鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) > 基金 > 基金視點(diǎn) > 正文

2009年09月01日 03:57第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

王艷偉

對(duì)于本輪股指調(diào)整，部分基金認(rèn)為，指數(shù)的急速下跌，標(biāo)志著以流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期主導(dǎo)的上漲已經(jīng)結(jié)束。而上市公司業(yè)績(jī)回升將驅(qū)動(dòng)大盤(pán)觸底回升。

民生加銀基金公司研究總監(jiān)、民生藍(lán)籌基金經(jīng)理陳東認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)行情，轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)。短期股指面臨的壓力主要來(lái)自于以下幾個(gè)方面:首先道指自6470點(diǎn)上漲至9544點(diǎn)，漲幅接近50%，面臨調(diào)整壓力，很可能對(duì)國(guó)內(nèi)的股市造成壓力。其次，中冶特工等大盤(pán)股的上市，對(duì)市場(chǎng)造成一定壓力。此外，銀行、房地產(chǎn)融資需求較大，短期的供需平衡被打破。

但是從中期看，市場(chǎng)有望受到上市公司業(yè)績(jī)回升等多方面因素的驅(qū)動(dòng)，回到向上的狀態(tài)。陳東認(rèn)為主要有以下因素：首先，三、四季度企業(yè)盈利回升加速，雖然政策微調(diào)打破短期平衡，但決定性因素沒(méi)有改變。其次，CPI短期不會(huì)惡化。第三，股值處于相對(duì)合理區(qū)間。因此判斷，市場(chǎng)在9月份完成觸底回升將是大概率事件，主要?jiǎng)恿?lái)自于業(yè)績(jī)回升，可重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、商業(yè)等板塊。

實(shí)際上，根據(jù)截至8月31日已完成2009年半年報(bào)披露工作的867家滬市上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，滬市公司二季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)幅度較大，同比跌幅也出現(xiàn)大幅收窄。預(yù)期從今年的第四季度開(kāi)始，企業(yè)盈利增速將迎來(lái)階段性高峰，進(jìn)而將對(duì)市場(chǎng)估值產(chǎn)生正面支撐。從外圍市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)看，數(shù)據(jù)也顯示海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，這將有利于中國(guó)的出口類(lèi)行業(yè)的復(fù)蘇。綜合上述因素，在微調(diào)的幅度確定后，大盤(pán)的估值仍將得到支撐。

博時(shí)平衡配置基金經(jīng)理?xiàng)钿J則認(rèn)為，指數(shù)的急速下跌，標(biāo)志著以流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期主導(dǎo)的上漲已經(jīng)結(jié)束。下一階段，“回歸品質(zhì)”將成為主題。甚至在群體性抱團(tuán)取暖的策略下，防御性的配置將可能有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。