2010年03月27日 08:02廣州日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

經過8個月的等待，國內首例基金分紅案終于塵埃落定。昨日，中國國際經濟貿易仲裁委員會對基金投資人狀告南方基金南方穩健成長貳號基金分紅案的裁決結果公布。根據仲裁結果，基民維權首次討得說法，該委員會仲裁決定，南方基金公司不分紅行為構成違約,但基民實際上最終只獲退寥寥無幾的管理費。

文/本報記者 吳倩

兩點分歧

盡管南方分紅案暫告一段落，但卻并不能為基金分紅中存在的分歧畫上句號。基金公司、基民，乃至仲裁機構對基金分紅所涉問題還存在分歧。

合同條款理解存在偏差

中國貿仲認為，當基金面值與基金分紅條件相關聯時，應當按照合同解釋的方式采用有利于申請人的解釋。南方公司新聞發言人表示，盡管公司是出于遵守基金合同的目的，但是對指導此次分紅的決策依據——對基金拆分后面值的理解與中國貿仲的最終認定的解釋結果出現了偏差。

收益分配時間理解不同

中國貿仲在《裁決書》中認為：仲裁庭并不否認公司作為基金管理人在基金分紅事務上具有自主決定的權利，公司可以就分紅的次數、時間、方式以及每次金額都作出具體安排，但這種權利是有限制的；但在具體時間上，仲裁庭認為，基金2007年度分紅無論如何也應該在基金2008年第1季度報告公布之日前進行，或至少在此之前作出分紅決定和具體安排。據此，中國貿仲認為南方基金未在2008年第1季度報告公布之前實施2007年度分紅構成違約。

南方公司新聞發言人表示，對于開放式基金年度分紅的具體時間，中國貿仲的意見可能與基金業內實踐存在差異，例如，在2008年1至12月份均有基金實施分紅，絕大部分基金實施的是2007年度的分紅。

事件回放

2009年4月10日，北京市問天律師事務所主任合伙人張遠忠向南方穩健成長貳號基金的管理人南方基金管理有限公司、托管人工行同時發出公開法律意見書，要求對方對2007年近百億元的可分配利潤按照約定進行分紅。

在發出法律意見書未見效果后，2009年6月3日，張遠忠正式向中國國際經濟貿易仲裁委員會遞交仲裁申請，要求南方基金公司賠償投資人2007 年的紅利損失65257.10元及利息1329.42元，并要求南方基金退還違法收取的管理費，故此案被稱為基金業的“分紅門”。

事件影響

行業潛在問題被曝光

德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出，事實上南方“分紅門”并非南方基金所獨有，而是早期基金行業普遍存在的現象。其根源在于合同約定的不明確，以及分紅執行條款的缺失。這種引發爭議的模糊分紅條款也在早期基金合同上基本屬于格式條款。南方穩健的案例暴露出早期基金行業在分紅上普遍存在的潛在問題。而就是在2008年罕見的大熊市中，這種長期潛伏的問題才暴露出來。

江賽春表示，這個問題的暴露也促使分紅規則走向規范化。從這一事件也充分看出，基金行業仍然有必要不斷提升規范運作的水平；基金投資是一項關系到千家萬戶的大事，任何一點細節都馬虎不得。

針對南方基金“分紅門”，中南財經政法大學經濟法研究所所長喬新生教授曾表示，在基金投資的權利義務中，基民作為出資人，享有合同賦予的權利。當基金公司違背契約合同時，通過法律手段解決糾紛也是有效的。長期以來，基金持有人由于分散和個體化特點。使得多數持有人默認放棄了一些權利。導致利益遭到損害時舉證難，多數不能很好地維權，甚至不能立案。造成基金行業出現大批違約現象。此次維權行為對行業來說象征意義重大，對基金管理公司有威懾作用。

查詢相關信息可知，2007年有16只基金共截留了810多億元可分配利潤，有分析人士認為，不排除有基金投資者也進行仿效，追究相關基金公司違約的責任。

專家建議

主動決策比被動等待好

除利用法律維權外，針對此次仲裁結果，江賽春建議投資者，應對自身投資負責，主動決策比被動等待更好。

江賽春表示，對廣大投資者來說，從中更應該吸取的教訓是自己應該對自身投資資產負責；即使基金公司在運作流程上可能出現一些紕漏，但所投資基金資產的價值增減主要應該由投資者自己負責。這就是所謂投資風險自負的含義，投資者必須對自己的決策負起主要的責任。

就像裁決書中說明的，基金公司未主動分紅并不表明投資者喪失了取得這部分紅利的權利，投資者完全可以自由選擇贖回?；鸸痉旨t時間選擇上固然存在過錯，但投資資產的盈虧主要還是應該由投資者自己負責。

仲裁結果

昨日，南方基金分紅案基民代理律師張遠忠在其博客中公布了“中國貿易仲裁委”對《南方基金公司南穩貳號基金分紅案》的裁決結果要點：1.南方基金公司不分紅行為構成違約； 2.南方基金公司退回違法收取的管理費；3.南方基金公司承擔80%仲裁費；4.駁回投資人賠償請求。

基民獲退700余元

根據南方基金昨日公告，在“中國貿易仲裁委”的裁決中，南方基金應向南方穩健成長貳號基金退還管理費計人民幣702.71元；仲裁費為人民幣5011元，由申請人南方穩健成長貳號的基金份額持有人袁近秋承擔1002.20元，由南方基金承擔4008.80元。

據記者在張遠忠博客上看到的相關裁決書，中國貿仲認為，南方基金2007年度分紅無論如何應在基金2008年第1季度報告公布之日前進行，或至少在此之前作出分紅決定和具體安排。據此，中國貿仲認為南方基金未在2008年第1季度報告公布之前實施2007年度分紅構成違約。

對于裁定書中要求南方基金公司退回違法收取的管理費702.71元，南方基金公司的代理律師呂紅表示，該管理費并不會退回給申請人，而是留在南穩貳號基金里作為基金公共財產。

盡管在仲裁結果中，南方基金因不分紅被裁定違約，但實際上，基民獲賠的只是寥寥無幾的管理費，要求南方公司賠償的紅利損失及相應利息共計66586.52元的仲裁請求被中國貿易仲裁委駁回。

對此，張遠忠認為，裁決已承認南方基金違約，但仍駁回了基民的賠償請求，顯然站不住腳，他會研究裁決結果，并采取進一步的后續措施。

南方基金代理律師呂紅表示，對于申請人提出因公司未實施南穩貳號2007年度分紅導致其遭受實際損失的主張，“中國貿易仲裁委”在裁決書中認為：未分紅行為不會導致申請人的財產價值遭受任何減損，更不決定基金凈值的漲與跌，申請人沒有行使贖回權利，而是繼續同意或默認被申請人的受托投資活動，申請人就自然應該接受最終的投資結果(或盈或虧)。

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