專戶一對多開閘：熱了又冷

王艷偉

市場從去年開始就翹首以盼的專戶一對多，終于在今年8月底正式放開，但其從誕生到成長卻是一波三折。

8月初，證監會下發《基金管理公司特定多個客戶資產管理合同內容與格式準則》，專戶一對多正式進入產品報批階段。初始報批時，擁有專戶理財資格的基金公司均全力以赴，希望能在產品發行上領先一步。不料，情況突變。銀行原本與基金公司商定的從業績報酬中分成的條款，被證監會否定。隨后，銀行與證監會陷入僵持。

最終，小銀行出于業務發展考慮率先作出讓步，使一批專戶一對多順利放行，也取得了不錯的銷售成績。在經過一個多月的拉鋸戰后，大銀行才終于松口，專戶一對多產品被大批量放行。根據好買基金研究中心的統計，截至11月，共有33家基金公司的106只產品獲得批文。但此時，專戶一對多的銷售情況已經開始轉冷。

根據記者了解的情況，在第一波專戶一對多推出時，大基金公司的銷售情況還不錯，小基金公司則稍顯吃力，但在第二波專戶一對多銷售時，大基金公司也有些吃力。

這從基金公司對專戶一對多的宣傳情況就可看出來。在這項業務推出以來，就不時傳出某家基金公司的專戶產品成立的消息。稍加留意便可發現，除了少數募得數億元資金的專戶在成立時會同時披露募集規模外，更多的公司對募集規模緘口不提。

銷售陷入僵局，還只是專戶一對多推出后面臨的第一道難題，更難的問題在于，如何將業績做好以帶動這項業務的良性發展。

專戶一對多大多以“獲取絕對回報”作為投資亮點，但事實上，相比公募基金，專戶一對多的唯一優勢在于沒有倉位限制，而做好業績還是有一定難度的。雖然基金公司專戶業績沒有對外公開披露，不過近期關于北京某基金公司專戶產品大幅虧損的傳言已經滿天飛，這對專戶一對多后續銷售更加不利。

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