2009年09月10日 03:13證券時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

透視二季度市場六類機構持倉情況

西南證券 張剛

根據上市公司半年班統計數據分析，證券投資基金、社保基金、證券公司、券商理財產品、QFII、保險機構等六類機構二季度市場預期較好，但對三季度看法分歧較大。而從行業配置上看，機械設備最被機構看好，但六類機構持股比例最高的前十只股票中，沒有一只股票重疊。

證券投資基金2009年第二季度股票持倉占凈值的比例由第一季度的76.85%大幅上升至84.94%，上升8.09個百分點，創歷史最高水平，說明基金在第二季度大舉建倉。社保基金在繼2008年第四季度、2009年第一季度連續增倉之后，第二季度停止增倉。證券公司繼2009年第一季度增持之后，第二季度投資于股票的額度達到200.94億元，比第一季度增加48.42億元，持股額度為2008年二季度以來的最高水平。券商理財產品繼2009年第一季度小幅減倉之后，第二季度持股市值達到111.24億元，比第一季度增加19.03億元。QFII曾在2009年第一季度進行了大規模減持，顯示對2009年第二季度的行情持悲觀態度，但隨后，其在二季度持股市值157.52億元，比一季度增加40.82億元，增加幅度達到34.98%。保險機構在此前連續兩個季度增倉之后，在2009年第二季度直接入市持股市值的額度達到831.25億元，比第一季度增加113.40億元，增加幅度為15.80%。

綜合看，保險、券商理財產品的持股市值增長幅度遠小于滬指二季度24.70%的累計漲幅，有明顯減持操作。證券投資基金的持股市值增長幅度小于大盤，主要因為遭遇凈贖回，實際上持倉比例增加。而QFII、證券公司的持倉市值增長幅度遠大于大盤，顯示增持跡象。社保基金的持倉市值增長幅度和大盤漲幅相近，顯示倉位持平。總體看，機構對第二季度的市場存在較大分歧，QFII的態度最為樂觀，保險機構最為悲觀。二季度我國的宏觀經濟數據持續向好，提高了部分機構的入市積極性，但保險機構、券商理財產品則似乎意識到了政策導向上可能出現的微妙變化，反而出現減持。社保基金也呈現控制倉位的觀望態度。

從六類機構投資者股票持倉市值最高前三名的行業看，機械設備被證券投資基金、社保基金、證券公司、券商理財產品、QFII看好，僅保險機構不認同。不過，對于機械設備行業子行業，證券投資基金多數看淡，僅略微看好交運設備。券商理財產品則對多數專用設備、交運設備看好。證券公司、QFII、社保基金、對各個子行業均較為看好。

雖然六類機構在行業偏好方面存在共同點，但各自持股比例最高的前十只股票中，沒有一只股票重疊，各類機構投資者在個股方面維持嚴重分化狀況。不過，在60家機構重倉股中，有6成多公司具備高比例分配能力，其中每股未分配利潤在0.50元以上的有41家，1元以上的有26家，最高的是新和成的4.31元。每股資本公積金在1元以上的有36家，最高的是大華股份的5.58元。

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