吳曉靈：私募股權基金監(jiān)管應包括杠桿率的限制

全國人大財經委副主任委員吳曉靈（圖片來源：鳳凰網財經）

鳳凰網財經11月9日訊 2009全球PE北京論壇今日在京舉行。以下為全國人大財經委副主任委員吳曉靈精彩觀點：

吳曉靈：對于PE的監(jiān)管，盡管在中國它才是一個剛剛興起的行業(yè)，前些年在中國活躍的都是一些外資的PE，本土的PE還在剛剛的成長過程當中，在全球金融危機的背景下，全球的監(jiān)管當局都在討論怎么樣來改進監(jiān)管的問題，PE，就是私募基金也無一例外的列入了監(jiān)管當中的視野，但是我個人認為，私募基金當中主要投資于已經上市的證券的私募，證券的投資基金和主要投資于未上市的股權的基金，他們在這個運作的方式和對市場的影響方面是不一樣的。因而在監(jiān)管方面也應該有所區(qū)別。

對于私募股權基金的監(jiān)管，我想它更多的應該體現行業(yè)的自律監(jiān)管，因為一個國家監(jiān)管的邊界設在什么地方，應該設在對社會公眾，特別是小投資人的保護上，而私募股權投資基金，它所募集的錢應該是有風險承受能力和風險識別能力的錢，它所投資的還是沒有上市的股權，因而它的外部性并不是很強，在這樣的條件下完全可以實行在監(jiān)管當局發(fā)揮自律監(jiān)管，但是我們也要注意一個傾向，就是說股權基金當中有一些是并購基金，以并購基金杠桿收購為主的，我想在這一次金融危機的檢討當中大家對高杠桿率是有很大的警惕的，而且有一些金融活動造成了重大的外部性，也來自于高杠桿率，因而我認為對于私募股權基金如果它要是通過杠桿方式進行投資的話，應該有杠桿率的限制。

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