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2009年08月31日 18:18鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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投資風向指數：逆風，風力3級

(投資風向指數是反映該事件對市場短期行情影響程度的指標，僅供參考。其中，“順風”代表利好，“逆風”代表利空，風力由小至大分為5級，最高為5級。)

事件：

今日滬深股市大幅下跌，截至收盤，上證綜合指數和深圳成份指數分別下跌192點和864點，跌幅為6.74%和7.55%。

點評：

今天股指再現跳水行情，煤炭，石化，鋼鐵、有色、地產等領跌大盤，大盤跌幅超過6%。

據相關媒體報道，由于企業(yè)貸款意愿不足，8月份整體信貸增量將低于7月份。而在資本充足率和撥備覆蓋率等監(jiān)管指標的約束下，部分銀行已經停止放貸。上述報道對市場信心形成了明顯打擊。與此同時，發(fā)改委近期連續(xù)出臺控制物價上升的舉措，這加劇了投資者對宏觀調控的擔憂。總之，在信貸增量回落的背景下，市場開始擔心經濟可能會出現二次探底。

另外，周一公告中冶發(fā)行不超過35億A股，大盤股加速發(fā)行也進一步打擊了市場人氣，使得市場恐慌情緒蔓延。

我們認為，8月信貸增量回落是正常行為，由此判斷中國經濟出現二次探底為時尚早。在中央政府三令五審“保增長”的背景下，中國經濟重新出現大幅回落的可能性不大。我們判斷,近期市場回落更可能是流動性短期收緊之后，市場對前期過度上漲的一次修正。我們認為流動性因素對市場的短期影響仍然存在，但是在現有估值背景下，流動性對市場的沖擊力度將會逐漸減弱。目前滬深300的09年市盈率已經低于20倍，2010年動態(tài)市盈率不足16倍。市場已經再次顯示出投資價值。(匯豐晉信基金公司)

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