富國基金：房地產(chǎn)短期活躍支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇

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多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇趨勢中。7、8月份政府收緊信貸，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場金9不再。而房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟(jì)的重要性已經(jīng)無需贅述。8、9月樓市成交量的持續(xù)回落，導(dǎo)致市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)的擔(dān)憂。較為幸運(yùn)的是，貨幣政策似乎在9月份開始再次實(shí)際放松，部分銀行再次開始放松房貸控制。這種情況導(dǎo)致房地產(chǎn)成交量在國慶后出現(xiàn)明顯回升。可以說，房地產(chǎn)市場短期保持活躍，支持了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)復(fù)蘇。

此外，新的一個(gè)正面因素是，在千呼萬喚了幾個(gè)月后，出口真正出現(xiàn)了較為明顯的復(fù)蘇跡象。我們相信，出口復(fù)蘇的預(yù)期還將延續(xù)下去，盡管不可能達(dá)到2008年以前20%以上的增幅，但預(yù)期2010年出口增幅在10%以上。

綜合各方數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇過程中勿容置疑。2009年四季度GDP同比增速將在基數(shù)原因下加快，預(yù)期為10.7%，但季度環(huán)比的升幅卻可能逐漸下降。2010年分季度的經(jīng)濟(jì)增速可能前高后低，一季度最高，可能達(dá)到11%，隨后逐季下降，全年增速9%。(富國基金 楊貴賓)

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