基金定投的三種玩法

□張文凱

組合定投

一般來說，定投想要有好的表現，投資周期應該設定在5年以上比較好，因此投資對象的選擇就變得很重要了。這種玩法的思路就是在投資對象上做文章，引入了基金組合的概念，因此被稱為組合定投。

組合定投的投資對象一般由2到3只基金組合而成。實際操作中搭配的方法是多種多樣的：我們可以選擇2只風格都比較激進的股票型基金作為定投的對象，組建一個“雙杠”組合。當然入選的基金必須滿足一個前提，就是這2只基金的中長期業績都比較優秀。可能在某個時間段，某一只基金的表現會比較低迷，這時另一只基金就會出來補臺，整個定投組合仍然可以保持較高的投資效率。

我們同樣可以選擇一只穩健型的基金和一只成長型的基金構成一個“高低杠”組合。用專業術語來說就是“核心+衛星”：在市場上漲時，我們可以分享衛星基金——成長型基金的優異表現；在市場波動時，核心基金——穩健型基金的優異表現，可以將整個投資組合發生虧損的可能性降低到最小。

當然如果你認同跨市場分散的投資理念，也可以考慮構建一個由一只A股基金和一只QDII基金組成的“蹺蹺板”組合。從長期的角度來看，市場輪動的特點遲早會顯現。在金融危機的大背景下，全球市場幾乎都處于低位。從短期看，某些市場也許還會有下跌的風險，但我們投資應該是面向未來的，如果你能從現在起就構建一個跨國組合，我相信假以時日一定會給你帶來豐厚的回報。

動態定投

這種玩法每月的投資金額是由基金市值來決定的。舉例來說，我們希望未來5年(60個月)內擁有6萬元市值的基金資產，按照計劃我們就必須每月使自己的基金市值增加1000元。記住我們說的是市值。

假設第一個月的基金凈值是1元，那么我們就投入1000元，購入1000份基金，讓市值變成1000元。第二個月基金凈值漲到了1.5元。如果我們繼續投入1000元，那么加上原有的基金份額，我們的市值將變成2500元，超出了我們的原計劃。怎么辦呢？考慮到我們已經擁有了1500元市值的資金(1.5×1000)，我們第二個月只需投入500元，購入333.33份(500/1.5)基金份額即可。第三個月基金凈值漲到了2.5元，考慮到我們的基金市值已經升至3333.325元(2.5×1333.33)。已經超出了我們的計劃，因此第三個月我們不需要申購，反而需要贖回市值333.325元，約133.33份的基金才可以達到平衡，至此我們的基金份額變成了1200份。第四個月基金凈值跌回了1元，我們基金資產變成1200元，為了達到4000元的市值，我們必須申購2800份的基金方可。

動態定投雖然看起來有些復雜，但依然遵循著定投的投資原理，我們可以發現隨著凈值不斷走高，申購的金額在逐步減少，甚至出現了贖回。一旦凈值大幅下跌，購買的份額也隨之上升。動態定投最大的優點就是可以讓我們在自己制定的投資周期內籌集到所需的資金。

變額定投

ETF基金交易費用低廉，是個很好的定投對象，但由于交易規則的限制，定投起來卻很麻煩。要解決這個難題，我們就必須要用變額定投了。

假定你看好某個指數的ETF，并準備每月定投3000元。在具體操作中我們可以設立一個波動區間，比如200點。也就是說股指每上漲200點，我們的每月投資金額就應減少100元(金額可以自行確定)；反之，股指每下跌200點，我們每月的投資金額就應增加100元。盡管每月的投資金額不同，但變額定投依然遵循著定投逢高減籌、逢低加碼的投資原理。

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