2010年03月27日 00:5421世紀經濟報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

21世紀經濟報道 王傳曉 上海報道

坐擁2467.59億元的管理規模 ，華夏系旗下30只基金常有合縱連橫之策。而與王亞偉善搏重組股的江湖地位類似，華夏系基金在抱團圍獵上，也對資產注入概念的個股情有獨鐘。

“華夏系”圍獵場

渝開發2009年年報顯示，7只華夏系基金出現在該股前十大流通股股東之列。其中王亞偉管理的華夏大盤精選持有渝開發1095.48萬股，占到該股流通總股本的4.84%。王亞偉管理的另一只基金華夏策略精選，也持有450.78萬股，占到流通股本的1.99%。

上述兩只基金在多只華夏抱團股中，皆互為犄角。

除此之外，華夏優勢增長持有渝開發831.85萬股，占流通股總股本的3.67%；華夏藍籌核心持有渝開發233.33萬股，占流通股總股本的1.03%；華夏紅利持有渝開發199.99萬股，占流通股總股本的0.88%。

而華夏旗下另外兩只封閉式基金基金興華和基金興和，也分別持有渝開發252.20萬股和156.63萬股，占該股流通盤的比例分別為1.11%和0.69%。

以此計算，華夏系7只基金共持有渝開發3220.26萬股，對該股的控盤達到14.21%。以渝開發3月25日的收盤價14.17元計算，華夏系持倉總市值達到4.563億元。

早在2007年，華夏系基金對渝開發即有涉獵，但真正開始大舉建倉，始于2009年初。而此前探路的，正是王亞偉的華夏大盤精選。

2007年三季度，華夏大盤精選就出現在渝開發第3大股東之位，以210.62萬股的持股量，占該股流通股本的2.52%。

此時華夏系基金并沒有大舉建倉。直到2009年一季度，也僅有華夏藍籌核心和華夏復興股票兩只華夏系基金出現在前十大流通股股東的行列。而這時，華夏大盤精選已經退出了前十大流通股。

真正的“圍獵”出現在2009年二季度。渝開發2009年半年報顯示，7只華夏系基金魚貫而入該股前10大流通股名單。華夏大盤精選持有渝開發402.5萬股，以2009年二季度渝開發的加權交易均價11.79元計算，可以大致得出華夏系基金的建倉成本。

此后2009年三季度，華夏大盤精選更是一舉增持692.99萬股，將其總的持股量累增至1095.5萬股。而上述692.99萬股的建倉成本，可以大致參考渝開發2009年三季度的加權均價11.81元。

對比渝開發3月25日的收盤價14.19元，華夏系基金此間收益大致為20%左右。

“如果是股價操縱，監管部門是有專門定義的，比如自買自賣，惡意炒作，聯手資金鎖定籌碼等，而這些需要數據證明。”有基金人士對記者表示，一家基金公司旗下的基金產品集中持股，可以認為是公司內部投研成果共享的結果。

同樣的情形出現在中航精機，而打頭陣的也是華夏大盤精選。

2009年一季度，華夏系基金首度涉獵該股，華夏大盤持有128.52萬股，而與之共進退的華夏策略精選持有100萬股。

此后華夏大盤精選二季度增持172萬股，持股量也增至300.52萬股，為中航精機第三大股東。同一時期建倉的，還有華夏平穩增長，2009年半年報時，持有中航精機418.71萬股，一躍成為該股第二大股東。

此后上述兩只基金均未發生變化。以2009年一季度和二季度，中航精機的加權均價9.23元和12.46元計算，華夏大盤精選的建倉成本在11元左右，而華夏平穩增長的建倉成本在12.46元左右。

此后中航精機走出獨立大盤行情，2009年下半年至今，區間漲幅高達54.71%。以3月25日的收盤價17.25元計算，華夏系基金其間的投資收益也有40%。

截至2009年年報，仍有5只華夏系基金駐扎中航精機，累計持股1187.39萬股，占其流通股本的13.16%，持倉市值超過2億元。

華夏系對麗江旅游的操作也如出一轍。2009年二季度，華夏大盤精選和華夏策略精選開始建倉，分別持有200萬股和60萬股，分居第4和第6大流通股股東。三季度華夏大盤精選加倉242.82萬股，華夏策略精選加倉60萬股。而另一只華夏紅利也以109.75萬股的持股量，位居麗江旅游第7大股東。

從2009年下半年至今，麗江旅游的漲幅也有36.5%，遠遠跑贏大盤1.47%的漲幅。

豪賭資產注入

華夏系基金結盟而戰，選擇“獵物”的共同之處，就在于資產注入的想象空間。

以華夏系獲利頗豐的中航精機為例，其“小公司大集團”的格局，為資產注入留下了充足的想象空間。

2009年年報顯示，中航精機每股收益0.24元，對應其目前的股價，市盈率高達70倍。

但作為中國航空工業集團公司(以下簡稱“中航集團”)旗下航宇救生裝備公司(以下簡稱“航宇公司”)旗下上市公司，中航精機的資產注入預期由來已久。

根據公開媒體資料，航宇公司2008年總收入23.7億元，2009年的收入在30億元左右。相比之下，中航精機的主營業務收入目前大約僅為航宇公司的1/6。

而在整個中航集團的機電板塊下面，另外一家上市公司東安黑豹(600760.SH)的定位已經清晰，以中航工業金城集團為依托，從事特種車制造業務。

中銀國際在其報告中表示，中航精機母公司為航宇救生裝備公司，是機電公司航空業務的核心資產之一。由此我們合理推斷認為未來航宇救生設備公司將依托中航精機實現整體上市，長遠來看，中航精機也很可能成為機電公司航空主業的上市平臺。

渝開發亦是如此。

其控股股東為重慶市城市建設投資公司(以下簡稱重慶城投)，持有上市公司63.84%的股權。重慶城投是重慶八大國有投資集團之一，也是重慶市土地儲備數量第二大的國有投資集團，現儲備土地超過10萬畝，主要分布在主城1000平方公里范圍內。

而在兩江新區建設的大背景下，重慶城市建設對資金的需求更為迫切，重慶城投資產注入的預期一直存在。

而麗江旅游定向增發在3月10日剛剛為證監會通過，該公司將向云南省旅游投資有限公司(以下簡稱云南旅投)定向增發1700萬股，募集資金2.0247億元。

而云南旅投就此將成為麗江旅游的第三大股東，云南旅投目前已控股滇西北的大理旅游集團和滇南的云南金孔雀旅游集團。

光大證券在其報告中表示，“未來不排除云南旅投進一步控股麗江旅游并以麗江旅游為投融資平臺開展資本運作并建立退出機制的可能性，因此，此次定向增發獲批或再次點燃資本市場對云南旅投將旗下核心資產注入麗江旅游的預期。”

華夏系基金另一個劍走偏鋒的獵物樂凱膠片(600135.SH)也是豪賭重組預期。

從2008年起，華夏大盤精選就對該股開始建倉。其中2008年一季報時持倉709.9萬股，2008年二季報時，更是增倉至1640.16萬股，單只基金占據了該股流通盤的10.01%。此后華夏策略精選一如既往加入戰團，2009年三季報持倉250.59萬股，兩只華夏系基金也是樂凱膠片2009年三季報前十大流通股股東中僅有的兩家機構。

雖然樂凱膠片2009年前三季度連續虧損，但在央企重組的預期下，其股價2009年至今漲幅已經達到261%。

兵敗五礦發展

但華夏系這種集團軍戰術并非屢戰屢勝。五礦發展(600058.SH)或許是華夏系基金的滑鐵盧之一。

2009年三季度，華夏系兵發五礦發展，5只華夏系基金新晉前十大流通股股東，占據五礦發展控股股東中國五礦集團身后的第2到第6大股東的位置。

其中，華夏滬深300持倉1680萬股，占五礦發展流通股總股本的3.06%。華夏紅利以1674.07萬股的持股量緊隨其后。華夏行業精選、華夏復興、華夏大盤精選也分別持倉1666.42萬股、700萬股和400萬股。

5只華夏系一舉占據了五礦發展流通股總股本的11.14%，以3月25日的收盤價17.72元計算，華夏系持倉市值超過21億元。

或許正是收華夏系建倉的刺激，從2009年7月14日開始，五礦發展10個交易日9次收紅，區間漲幅高達42.59%，股價亦創下2008年6月以來的新高27.58元。

但此后該股出現過山車行情，股價隨后一路下跌至最低16.11元。

以2009年三季度華夏系基金建倉時，五礦發展的加權均價21.1元計算，華夏系這次最大規模的圍殲戰，卻面臨被套牢的危境，虧損當在15%左右。

相比之下，華夏系基金海南高速一役，則獲利頗豐。

該股除了華夏系基金外，并無其他機構現身。2009年一季報時，5只華夏系基金共同出現在海南高速前十大流通股股東名單上。但在半年報時，4只基金即呼嘯而去，僅余華夏行業精選一只基金站崗，持有735.71萬股。

而2009年二季度，海南高速區間漲幅為23.69%，華夏系短炒海南高速，收益頗豐。

但更為壯烈的行情緊隨其后，2009年三季度，華夏大盤精選和華夏策略精選雙雙建倉海南高速，分別持有1000萬股和300萬股，占上市公司流通股股本的1.06%和0.32%。

此后在海南國際旅游島的刺激之下，海南高速異軍突起，從2009年10月初的3.6元左右，一路扶搖直上至最高11.45元。迄今股價漲幅已經高達134%。

而以華夏大盤精選和華夏策略精選建倉時2009年三季度加權均價4.26元計算和2010年3月25日的收盤價8.53元計算，半年時間其收益已經翻番。

對于大牌基金公司旗下數只基金出現的抱團現象，上海一基金研究員表示，這是存在一定的客觀因素。

他認為，一是共用研究平臺，公司研究平臺對旗下基金都是平等開放的，必然造成集中看好某些股票的結果；二，基金的風格差別不大，由于投資方法趨同，投資工具有限，同一旗下基金對個股的觀點很容易形成共識。

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