2010年05月17日 07:10理財周報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

在此前中國的A股市場上，打新股已經成為一種永不言敗的格局，一旦打中，必然賺得。

但今時已不同往日。根據易天富基金研究中心統計，截至5月14日，今年以來上市的131家新股中目前有35家已經“破發”，占比達到26.7%。打新神話正面臨著解體，但深陷其中被套的基金公司目前也只能“干著急沒辦法”。

實際上，目前被套最多的當屬王亞偉所在的華夏系基金，按照5月13日的收盤價，記者粗略估計，華夏系浮虧超過10億元。其次為富國系基金，浮虧近5億元。

華夏系深陷破發股

由于機構網下申購的新股股份解禁期是3個月，所以記者選取了截至5月17日仍未解禁的股票，從中選取已經破發的15只股票，這些股票依次為寧波GQY、夢潔家紡、北京利爾、數碼視訊、聯發股份、中瑞思創、省廣股份、華泰證券、南都電源、數字政通、建研集團、長青股份、天龍集團、濱化股份和華平股份。

在這15個破發股中，機構被套最多的是大盤股華泰證券。

據悉，華泰證券首發機構配售股共2.35億股，目前每股股價低于發行價3.46元，50個配售對象浮虧共計8.13億元，平均每家損失就達1600多萬元。

而參與這15只股票的基金中，華夏系數額最大。明星基金經理王亞偉參與打新的華泰證券跌幅最大，按照5月13日的收盤價16.54元，較之前的發行價已經下跌了17.3%，回顧華泰證券網下配售結果的公告，華夏系共有4只基金參與了華泰證券的網下配售，合計申購華泰證券8300萬股，獲配2724萬股，其中，王亞偉掌舵的華夏大盤精選和華夏策略精選基金，分別獲配393.9萬股和196.9萬股；華夏希望債券型基金更是一舉申購了3500萬股，最終獲配1148.8萬股；華夏滬深300指數基金獲配984.7萬股。

除在華泰證券上的大筆投入，華夏系基金此次投入資金在10億元以上的還包括省廣股份、南都電源、數字政通、華平股份。按照5月13日的市場情況，記者粗略估計，此次華夏系在破發股上的浮虧遠遠超過10億元。

僅次于華夏系的富國系也是出師不利，深受破發之苦。據了解，富國系中有富國天博創新主題、富國天豐強化收益、富國天合穩健優選、富國天利增長、富國天益價值和富國漢興等6只基金參與長青股份，申購合計3000萬股，獲配27.74萬股。目前富國系僅在長青股份上的浮虧就已經達到了5130萬元。據記者粗略估計，富國系在這已經破發的15只股票中的總浮虧也將超過5億元，其中，富國系在北京利爾上受害最深，浮虧達到8000萬元以上。

其實，何止華夏系和富國系深受被套之苦，華寶興業、易方達、嘉實、中海、大成和銀華等等基金公司目前也是“有口難言”。這些基金公司的參與破發股程度雖不及華夏系和富國系那么深，但是參與狀況也是不可小覷，如銀華系參與申購南都電源2480萬股，華寶興業系也申購了南都電源1440萬股，并且還申購了數字政通2000萬股，易方達基金則是比較看好省廣股份，申購合計1513萬股。

機構打新積極性在減退

好不容易打中一只新股，本想大賺一筆，沒想到卻要面臨上市就破發的風險，對于基金公司來說，確實很“杯具”。大基金公司如華夏系也難免有判斷“失誤”的時候，此次深陷破發新股，一套就是100多億。據記者粗略計算，華夏系在破發的15只股票中共投入資金達100多億，華夏系2009年年末的總資產凈值為2657.59億元，投入破發股占總資產的比例為3.76%。

富國系目前也有60億元的資金深陷破發股票，富國2009年年末的總資產凈值為653.62億元，投入破發股占總資產的比例為9.18%。

有業內人士就對記者表示，這一輪新股破發也將嚴重挫傷機構網下申購的熱情。

實際上，最近發行的幾只新股中，機構的積極性已經明顯降低了。5月6日5只創業板新股，網下申購配售對象都不超過90家，其中恒信移動更僅有58家配售對象參與網下申購，與4月21日發行的國民技術高達194家配售對象相差甚遠。從中可以看出破發給機構帶來的巨大虧損使得機構的參與更加趨于謹慎。

實際上，新股發行制度改革后，打新早已不是“無風險收益”。但是不少機構對此的認識還存在很大的分歧，有些機構在申購的時候不是從理性定價的角度來考慮要不要參與，更多的則是網下詢價過程中依然是以“獲配”為目的。于是，申購機構助長了新股定價，而這以估值泡沫在二級市場調整過程中受到擠壓，最終機構也只是“搬起石頭砸了自己的腳”，然后再自食惡果。

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