2009年12月28日 13:28鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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2009年以反彈牛市來名之并不過分，市場一掃08年的陰霾，基金凈值節節高升，私募基金更是大獲豐收。截止至12月24日，今年以來，共有17只私募基金取得超過100%的收益，30只私募基金跑贏滬深300指數(由于多數私募基金最新凈值日期為12月18日，故取該日滬深300指數值收盤3613.2點，今年以來上漲79.58%)。其中，新價值2以166.02%的絕對收益高居榜首，尚雅4和新價值1分別以140.08%和135.78%的收益名列亞季軍，遠遠跑贏排名公募基金前三的華夏大盤精選混合(105.43%)、新華優選成長(103.16%)、銀華價值優選(102.03%)。

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王亞偉管理的華夏大盤精選是公募基金中的神話，而這些排名前三的私募基金今年以來的業績卻遠遠超越了王亞偉，他們是如何做到的呢？

排名第一的新價值2的掌舵者羅偉廣，挖掘個股的能力優秀，善于靈活控制倉位。這只基金今年節奏踩得很準，且發掘了一些不被市場廣泛關注的黑馬股，上半年漲勢強勁。羅偉廣將自己的選股方法名之為“暴利拐點”法，即選擇一些曾經盈利不錯，且現在成本有大幅降低的公司股票，其中最有代表性的就是黔輪胎A。年初以來橡膠價格的暴跌使黔輪胎成本驟降50%，從黔輪胎A的中報來看，其上半年業績可謂史無前例的優異：上半年實現凈利潤1.12億元，同比增長122.22%；二季度實現凈利潤8365.14萬元，環比增長192.55%；二季度每股收益0.33元，是公司創建以來的單季最高紀錄。黔輪胎A自08年11月大盤觸底以來，從3.85元一路強勢飆升，抗跌能力強，期間少有回調，哪怕在8月份的大跌中也保持了上漲的趨勢，最高到19.75元，漲幅超過400%。此外，新價值2也善于發掘一些行業較火但還沒有引起市場廣泛關注的黑馬個股，如萬家樂，該股擁有3G+新能源雙重概念，這兩個概念均是今年最熱門的題材，從去年11月的2.05元一路高歌猛進，最高到達11.68元，最高上漲幅度高達470%。

雖然整體風格激進，但新價值2對風險仍有較嚴格的控制方案。對單日大盤下挫幅度及投資組合整體下跌幅度都有警示線，超過警示線會專題討論風險控制問題。而如果跌幅過深，則有強制減倉制度。在今年8月的下跌中，新價值2下跌11.68%，而同期大盤下跌18.41%(7月31日至8月28日)，可見其風險控制機制還是有一定成效的。

新價值旗下的另一只基金新價值1由唐雪來管理，今年以來排名第三。該基金總體走勢與新價值2一致，但是由于是不同基金經理在操作，業績上仍有一些差距。就今年的業績看來，新價值2在今年強勢反彈的市場中表現更加出色。但是，如果把時間拉長一點，在07年11月至08年11月市場的大跌中，新價值1對下跌的控制略勝一籌。

新價值1、新價值2每百萬元凈值波動圖(圖片來源：好買)

今年以來排名第二的尚雅4取得好成績主要是受益于反彈以來集中持倉新能源。基金經理石波曾在華夏基金管理公司擔任六年的基金經理，選股能力強，不注重擇時，今年市場反彈以來倉位始終保持在80%以上。高倉位使這只基金充分享受了市場上漲帶來的收益，另外，石波對部分行業有深度研究，如新能源、低碳經濟，配置上偏重這些行業，今年上半年，新能源股成為上漲行情中的領頭羊，石波則在一季度重倉太陽能，5月重倉節能、環保、減碳等，使該基金業績獲得飚升。當然，高倉位及集中于新能源的風格使尚雅4在8月份的大跌中下跌10.42%，單月排名有較大的下跌，但之后反彈尚雅4重新強力拉升，全年總體排名仍然靠前。

其實，在今年強勢上升的市場中，激進的私募基金取得好成績的概率較大，如果在激進的風格中更有獨立于市場的選股理念帶來的超額收益，業績則更加錦上添花，上文提到的09年排名前三的新價值2、尚雅4、新價值1都屬于此類基金?，F在值得關心的問題是，他們的成功在明年的市場中還可以復制嗎？

就明年市場來看，上有流動性壓制，下有基本面推動，政策的微妙調整何時由量變轉質變也是令市場不安的話題，震蕩的可能較大，在選時能力上，除非是短期交易型選項手，不易出彩，而精于配置行業和個股的基金有機會勝出。新價值2由新價值核心人物羅偉廣操作，選股能力優秀，上漲動力充足，下行控制雖不佳，但如果能嚴格執行止損，控制部分下行，可以關注。尚雅投研團隊齊整強大，行業及選股有超前性，雖然持倉集中但整體波動仍有中等水平的控制，也是值得關注的品種。

當然，除了這種在今年的反彈牛市中以選股見長的高倉位激進型基金，明年還有一些其它風格的私募基金可以關注，如重陽、淡水泉。對于保守型的投資者，則可著重關注一些控制下行較好的品種，如朱雀。其旗下朱雀2期08年下跌僅13.49%(同期滬深300指數下跌65.95%)，在09年8月份的大跌中，小幅度上漲0.06%，截至12月15日，08年以來累計上漲58.20%(同期滬深300下跌36.46%)。朱雀以選股，深挖公司和行業見長，在明年震蕩走強的市場中有望取得穩定增長的收益。再如星石3，雖然今年以來僅上漲29.80%，但是08年以來的凈值路徑幾乎是保持平穩增長，兩年以來上漲35.37%，排名第9，仍是保守型投資人的選擇之一。

每百萬元凈值波動比較(圖片來源：好買) 

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