基金解讀2009年各項宏觀數據

經濟觀察網 記者 申興 1月21日，國家統計局正式發布了2009年全年的一系列經濟運行數據。其中全年國內生產總值335353億元，按可比價格計算，比上年增長8.7%。 多家基金對此認為，說明經濟增長速度加快，但仍然未超預期。

建信基金認為，2009年經濟數據結果，體現出我國經濟已經逐步走出國際金融危機的嚴重沖擊和極其復雜的國內外形勢，在一系列積極財政政策和適度寬松的貨幣政策的刺激下，較快扭轉了經濟增速明顯下滑的局面，實現了國民經濟總體回升向好。2010年，全球經濟與國內經濟仍將處于較好的復蘇進程中。考慮到2010年刺激政策的延續效應和世界經濟復蘇的趨勢，今年保持8%以上的增長基本上也沒有懸念。

建信基金同時指出，政府調控經濟的目標之一是防止劇烈波動，從這個角度說，2010年政策也可能是“前緊后松”。從市場的驅動因素分析，結合目前的股價水平，今年股票市場的收益率低于去年的可能性很大，但仍然是存在機會的一年。

在包括GDP、12月份工業生產值、零售額、CPI、PPI和固定資產投資在內的各指標中，大成基金股票投資部總經理楊建華認為，對股市影響較大的數據應該為CPI。以當前數據看來，居民消費價格和生產價格全年下降，年底出現上升。全年居民消費價格比上年下降0.7%。其中，城市下降0.9%，農村下降0.3%。居民消費價格11月份同比漲幅由負轉正，當月上漲0.6%，12月份上漲1.9%。這一方面意味著成功地避免了大家當時都非常擔心的通貨緊縮，另外一方面也警醒要高度注意物價的走勢。結合最近存款準備金率和一年期央票利率上升的信號，對于加息周期提前的預期尚難消除。

浦銀安盛基金則指出， 2010年，宏觀政策面面臨的最大風險是政策退出風險，而經濟基本面面臨的是產業結構調整風險，而這些產業結構的調整也是尋找新的經濟增長動力的過程，高科技是個方向，另一方面，隨著工業化進程，房地產作為中國經濟支柱的情況將會得到改變，而消費對經濟的貢獻將逐漸加大，在政策的進一步促進下，中國將提前進入大眾消費時代。對于出口，2010年上半年，隨著美國經濟補庫存，中國的出口上半年將會繼續上升，而2010年下半年，世界經濟將度過庫存周期，面臨重新尋找新的增長動力的局面，經濟發展可能會趨于緩和。

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