京滬粵陽光私募比拼：粵派稱冠 京派墊底

《投資者報(bào)》分析員 楊秀紅

正所謂一方水土養(yǎng)一方人，陽光私募也在不同水土的滋養(yǎng)下，形成了不同的投資風(fēng)格。

京、滬、粵是陽光私募最為集中的三個(gè)區(qū)域，2009年，哪一派為投資者賺取了更多的收益？

為了找到答案，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部匯總了成立一年以上的240只陽光私募產(chǎn)品，并按地域分類，根據(jù)各地所有產(chǎn)品的平均收益率，將京、滬、粵三地2009年的戰(zhàn)績(jī)排序。結(jié)果顯示，以廣州和深圳私募為代表的南粵一派以59.5%年均收益率位居第1名；慣于精打細(xì)算的滬派以56.6%年均收益率緊隨其后，而居于“天子腳下”、各路信息靈通的京派私募則以49.3%的年均收益率墊底。

京、粵年收益率差10%

大浪淘沙。在跌宕起伏的2009年即將過去之際，中國(guó)陽光私募的聚居地——京、滬、粵三派的戰(zhàn)績(jī)已經(jīng)浮出水面。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部匯總了600多只陽光私募產(chǎn)品，為了公平起見，從中剔除了360只今年以來新成立的陽光私募產(chǎn)品。在剩余的276只成立滿一年的產(chǎn)品中，我們又選出最新凈值公布日期在今年11月以后的產(chǎn)品，共計(jì)240只。

此外，為了更客觀地比較近一年來陽光私募的業(yè)績(jī)，我們又從240只產(chǎn)品中，剔除了基金型、打新股型和貨幣型產(chǎn)品，只保留了股票型產(chǎn)品。最終，230只產(chǎn)品成為我們對(duì)京滬深3地2009年業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)樣本。

最后，我們將230只滿足條件的陽光私募產(chǎn)品按其投資顧問所在地劃分，從中篩選出了京、滬、粵三地的陽光私募產(chǎn)品，共計(jì)195只。其中有81只由上海私募管理，74只來自深圳和廣州，40只受托管于北京私募。

通過對(duì)比三大區(qū)域所有產(chǎn)品2009年平均收益率，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部發(fā)現(xiàn)，以廣州、深圳為代表的粵派私募，以59.5%的年平均收益率居于三地私募之首；善于精打細(xì)算的滬派私募則以56.58%的年平均收益率緊隨其后；京派私募則以49.3%的年均收益率墊底。粵派私募的年均收益率比京派私募高出10.2%。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，在今年以來業(yè)績(jī)最好的前20只陽光私募產(chǎn)品中，有9只來自廣州和深圳，幾乎占據(jù)半壁江山；6只來自上海；5只來自北京。這從另一方面表明，粵派私募不僅整體業(yè)績(jī)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，個(gè)體表現(xiàn)也很出色。

粵派強(qiáng)調(diào)價(jià)值

南粵之地，私募云集。這里有在私募界曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的趙丹陽、但斌，也有近年來的后起之秀羅偉廣、廖黎輝等等。今年以來，這些后起之秀管理的陽光私募產(chǎn)品在遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤的同時(shí)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏公募基金。粵派70多只陽光私募產(chǎn)品的平均收益率達(dá)到59.6%，而截至12月22日，257只公募基金年均收益率為49.7%。

統(tǒng)計(jì)顯示，在南粵一派，有10只產(chǎn)品今年以來的收益率超過100%，包括新價(jià)值2期、新價(jià)值1期、景良能量1期、開寶1期、瑞象豐年等。從成立時(shí)間來看，這些產(chǎn)品大多成立于2007年底至2008年初，因此，這些產(chǎn)品大多都是經(jīng)歷了2008年熊市洗禮的次新產(chǎn)品。

廣東新價(jià)值投資有限公司投資總監(jiān)羅偉廣所管理的新價(jià)值2號(hào)無疑是其中的佼佼者。該產(chǎn)品12月11日披露的凈值顯示，其今年以來收益率達(dá)到182.44%，在成立1年以上的私募產(chǎn)品中，穩(wěn)居頭把交椅。

目前，廣東新價(jià)值公司是廣州地區(qū)規(guī)模最大的陽光私募，其投資理念是“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，規(guī)范管理，發(fā)現(xiàn)價(jià)值，創(chuàng)造財(cái)富”。

“發(fā)現(xiàn)價(jià)值”，可以說是南粵一派私募基金投資的關(guān)鍵詞。粵派私募大都注重對(duì)行業(yè)和公司基本面的研究，并經(jīng)常到上市公司進(jìn)行調(diào)研。這應(yīng)該是他們?nèi)俚闹饕蛑弧?/p>

京派注重消息

幸福都是相似的,然而不幸卻各有各的不幸。在通往成功的道路上，失敗者的案例值得后來者引以為鑒。

在今年以來的私募產(chǎn)品排行中，京派40只私募產(chǎn)品以49.3%的年均收益率墊底，成為京滬粵三派中實(shí)力最弱的一派。同時(shí)，其業(yè)績(jī)也不敵公募基金。在40只京派私募產(chǎn)品中，有6成產(chǎn)品的年收益率低于50%。

其中，北京主要的陽光私募星石投資管理有限公司的整體業(yè)績(jī)不佳，拖累了京派私募的平均業(yè)績(jī)水平。資料顯示，星石旗下共有7款產(chǎn)品，分別為星石1期至星石7期。根據(jù)其11月20日公布的最新凈值數(shù)據(jù)，這7款產(chǎn)品的年均收益率僅在30%左右。

“通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場(chǎng)的分析，對(duì)各行業(yè)經(jīng)濟(jì)及上市公司基本面的研究，形成收益風(fēng)險(xiǎn)配比合理的資產(chǎn)配置方案及具備明顯投資價(jià)值的股票組合。”這是該公司網(wǎng)站上登出的投資理念。從其投資理念中，看不出什么端倪。

但據(jù)圈內(nèi)人士透露，京派私募喜歡以正常技術(shù)分析外的內(nèi)幕信息作為短線投資依據(jù)。由于地域原因，他們更喜歡大力培植特殊的人脈資源，比如政府官員、券商和基金公司職員、資金運(yùn)作掮客等，通過“走關(guān)系”捕捉政策風(fēng)向，追逐機(jī)構(gòu)的資金流向。

此外，京派私募整體業(yè)績(jī)較低，與當(dāng)?shù)厮侥脊菊w管理水平欠佳也有關(guān)系。

當(dāng)然，在京派私募中，也不乏業(yè)績(jī)優(yōu)秀者。如龍贏富澤的掌舵人童第軼，截至12月11日，其管理的中原理財(cái)宏利2期今年以來收益為134%，在北京地區(qū)陽光私募產(chǎn)品中排名第1位。

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