2009年12月28日 13:28鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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2009年以反彈牛市來(lái)名之并不過(guò)分，市場(chǎng)一掃08年的陰霾，基金凈值節(jié)節(jié)高升，私募基金更是大獲豐收。截止至12月24日，今年以來(lái)，共有17只私募基金取得超過(guò)100%的收益，30只私募基金跑贏滬深300指數(shù)(由于多數(shù)私募基金最新凈值日期為12月18日，故取該日滬深300指數(shù)值收盤3613.2點(diǎn)，今年以來(lái)上漲79.58%)。其中，新價(jià)值2以166.02%的絕對(duì)收益高居榜首，尚雅4和新價(jià)值1分別以140.08%和135.78%的收益名列亞季軍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏排名公募基金前三的華夏大盤精選混合(105.43%)、新華優(yōu)選成長(zhǎng)(103.16%)、銀華價(jià)值優(yōu)選(102.03%)。

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王亞偉管理的華夏大盤精選是公募基金中的神話，而這些排名前三的私募基金今年以來(lái)的業(yè)績(jī)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了王亞偉，他們是如何做到的呢？

排名第一的新價(jià)值2的掌舵者羅偉廣，挖掘個(gè)股的能力優(yōu)秀，善于靈活控制倉(cāng)位。這只基金今年節(jié)奏踩得很準(zhǔn)，且發(fā)掘了一些不被市場(chǎng)廣泛關(guān)注的黑馬股，上半年漲勢(shì)強(qiáng)勁。羅偉廣將自己的選股方法名之為“暴利拐點(diǎn)”法，即選擇一些曾經(jīng)盈利不錯(cuò)，且現(xiàn)在成本有大幅降低的公司股票，其中最有代表性的就是黔輪胎A。年初以來(lái)橡膠價(jià)格的暴跌使黔輪胎成本驟降50%，從黔輪胎A的中報(bào)來(lái)看，其上半年業(yè)績(jī)可謂史無(wú)前例的優(yōu)異：上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.12億元，同比增長(zhǎng)122.22%；二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8365.14萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)192.55%；二季度每股收益0.33元，是公司創(chuàng)建以來(lái)的單季最高紀(jì)錄。黔輪胎A自08年11月大盤觸底以來(lái)，從3.85元一路強(qiáng)勢(shì)飆升，抗跌能力強(qiáng)，期間少有回調(diào)，哪怕在8月份的大跌中也保持了上漲的趨勢(shì)，最高到19.75元，漲幅超過(guò)400%。此外，新價(jià)值2也善于發(fā)掘一些行業(yè)較火但還沒有引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注的黑馬個(gè)股，如萬(wàn)家樂，該股擁有3G+新能源雙重概念，這兩個(gè)概念均是今年最熱門的題材，從去年11月的2.05元一路高歌猛進(jìn)，最高到達(dá)11.68元，最高上漲幅度高達(dá)470%。

雖然整體風(fēng)格激進(jìn)，但新價(jià)值2對(duì)風(fēng)險(xiǎn)仍有較嚴(yán)格的控制方案。對(duì)單日大盤下挫幅度及投資組合整體下跌幅度都有警示線，超過(guò)警示線會(huì)專題討論風(fēng)險(xiǎn)控制問題。而如果跌幅過(guò)深，則有強(qiáng)制減倉(cāng)制度。在今年8月的下跌中，新價(jià)值2下跌11.68%，而同期大盤下跌18.41%(7月31日至8月28日)，可見其風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制還是有一定成效的。

新價(jià)值旗下的另一只基金新價(jià)值1由唐雪來(lái)管理，今年以來(lái)排名第三。該基金總體走勢(shì)與新價(jià)值2一致，但是由于是不同基金經(jīng)理在操作，業(yè)績(jī)上仍有一些差距。就今年的業(yè)績(jī)看來(lái)，新價(jià)值2在今年強(qiáng)勢(shì)反彈的市場(chǎng)中表現(xiàn)更加出色。但是，如果把時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，在07年11月至08年11月市場(chǎng)的大跌中，新價(jià)值1對(duì)下跌的控制略勝一籌。

新價(jià)值1、新價(jià)值2每百萬(wàn)元凈值波動(dòng)圖(圖片來(lái)源：好買)

今年以來(lái)排名第二的尚雅4取得好成績(jī)主要是受益于反彈以來(lái)集中持倉(cāng)新能源。基金經(jīng)理石波曾在華夏基金管理公司擔(dān)任六年的基金經(jīng)理，選股能力強(qiáng)，不注重?fù)駮r(shí)，今年市場(chǎng)反彈以來(lái)倉(cāng)位始終保持在80%以上。高倉(cāng)位使這只基金充分享受了市場(chǎng)上漲帶來(lái)的收益，另外，石波對(duì)部分行業(yè)有深度研究，如新能源、低碳經(jīng)濟(jì)，配置上偏重這些行業(yè)，今年上半年，新能源股成為上漲行情中的領(lǐng)頭羊，石波則在一季度重倉(cāng)太陽(yáng)能，5月重倉(cāng)節(jié)能、環(huán)保、減碳等，使該基金業(yè)績(jī)獲得飚升。當(dāng)然，高倉(cāng)位及集中于新能源的風(fēng)格使尚雅4在8月份的大跌中下跌10.42%，單月排名有較大的下跌，但之后反彈尚雅4重新強(qiáng)力拉升，全年總體排名仍然靠前。

其實(shí)，在今年強(qiáng)勢(shì)上升的市場(chǎng)中，激進(jìn)的私募基金取得好成績(jī)的概率較大，如果在激進(jìn)的風(fēng)格中更有獨(dú)立于市場(chǎng)的選股理念帶來(lái)的超額收益，業(yè)績(jī)則更加錦上添花，上文提到的09年排名前三的新價(jià)值2、尚雅4、新價(jià)值1都屬于此類基金。現(xiàn)在值得關(guān)心的問題是，他們的成功在明年的市場(chǎng)中還可以復(fù)制嗎？

就明年市場(chǎng)來(lái)看，上有流動(dòng)性壓制，下有基本面推動(dòng)，政策的微妙調(diào)整何時(shí)由量變轉(zhuǎn)質(zhì)變也是令市場(chǎng)不安的話題，震蕩的可能較大，在選時(shí)能力上，除非是短期交易型選項(xiàng)手，不易出彩，而精于配置行業(yè)和個(gè)股的基金有機(jī)會(huì)勝出。新價(jià)值2由新價(jià)值核心人物羅偉廣操作，選股能力優(yōu)秀，上漲動(dòng)力充足，下行控制雖不佳，但如果能嚴(yán)格執(zhí)行止損，控制部分下行，可以關(guān)注。尚雅投研團(tuán)隊(duì)齊整強(qiáng)大，行業(yè)及選股有超前性，雖然持倉(cāng)集中但整體波動(dòng)仍有中等水平的控制，也是值得關(guān)注的品種。

當(dāng)然，除了這種在今年的反彈牛市中以選股見長(zhǎng)的高倉(cāng)位激進(jìn)型基金，明年還有一些其它風(fēng)格的私募基金可以關(guān)注，如重陽(yáng)、淡水泉。對(duì)于保守型的投資者，則可著重關(guān)注一些控制下行較好的品種，如朱雀。其旗下朱雀2期08年下跌僅13.49%(同期滬深300指數(shù)下跌65.95%)，在09年8月份的大跌中，小幅度上漲0.06%，截至12月15日，08年以來(lái)累計(jì)上漲58.20%(同期滬深300下跌36.46%)。朱雀以選股，深挖公司和行業(yè)見長(zhǎng)，在明年震蕩走強(qiáng)的市場(chǎng)中有望取得穩(wěn)定增長(zhǎng)的收益。再如星石3，雖然今年以來(lái)僅上漲29.80%，但是08年以來(lái)的凈值路徑幾乎是保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，兩年以來(lái)上漲35.37%，排名第9，仍是保守型投資人的選擇之一。

每百萬(wàn)元凈值波動(dòng)比較(圖片來(lái)源：好買) 

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