2009年10月29日 09:30新聞晨報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□晨報記者 李銳

隨著三季報的披露，以及創業板的即將推出，A股市場經過前期上漲，近期調整趨勢日益明顯，那下一步該怎么辦？相信在市場前景尚不明朗之前，這是大多數投資者都在面臨的困惑。不過，隨著三季報的披露，很多明星基金尤其是明星基金經理的投資布局，將會在三季報中初露端倪，而這也不妨為市場普通投資者所借鑒。

華夏大盤：青睞醫藥股

事實再次證明，王亞偉的投資思路確實不一樣。不像很多同類基金，在三季度末進行減倉，王亞偉仍然背道而馳，這一次選擇了加倉，而且看好的又是醫藥股。華夏大盤三季報顯示，截至三季度末，其股票倉位為89.28%，相比二季度末的85.41%，其三季度期間加倉幅度接近4個百分點。

從具體行業板塊來看，華夏大盤特別青睞醫藥股，該板塊的目前倉位為12.66%，相比二季度末的1.95%，倉位大幅增加高達10.71個百分點，而作為醫藥板塊的片仔癀，也以4.44%的倉位占比成為華夏大盤的第二大重倉股，在其二季報前十大重倉股中根本未見片仔癀的身影。此外，王亞偉在金融保險板塊上也進行了增持，同期增加了4.8個百分點。

對此，王亞偉在三季報中表示，伴隨指數調整，行業板塊及風格變化明顯，前期表現突出的周期類股票出現較深調整，而防御性的醫藥、食品、商業股開始活躍，因此本基金在調整中提高了股票倉位，大幅增加了醫藥行業的配置。而展望下一階段，王亞偉認為，結構調整仍將繼續，創業板推出初期能否平穩運行將對市場信心產生一定的影響，關注受益于經濟持續復蘇、估值合理的品種。

嘉實主題：關注新能源

在二季度市場上行期間，嘉實主題就可以了調倉，雖然當時備受爭議，但事后看來這一決定很有先見之明。當時，基金經理鄒唯判斷，三季度甚至下半年市場將進入調整，因此在二季度末將投資主題調整為避險主題，提前重點配置在醫藥、食品飲料、通信設備與電力設備，組合由進攻性轉為防御性，同時降低了倉位。就是這樣的一個決定，為嘉實主題的三季度崛起奠定基礎，在三季度的大部分時間內，嘉實主題的業績回報一直排在業內首位。

該基金認為，從美國來看，失業率與儲蓄率的提高，實際收入滯后調整導致信貸與消費的持續疲軟，美國經濟雖然見底，但難以立即復蘇，因此判斷美國股市在四季度將步入調整，同時由于國內信貸控制，M1與M2增速隨時出現回調。目前，嘉實主題仍繼續堅持判斷此輪經濟復蘇僅是反彈而已，而非反轉，四季度市場仍將處于調整階段。而在控制倉位、堅持防御的基礎上，嘉實主題逐步關注明年一季度的潛在投資主題，如超預期增長主題、新能源主題(包括節能)、黃金等。

華安宏利：增持金融保險股

在三季報中，華安宏利指出，目前宏觀經濟向好的預期沒有改變，這是支持市場的最重要因素，而在一個更為正常的環境下，企業盈利成長能力對股價的支持更加重要。因此，華安宏利對后續市場持樂觀態度，將根據發展空間和業績增長能力精選行業和個股。

而在降低倉位的同時，華安宏利提高了金融保險板塊的占比。三季報顯示，金融保險板塊占華安宏利的凈值比例為23.16%，相比二季度末的21.55%提高接近2個百分點，而在其前十大重倉股中，中國平安、招商銀行、興業銀行、民生銀行、交通銀行等金融保險股占據半壁江山。

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