2010年05月17日 07:10理財周報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

在此前中國的A股市場上，打新股已經(jīng)成為一種永不言敗的格局，一旦打中，必然賺得。

但今時已不同往日。根據(jù)易天富基金研究中心統(tǒng)計，截至5月14日，今年以來上市的131家新股中目前有35家已經(jīng)“破發(fā)”，占比達到26.7%。打新神話正面臨著解體，但深陷其中被套的基金公司目前也只能“干著急沒辦法”。

實際上，目前被套最多的當屬王亞偉所在的華夏系基金，按照5月13日的收盤價，記者粗略估計，華夏系浮虧超過10億元。其次為富國系基金，浮虧近5億元。

華夏系深陷破發(fā)股

由于機構(gòu)網(wǎng)下申購的新股股份解禁期是3個月，所以記者選取了截至5月17日仍未解禁的股票，從中選取已經(jīng)破發(fā)的15只股票，這些股票依次為寧波GQY、夢潔家紡、北京利爾、數(shù)碼視訊、聯(lián)發(fā)股份、中瑞思創(chuàng)、省廣股份、華泰證券、南都電源、數(shù)字政通、建研集團、長青股份、天龍集團、濱化股份和華平股份。

在這15個破發(fā)股中，機構(gòu)被套最多的是大盤股華泰證券。

據(jù)悉，華泰證券首發(fā)機構(gòu)配售股共2.35億股，目前每股股價低于發(fā)行價3.46元，50個配售對象浮虧共計8.13億元，平均每家損失就達1600多萬元。

而參與這15只股票的基金中，華夏系數(shù)額最大。明星基金經(jīng)理王亞偉參與打新的華泰證券跌幅最大，按照5月13日的收盤價16.54元，較之前的發(fā)行價已經(jīng)下跌了17.3%，回顧華泰證券網(wǎng)下配售結(jié)果的公告，華夏系共有4只基金參與了華泰證券的網(wǎng)下配售，合計申購華泰證券8300萬股，獲配2724萬股，其中，王亞偉掌舵的華夏大盤精選和華夏策略精選基金，分別獲配393.9萬股和196.9萬股；華夏希望債券型基金更是一舉申購了3500萬股，最終獲配1148.8萬股；華夏滬深300指數(shù)基金獲配984.7萬股。

除在華泰證券上的大筆投入，華夏系基金此次投入資金在10億元以上的還包括省廣股份、南都電源、數(shù)字政通、華平股份。按照5月13日的市場情況，記者粗略估計，此次華夏系在破發(fā)股上的浮虧遠遠超過10億元。

僅次于華夏系的富國系也是出師不利，深受破發(fā)之苦。據(jù)了解，富國系中有富國天博創(chuàng)新主題、富國天豐強化收益、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、富國天利增長、富國天益價值和富國漢興等6只基金參與長青股份，申購合計3000萬股，獲配27.74萬股。目前富國系僅在長青股份上的浮虧就已經(jīng)達到了5130萬元。據(jù)記者粗略估計，富國系在這已經(jīng)破發(fā)的15只股票中的總浮虧也將超過5億元，其中，富國系在北京利爾上受害最深，浮虧達到8000萬元以上。

其實，何止華夏系和富國系深受被套之苦，華寶興業(yè)、易方達、嘉實、中海、大成和銀華等等基金公司目前也是“有口難言”。這些基金公司的參與破發(fā)股程度雖不及華夏系和富國系那么深，但是參與狀況也是不可小覷，如銀華系參與申購南都電源2480萬股，華寶興業(yè)系也申購了南都電源1440萬股，并且還申購了數(shù)字政通2000萬股，易方達基金則是比較看好省廣股份，申購合計1513萬股。

機構(gòu)打新積極性在減退

好不容易打中一只新股，本想大賺一筆，沒想到卻要面臨上市就破發(fā)的風(fēng)險，對于基金公司來說，確實很“杯具”。大基金公司如華夏系也難免有判斷“失誤”的時候，此次深陷破發(fā)新股，一套就是100多億。據(jù)記者粗略計算，華夏系在破發(fā)的15只股票中共投入資金達100多億，華夏系2009年年末的總資產(chǎn)凈值為2657.59億元，投入破發(fā)股占總資產(chǎn)的比例為3.76%。

富國系目前也有60億元的資金深陷破發(fā)股票，富國2009年年末的總資產(chǎn)凈值為653.62億元，投入破發(fā)股占總資產(chǎn)的比例為9.18%。

有業(yè)內(nèi)人士就對記者表示，這一輪新股破發(fā)也將嚴重挫傷機構(gòu)網(wǎng)下申購的熱情。

實際上，最近發(fā)行的幾只新股中，機構(gòu)的積極性已經(jīng)明顯降低了。5月6日5只創(chuàng)業(yè)板新股，網(wǎng)下申購配售對象都不超過90家，其中恒信移動更僅有58家配售對象參與網(wǎng)下申購，與4月21日發(fā)行的國民技術(shù)高達194家配售對象相差甚遠。從中可以看出破發(fā)給機構(gòu)帶來的巨大虧損使得機構(gòu)的參與更加趨于謹慎。

實際上，新股發(fā)行制度改革后，打新早已不是“無風(fēng)險收益”。但是不少機構(gòu)對此的認識還存在很大的分歧，有些機構(gòu)在申購的時候不是從理性定價的角度來考慮要不要參與，更多的則是網(wǎng)下詢價過程中依然是以“獲配”為目的。于是，申購機構(gòu)助長了新股定價，而這以估值泡沫在二級市場調(diào)整過程中受到擠壓，最終機構(gòu)也只是“搬起石頭砸了自己的腳”，然后再自食惡果。

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