2010年私募面臨三大變數

⊙本報記者 周宏

那么對于2010年的陽光私募行業，未來有哪些趨勢更值得重視呢？基金周刊日前通過采訪，歸納了以下三點。

政策變局最值得考量

首先，是政策和監管的變化方向最值得行業關注。2010年，陽光私募行業和前兩年的最大不同是規模上的差異。從目前看，陽光私募的受托資產規模預計超過200億元，公開發行的信托產品超過200只以上，公開發行產品的投資顧問已經超過公募基金數。如此大的行業，如此快速的發展速度不可能不引起監管層面的關注。

從去年看，已經先后有證券業協會限開股票賬戶、銀監會要求加強信托公司獨立性，乃至基金法修改納入考慮范圍等多種信息傳開。伴隨著主流陽光私募公司的繼續壯大，其受到各相關行業關注乃至政策監管的可能性越來越大。這將會是未來1年整個行業的最大的氛圍變化。

透明化亟待加強

陽光私募行業的信息披露，可能成為行業的大問題。

從目前看，私募這一形式，本身限制了其具體運作信息的公開可得。這一方面，限制了行業自身留強汰弱機制的建立，自身應有的換血機制不強。另一方面，這種機制在給整個群體以寬松發展空間的同時，也一定程度上保護了“落后”、保護了“不規范”。

僅就行業業績的披露看，陽光私募行業就有相當多的不科學、甚至容易引人誤導的方面。

行業自律需要格外當心

另一方面，快速壯大的陽光私募，也在面臨偶爾出現的“害群之馬”的沖擊。從過去兩年的進程看，這個狀況雖然并未成風，但已有頻率加快的態勢。

不可否認，高度市場化的組織形式、低準入門檻的開放式市場、以及民間色彩，本身是陽光私募行業得以快速發展、展現活力的關鍵。但同時，這一狀態，也日益使得整個行業容易陷入盲目追求發展速度、乃至魚龍混雜的行業生態。這一情況，無疑是相當危險的。

某種程度上，陽光私募的“原生態”，正是使得他們發展的關鍵因素，但也很可能是行業未來遭遇挫折的主要原因。

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