(lái)越明顯，上證180ETF作為期現(xiàn)套利最佳工具繼續(xù)得到投資者認(rèn)可。

上證180ETF同期成交量放大

自4月16日股指期貨第一個(gè)合約IF1005上市之后，期現(xiàn)基差引發(fā)套利活躍，伴隨股指期貨多空博弈上證180ETF交投也出現(xiàn)活躍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月16日之后的半月間，其成交量達(dá)到34.23億手，成交金額為23.31億元。而4月份此前的上半月中，180ETF的成交量和成交金額分別只有10.27億手和7.45億元。環(huán)比上升明顯。

到了5月份，隨著IF1005逼近交割日，多空雙方買賣活躍，180ETF的成交量和成交金額再次同步放大，截止5月17日，當(dāng)月成交量達(dá)79.70億手，成交金額更是放大至49.18億元，僅5月11日當(dāng)天的成交量就達(dá)到14.65億手。

招商證券對(duì)目前上市的9只 ETF，于股指期貨上市前一個(gè)月的日均成交量和股指期貨上市后一個(gè)月的日均成交量做了對(duì)比，發(fā)現(xiàn)作為現(xiàn)貨替代主要標(biāo)的的上證180ETF 和深證100ETF成交量有明顯放大，分別增長(zhǎng)了4.3倍和1.8 倍，遠(yuǎn)大于其他ETF 成交量的增長(zhǎng)。上證180ETF作為期現(xiàn)套利最佳工具得到了投資者的認(rèn)可。

上海證券交易所的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，同期上證180ETF的申贖同樣活躍。統(tǒng)計(jì)顯示，2010年4月16日至5月20日之間，180ETF凈申購(gòu)21.03億份，5月份以來(lái)(截止20日)的凈申購(gòu)為20.73億份，5月18日至5月20之間凈申購(gòu)8.16億份。

套利者再進(jìn)場(chǎng) 180ETF作用將進(jìn)一步被發(fā)掘

5月合約交割日之前，主力移倉(cāng)已經(jīng)迅速展開(kāi)。5月18日，IF1006合約加冕主力合約頭銜，當(dāng)日成交量和持倉(cāng)量分別達(dá)到26.16萬(wàn)手和1.14萬(wàn)手，遠(yuǎn)高于IF1005合約的4萬(wàn)手成交量和1924手持倉(cāng)量。5月19日，6月合約擴(kuò)至34.05萬(wàn)手，5月合約的成交量降至萬(wàn)手左右，為1.49萬(wàn)手，同時(shí)6月合約持倉(cāng)量升至1.28萬(wàn)手，5月合約則縮至1159手。此后連續(xù)兩個(gè)交易日，IF1006完全確立了主力合約地位。

5月20日，5月合約的持倉(cāng)量降至千手以下，為642手，成交量萎縮至7125手，下降到萬(wàn)手以內(nèi)。6月合約持倉(cāng)量增長(zhǎng)至14774手。

相對(duì)應(yīng)的是，作為期現(xiàn)套利配置工具的主要ETF成交量同期也持續(xù)放大，業(yè)內(nèi)人士稱這些配置工具持續(xù)得到包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的套利主力青睞。統(tǒng)計(jì)顯示，上證180ETF指數(shù)基金5月18日之后的三個(gè)交易日中，成交量為25.08億手，成交金額達(dá)到14.82億元。

基金業(yè)內(nèi)金融工程人士5月21日表示，從近兩天的市場(chǎng)行為來(lái)看，原本持倉(cāng)IF1005的投資者集中展期。在沒(méi)有重大分紅消息的前提下，將五月期貨與指數(shù)的基差拉為負(fù)值，說(shuō)明市場(chǎng)展期相當(dāng)沒(méi)有技巧。這種市場(chǎng)行為可能使得以后期現(xiàn)套利者更為集中的在交割日附近做買回平倉(cāng)。IF1006合約截止5月20日增倉(cāng)量達(dá)到25%。前期持有觀望態(tài)度有期現(xiàn)套利意向的投資者會(huì)逐步入場(chǎng)，未來(lái)180ETF的作用會(huì)被進(jìn)一步發(fā)掘。

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