大陸QDII下周起可投資臺股 華夏上投拔得頭籌

新快報訊 (記者 強燕)兩岸金融監理備忘錄(MOU)生效后，大陸的投資者可通過QDII(合格境內機構投資者)投資中國臺灣股市。據報道，有兩家QDII已經完成登記和開戶程序，下周即可下單交易。不過，受投資范圍及投資策略等因素影響，初期投資臺灣股市的QDII資金規模預計較有限。

華夏上投拔得頭籌

據臺灣地區媒體報道，有兩家大陸QDII基金——華夏全球、上投摩根亞太優勢都已經向臺灣地區“證期局”登記，在當地券商永豐金證券開立賬戶，下周一起即可下單交易。報道稱，群益、凱基、元大等市場占有率高的券商最近也在積極爭取QDII下單業務。

根據兩岸金融監理合作備忘錄，大陸QDII基金投資中國臺灣股票及存托憑證，其上限為基金的10%。截至2009年12月31日，華夏全球精選和上投摩根亞太地區精選兩只基金的資產凈值總和為364.39億元，按此計算，兩QDII基金可投資臺灣市場的資金上限為36.44億元。

華夏和上投之前接受采訪時，均未否認已啟動赴臺投資計劃。有業內人士認為，上投投資臺灣股市很正常，因為上投亞太優勢基金的業績比較基準為MSCI亞太指數，該指數中，8%的權重為臺股。

不過，永豐金證券高層表示，兩家QDII基金愿意開戶下單，但到底QDII基金未來會有多少下單量，現在還無法預測，“QDII也有可能只是先開戶，觀察臺股市況后才會實際下單”，更何況證券公司也不能強迫客戶開了戶就一定要馬上交易。

上投有關人士也表示，在入市之前，還需要進行相關的調研和準備，另外，資金額度可能還會受到其他條件的限制，初期進入中國臺灣市場的資金會比較謹慎。

大陸QDII基金暫時興趣不大

記者采訪中了解到，部分QDII基金因投資范圍或投資策略的影響，暫時無意投資臺灣股市。“要投資臺灣股市，我們還得修改基金契約。”某基金公司的市場部人士表示，未來公司再設計產品時可能會將臺灣股市納入投資范圍。

正在發行的易方達亞洲精選的基金契約中規定了可以投資臺灣股市，目前該基金已進入發行收官階段。不過，記者此前采訪其基金經理李弋時，其對臺灣股市并沒有表示出太大興趣，其更看好的是韓國、印度和中國香港等市場。嘉實基金有關人士也表示，嘉實海外基金主要投資內地企業在海外的股票，因此中國臺灣市場準入的吸引力并不大，目前該基金還是以投資港股為主。

當地券商人士認為，臺灣“金管會”打算每天公布QDII基金進出臺股情況，可能讓市場過度關注QDII動向。部分QDII基金操盤人可能寧愿不通過QDII管道來臺，而是選擇在海外透過歐美外資的避險基金投資臺股。

臺灣加權指數2009年上漲78.34%，略低于A股漲幅。受大陸QDII基金將可下單交易的消息刺激，昨日臺灣加權指數上漲1.14%，收報8289.98點。該點位已經為1991年以來的相對高點，這或許也會影響大陸QDII基金的入市步伐。

機構觀點

復蘇和退出進程不一致 QDII基金配置價值提升

好買基金研究中心日前發布的研究報告指出，由于各國(包括地區)今年經濟復蘇節奏不同，增長率有高有低，加上金融市場套利交易等原因，A股市場和海外市場的關聯性將減弱，QDII基金的配置價值將有望提升。

2009年各國或各地區走出蕭條的時間不同，A股市場要比香港和美國市場更早觸底；而由于貨幣政策調整的時機上不同，A股市場的調整又明顯早于香港市場。

2010年，同樣可能由于各國、各地區在經濟恢復增長的速度上存在差異，或者貨幣政策調整時間上不一致，以及美元升值可能觸發套利交易的平倉，都可能導致資金回流美國市場，并帶來新興市場和美國市場的此消彼長。即2010年A股市場和海外市場的關聯性很有可能將減弱，因此參與QDII基金的多元化資產配置，實現分散單一市場風險的功能將越來越突出。

不過，好買提醒說，如果時機把握不當，非但不能實現收益和風險的最佳匹配，反而可能造成對基金組合業績的拖累。要判斷2010年購買QDII基金的時機，投資者可重點關注幾個指標。

首先是香港市場的資金面狀況；其次是美聯儲利率調整情況，一旦美聯儲開始實現貨幣環境的正常化，將導致美元升值，或觸發套利交易平倉以及前期熱錢流入較多的新興市場發生動蕩；再次是人民幣升值狀況。人民幣升值將直接導致QDII基金以人民幣計價的凈值下降。

具體基金選擇上，好買建議投資者可重點關注交銀環球精選、海富通海外精選和工銀瑞信全球配置。 (強燕)

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