2009年10月29日 09:29新聞晨報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□孔杰

日前，多家基金公布了2009年第三季度報告，不少基金經理指出，宏觀經濟面以及企業盈利狀況的好轉將對股票市場形成有力支撐，市場中長期走勢向好。從中短期來看，上市公司業績將成為推動市場上漲的主要因素，市場將回歸基本面、盈利與估值。

三季報數據顯示，長城消費基金股票投資占基金資產凈值的比例由二季度的74.74%提升到80.76%，投資方向集中在金融服務、食品飲料、房地產、信息技術等行業，前十大重倉股與二季報基本相同，其中金融服務行業占據6席。該基金經理楊軍認為，三季度金融行業和房地產行業的部分股票在經過持續的調整后，投資價值已經開始出現，因此長城消費對這些行業的部分股票進行了增持。

展望未來，楊軍認為，宏觀經濟面的逐步轉好以及企業盈利狀況的好轉對股票市場的走強將形成有力的支撐，中國經濟的長期增長空間仍然巨大，中國資本市場的中長期走勢將是積極向好的。從中短期來看，隨著股票市場恢復性上漲到一定階段后，未來市場上漲的推動力將發生改變，上市公司業績將成為推動市場上漲的主要因素，市場將回歸基本面、盈利與估值。

相比之下，信誠基金的觀點似乎更為樂觀。該基金認為，四季度是承接今明兩年行情轉換的重要蓄勢期。今年4季度和明年1季度，上市公司業績增速有望大幅加快，市場有望重拾上升動力。短期寬松政策難以退出，流動性在整體上仍將保持充裕，對經濟增長的擔憂更加不必要。短期經濟走勢仍然較為確定，中期經濟也存在較多的積極因素。而支持這一判斷的原因在于對出口的信心，在2010年出口仍將是決定中國經濟增長的核心因素。它不僅決定了政策退出的節奏，也影響著房地產和工業投資的增長，對消費也具有十分重要的作用。

從出口的前景來看，2010年的經濟仍將保持可觀的增長，二次探底的風險較小。考慮到中國經濟的高增長背景以及A股公司相對成熟市場更高的業績增長潛力，A股市場估值仍具吸引力。

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基金2009年第三季度報告

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