2010年04月06日 21:3621世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 劉建強(qiáng) 上海報道

常見于公募基金的抱團(tuán)式重倉在陽光私募中也越來越突出。

截至4月6日，上市公司2009年年報披露過半，通常不為外界所知的陽光私募重倉股也隨之浮出水面。本報根據(jù)公開信息的統(tǒng)計顯示，包括2009年的私募冠軍廣東新價值在內(nèi)，睿信系、明達(dá)系、博熙系、國弘等眾多陽光私募產(chǎn)品在多只個股上出現(xiàn)抱團(tuán)重倉趨勢。

這些個股涉及到延長化建、愛爾眼科等。海通證券金融工程首席分析師婁靜研究指出，目前已經(jīng)披露的陽光私募重倉個股以中小市值成長股為主，占比67%，另外還包括28%左右的小市值價值混合型股票，以及5%左右的小市值價值型股票。

但精于選股的陽光私募在重倉股表現(xiàn)上大相徑庭。明達(dá)旗下三只產(chǎn)品出擊愛爾眼科90萬股，半年的時間內(nèi)收益近5成，去年的私募冠軍廣東新價值投資總監(jiān)羅偉廣四只產(chǎn)品抱團(tuán)延長化建，孰料所獲收益甚微。好買基金研究中心的統(tǒng)計顯示，今年以來，陽光私募的絕對收益榜上，明達(dá)旗下兩只產(chǎn)品超過10%，位居前列，而新價值的多只產(chǎn)品絕對收益均落在2%-3%區(qū)間。

私募也抱團(tuán)

上市公司已披露的年報顯示，截至4月6日，廣東新價值旗下的產(chǎn)品出現(xiàn)在延長化建、常山股份和威遠(yuǎn)生化的前十大流通股股東中，其中持有的延長化建最多，新價值2、3、4號和公司占據(jù)四席，合計超過600萬股。

與此同時，新價值4號和新價值證券投資還分別各持有威遠(yuǎn)生化以及常山股份181.90萬股和136.66萬股。

去年四季度至今，延長化建的股價一直在10元至13元之間的區(qū)間震蕩，在此抱團(tuán)的新價值系列并沒有嘗到過多甜頭。威遠(yuǎn)生化走勢也基本如此。而常山股份此間的漲幅卻已接近80%。

與上海灘私募大佬李振寧旗下的睿信系列相比，新價值系在延長化建上約7000萬元的市值并不足夠吸引眼球。

此前，市場認(rèn)為李振寧掛帥的睿信投資可能是資產(chǎn)管理規(guī)模超過10億的大型私募，但一直并無確切數(shù)據(jù)。蘭生股份的2009年年報顯示，睿信系列4只產(chǎn)品去年四季度同時躋身該公司十大流通股股東之列，合計持倉超過1000萬股，占到蘭生股份全部流通股股份的6.2%以上。截至4月6日，這些股份的市值超過2億元。這也使得睿信投資成為蘭生股份大股東上海蘭生集團(tuán)之外最大的機(jī)構(gòu)投資者。去年四季度以來，蘭生股份股價漲幅超過10%。

此前，相關(guān)規(guī)定陽光私募對單只股票的投資限制在總凈值的20%以內(nèi)。去年第二季度，睿信系已經(jīng)開始進(jìn)入蘭生股份的前十大流通股股東行列，其時均價在14元左右。按照此價格計算，睿信系約880萬股的持倉量成本約為1.2億元，這也就意味著睿信其時管理的這幾只產(chǎn)品的總資產(chǎn)約在6億元左右。而目前，睿信旗下管理睿信1-4期以及睿信成長1期共計5只產(chǎn)品。

與睿信旗下抱團(tuán)類似的是，一直以穩(wěn)健見長的朱雀投資此前在西藏旅游上也大膽抱團(tuán)。去年三季度末，朱雀系合計重倉西藏旅游超過860萬股。明達(dá)投資選擇重倉創(chuàng)業(yè)板上市公司愛爾眼科，博熙和國弘旗下各兩只產(chǎn)品則分別選擇抱團(tuán)廈門空港和撫順特鋼。

婁靜指出，同一私募公司旗下的不同私募基金同時重倉某只股票，這說明同一私募公司旗下基金的風(fēng)格差異相對較小。

上海陽光私募人士稱，大部分私募依然處在單槍匹馬階段，公司旗下產(chǎn)品通常由一位明星投資經(jīng)理全部管理，多只產(chǎn)品同時進(jìn)出一只個股也就不難理解。

公、私募交集：批發(fā)零售板塊

從目前浮出水面的私募重倉股，可以清晰地看到去年年末以來，公募私募在重倉個股和行業(yè)選擇上的差異。

從目前已經(jīng)披露的信息來看，婁靜表示，私募對批發(fā)零售行業(yè)明顯超配，前五大行業(yè)分別為批發(fā)零售、機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)、公共事業(yè)和農(nóng)林牧漁，占比分別為18.59%、15.96%、13.57%、13.37%和4.88%。反映出私募基金在消費領(lǐng)域的投資力度較大。

而好買基金研究中心此次發(fā)布的公募四季報研究顯示，去年四季度股票型基金持倉前四大行業(yè)依然為金融保險業(yè)(20.65%)，機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)(12.30%)，采掘業(yè)(8.28%)和金屬非金屬業(yè)(7.89%)，此前位居持倉第五大行業(yè)的房地產(chǎn)板塊在政策預(yù)期的壓制下再遭大幅減持，讓位于批發(fā)和零售貿(mào)易板塊(6.30%)。

重倉的前五大行業(yè)中，公募私募的唯一交集就在批發(fā)零售板塊。

去年9月份，李旭利加盟重陽投資后的第一只重陽3期，通過招行總行層面在全國代銷，提前募集完畢且首募規(guī)模達(dá)11億，創(chuàng)私募發(fā)行最高紀(jì)錄。上市公司2009年的三季報顯示，李旭利管理的這只產(chǎn)品共出現(xiàn)在4家上市公司的前十大無限售條件股東中，其中青島啤酒、復(fù)星醫(yī)藥和東阿阿膠為消費類股票。

最新披露的年報也顯示，重陽投資今年的選擇方向同樣指向了復(fù)星醫(yī)藥和獐子島。

此外值得注意的是，與公募基金選擇抱團(tuán)地產(chǎn)、金融等大市值個股不同的是，陽光私募將選擇放在了中小市值個股和創(chuàng)業(yè)板公司上。私募公司旗下基金之間的交叉持股現(xiàn)象也極少。婁靜在日前的研究報告中指出，“可能是因為私募基金本身規(guī)模較小，不容易做到大面積分散持股，一般股票池中僅包括10只-20只股票，很難出現(xiàn)交叉?！?

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公司公告：

[2010-03-30]延長化建:重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)持續(xù)督導(dǎo)工作報告

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