買(mǎi)基如同上下班

王軍

今年半年報(bào)最引人注目的話(huà)題是基金上半年又虧了不少錢(qián)。對(duì)于基金的表現(xiàn)，不同的投資者也會(huì)有不太一樣的感受。

比如我的兩個(gè)同學(xué)，一個(gè)是純正的基民，他就很憤怒，“半年就虧了15%，基金經(jīng)理干嘛吃的”；另一個(gè)現(xiàn)在是股、基兩棲投資者，雖然也頗為失望但表示尚能接受，“虧得是不少，可總比手里的股票好多了”。

的確，上半年市場(chǎng)下滑26.82%，積極投資偏股型基金凈值下滑17.75%，相對(duì)大盤(pán)還是比較抗跌的。不過(guò)，基金虧得挺慘也是事實(shí)。相對(duì)收益還不錯(cuò)，絕對(duì)收益卻不行。投資基金好還是不好，這兩位老兄的疑問(wèn)叫我一時(shí)也很難給出個(gè)標(biāo)準(zhǔn)答案。

籠統(tǒng)地評(píng)判基金如何如何，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)沒(méi)有什么實(shí)際意義，很多情緒化的觀點(diǎn)、標(biāo)簽式的論斷往往帶來(lái)誤導(dǎo)而非幫助。“基金”這個(gè)大筐里包括多種多樣的理財(cái)工具，其實(shí)和交通工具一樣，關(guān)鍵還要看在不同情境下哪種方式更有效。

這就好比上下班。北京高峰時(shí)很堵，我早上上班，就面臨兩個(gè)選擇，要么自己開(kāi)車(chē)，要么搭地鐵。搭地鐵的好處是時(shí)間可控，一個(gè)小時(shí)肯定到單位，但也不可能更快，這一個(gè)小時(shí)注定要在擁擠的地鐵里度過(guò)。開(kāi)車(chē)的好處是快的時(shí)候很快，半小時(shí)就爽爽地坐在辦公桌前喝茶看報(bào)紙了，不過(guò)一旦遇到堵車(chē)，可能兩個(gè)小時(shí)也到不了。用基金評(píng)價(jià)的語(yǔ)言來(lái)比附，地鐵是低風(fēng)險(xiǎn)品種，波動(dòng)率較小，收益雖低但確定性較高；開(kāi)車(chē)波動(dòng)率比較大，收益較高但有很大的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)控制難度不小。

所以，出門(mén)的時(shí)候要判斷一下形勢(shì)，高峰的時(shí)候最好坐地鐵；不是高峰期，我當(dāng)然還是愿意開(kāi)車(chē)，因?yàn)檫@時(shí)候堵車(chē)概率小些。

當(dāng)然還有其他情況，比如你臉皮特別薄，連偶爾遲到也會(huì)感覺(jué)很自責(zé)，這說(shuō)明你風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低，坐地鐵應(yīng)該是你永遠(yuǎn)的選擇。

再比如，即使你出門(mén)時(shí)并非高峰期，但你有一個(gè)重要的會(huì)，不能及時(shí)趕到后果很?chē)?yán)重，那么你遲到的概率哪怕非常小，最好也不要開(kāi)車(chē)。這也是人們投資過(guò)程中經(jīng)常會(huì)遇到的，如果投資有一個(gè)剛性較強(qiáng)的期限，那么品種選擇要相當(dāng)慎重。

總之，買(mǎi)基就像上下班，你要評(píng)估市場(chǎng)環(huán)境，決定大類(lèi)資產(chǎn)配置偏向高風(fēng)險(xiǎn)還是低風(fēng)險(xiǎn)；要為高風(fēng)險(xiǎn)選擇做好下跌準(zhǔn)備，就像準(zhǔn)備堵在著名的八高不能動(dòng)彈；虧了錢(qián)的基金未必不是好基金，不要因?yàn)樘澚艘淮五X(qián)，就再也不想碰基金，就像你不會(huì)因?yàn)槎铝艘淮诬?chē)就決定把車(chē)賣(mài)了；不要羨慕別人的高收益，就像你選擇了地鐵就不要抱怨同事為什么經(jīng)常起得比你晚到得比你早……

看來(lái)，日常理性也可以用來(lái)理解投資。像生活一樣投資，也許可以讓你面對(duì)基金時(shí)不再那么糾結(jié)。

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