2010年私募面臨三大變數(shù)

⊙本報記者 周宏

那么對于2010年的陽光私募行業(yè)，未來有哪些趨勢更值得重視呢？基金周刊日前通過采訪，歸納了以下三點(diǎn)。

政策變局最值得考量

首先，是政策和監(jiān)管的變化方向最值得行業(yè)關(guān)注。2010年，陽光私募行業(yè)和前兩年的最大不同是規(guī)模上的差異。從目前看，陽光私募的受托資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計超過200億元，公開發(fā)行的信托產(chǎn)品超過200只以上，公開發(fā)行產(chǎn)品的投資顧問已經(jīng)超過公募基金數(shù)。如此大的行業(yè)，如此快速的發(fā)展速度不可能不引起監(jiān)管層面的關(guān)注。

從去年看，已經(jīng)先后有證券業(yè)協(xié)會限開股票賬戶、銀監(jiān)會要求加強(qiáng)信托公司獨(dú)立性，乃至基金法修改納入考慮范圍等多種信息傳開。伴隨著主流陽光私募公司的繼續(xù)壯大，其受到各相關(guān)行業(yè)關(guān)注乃至政策監(jiān)管的可能性越來越大。這將會是未來1年整個行業(yè)的最大的氛圍變化。

透明化亟待加強(qiáng)

陽光私募行業(yè)的信息披露，可能成為行業(yè)的大問題。

從目前看，私募這一形式，本身限制了其具體運(yùn)作信息的公開可得。這一方面，限制了行業(yè)自身留強(qiáng)汰弱機(jī)制的建立，自身應(yīng)有的換血機(jī)制不強(qiáng)。另一方面，這種機(jī)制在給整個群體以寬松發(fā)展空間的同時，也一定程度上保護(hù)了“落后”、保護(hù)了“不規(guī)范”。

僅就行業(yè)業(yè)績的披露看，陽光私募行業(yè)就有相當(dāng)多的不科學(xué)、甚至容易引人誤導(dǎo)的方面。

行業(yè)自律需要格外當(dāng)心

另一方面，快速壯大的陽光私募，也在面臨偶爾出現(xiàn)的“害群之馬”的沖擊。從過去兩年的進(jìn)程看，這個狀況雖然并未成風(fēng)，但已有頻率加快的態(tài)勢。

不可否認(rèn)，高度市場化的組織形式、低準(zhǔn)入門檻的開放式市場、以及民間色彩，本身是陽光私募行業(yè)得以快速發(fā)展、展現(xiàn)活力的關(guān)鍵。但同時，這一狀態(tài)，也日益使得整個行業(yè)容易陷入盲目追求發(fā)展速度、乃至魚龍混雜的行業(yè)生態(tài)。這一情況，無疑是相當(dāng)危險的。

某種程度上，陽光私募的“原生態(tài)”，正是使得他們發(fā)展的關(guān)鍵因素，但也很可能是行業(yè)未來遭遇挫折的主要原因。

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