基金專家年尾點基 看重基金選股能力

證券時報記者 陳墨

本報訊 由證券時報聯合主辦的“2009秋季投資策略研討會”上周六在深圳成功舉行，數位基金研究專家就基金三季報、后市如何選基等議題進行了深入討論。多數專家看好具有優秀選股能力和市場應對能力的股票型開放式基金，同時封閉式基金、指數型基金等也為不少專家看好。

年尾選基看管理人選股能力

年尾乃至明年年初的行情中如何選基，是投資者最為關心的問題。在震蕩市場環境下，最考察基金經理的能力，這應該是投資者選基的第一標準，這成了多位專家的一致觀點。

德圣基金首席分析師江賽春認為，在四季度基金組合配置可遵循兩個原則，第一，考慮未來市場振蕩上行的方向比較明確，組合里最好配置一些市場基礎性投資品種，如金融、地產、銀行等主流配置；第二是看基金是否具有風格輪動特征。總體來說，投資者需要從基金過去投資中，去挖掘基金策略前瞻性的差別，選擇具有前瞻性眼光的基金。

天相投顧基金研究組組長聞群比較看好權益類品種結構性機會、交易型品種、QDII基金的投資機會。她表示，看交易型基金的投資價值有3個指標：折價率、二級市場驅動因素、基礎價值判斷。投資者可根據市場變化、數據變化擇機做些短線操作。

三季報背后的信息

針對三季度業績分化問題，銀河證券基金研究總監王群航認為跟公司背景有很大關系。新華、華商、國泰、興業全球、廣發、交銀施羅德等基金公司三季度表現較好。從固定收益類產品方面，摩根士丹利華鑫、華富、中海、鵬華、華夏、融通、銀河等基金公司業績領先。

除了基金公司因素外，江賽春認為基金投資策略也會導致業績分化。從三季度表現最好的基金來看，最大特點都是規模非常小、投資換手率高的基金，同時今年采取了跟蹤行業、輪動的投資策略。

聯合證券冶小梅認為，三季報有三大問題值得投資者關注。第一，2009年三季報200億元以上基金規模下降，只有13%，50億元以下基金規模占比上升到26%，而2007年時基金規模普遍偏大，這將導致未來小市值股票對基金貢獻度會大起來。第二，2009年三季度基金市場占比為16%，而2007年高點時占比達28%，這意味著公募基金在二級市場話語權在下降。第三，三季度行業配置出現新亮點，二季度時，金融、地產超配最重，三季報時，包括機械、食品、醫藥、零售這塊配置比例顯著提升，周期類房地產、金融、采掘、金屬、非金屬這塊配置還是比較高，投資者還需將基金經理投資和他對市場理解結合起來分析，對操作更為有利。

·專家觀點·

銀河證券王群航：

從1998年成立的基金到現在累計收益情況來看，1998年成立做得最好的基金增長了1200%，1999年成立的產品做得最好的收益為700%，做得差的200%還不到。這就說明，在具有主動型投資產品面，基金經理選股能力、公司背景等因素是值得投資者格外關注的。

天相投顧聞群：

未來選擇偏股型基金要更加關注一些結構性的機會，關鍵是看基金管理人對市場結構的把握能力，及對市場變化基金有沒有敏銳反應能力。投資者選擇基金時，要更為關注基金公司整體投研實力和基金經理投資管理經驗及管理理念。

聯合證券冶小梅：

若是短期需要選擇切合市場風格的基金。如果做兩年以上中長期配置，就要選擇一些選股能力比較出眾的公司，主要看基金管理公司對市場變化是否敏銳，把握能力更強。(陳 墨)

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