春節(jié)期間外盤(pán)商品走勢(shì)分析

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宏觀

美元由于歐洲主權(quán)信用問(wèn)題的不確定性、美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度較好以及開(kāi)始提高再貼現(xiàn)的影響，持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)商品形成一定壓力，但是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也在一定程度上對(duì)商品形成支持。通漲率向上趨勢(shì)不改，但力度仍然不強(qiáng)。各國(guó)央行政策緊縮取向無(wú)疑，但有程度不同，中美走在前面，歐日按兵不動(dòng)。商品處于一個(gè)大震蕩當(dāng)中，未形成持續(xù)單邊趨勢(shì)，建議各品種在震蕩上沿區(qū)間保持空頭策略，下沿區(qū)間保持短多策略

鋅

本周LME鋅價(jià)走出震蕩上行走勢(shì)，延續(xù)節(jié)前強(qiáng)勁走勢(shì)，目前已經(jīng)突破重要阻力位60日均線2354美元，從影響因素看，主要是還是在宏觀方面，1)美國(guó)公布的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁2)市場(chǎng)對(duì)希臘主權(quán)債問(wèn)題擔(dān)憂(yōu)有所緩解3)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)和美國(guó)貨幣政策收緊擔(dān)憂(yōu)緩解4)中國(guó)節(jié)后需求預(yù)期增強(qiáng)，提振市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。目前來(lái)看，鋅價(jià)將測(cè)試2350美元阻力有效性，鋅價(jià)若站穩(wěn)此位，將可能恢復(fù)趨勢(shì)上漲。關(guān)注此價(jià)鋅價(jià)表

銅：

春節(jié)期間銅價(jià)大幅上漲，LME三個(gè)月銅一周上漲620美元或9%。分析來(lái)看，希臘將在一個(gè)月后就債務(wù)問(wèn)題給出具體的方案，市場(chǎng)普遍認(rèn)為歐盟最終會(huì)給予援助，這使歐洲債務(wù)危機(jī)的恐慌暫時(shí)緩解。另外美聯(lián)儲(chǔ)針對(duì)退市問(wèn)題給出具體的方案，這也緩解了美國(guó)將在近期升息的擔(dān)心。從整體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇之中，銅的消費(fèi)保持增長(zhǎng)，尤其是春節(jié)后中國(guó)等亞洲地區(qū)將進(jìn)入傳統(tǒng) 的消費(fèi)旺季，銅價(jià)仍會(huì)有很強(qiáng)的支持，估計(jì)節(jié)后銅價(jià)將再次挑戰(zhàn)7800美元甚至歷史高點(diǎn)8800美元

鋁：

本周LME鋁價(jià)繼續(xù)上漲，但漲幅弱于銅、鋅，市場(chǎng)對(duì)近期宏觀面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)局以及事件積極的解讀推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，從影響因素看，美國(guó)公布的強(qiáng)勁的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)提高貼現(xiàn)率令市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)愈加樂(lè)觀；希臘債務(wù)危機(jī)的緩解了市場(chǎng)的憂(yōu)慮得到緩解，歐元拋壓暫時(shí)得到緩解；此外。中國(guó)節(jié)后需求預(yù)期增強(qiáng)，提振市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。目前來(lái)看，鋁短期可能上試60日均線2183美元，若有效突破，鋁價(jià)將恢復(fù)趨勢(shì)上漲走勢(shì)

鋼鐵：

節(jié)日期間，國(guó)內(nèi)鋼筋購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)陷入停滯，但節(jié)前幾大鋼廠的提價(jià)信息還是刺激了疲軟的鋼市。鑒于螺紋5月合約已在節(jié)前觸底，節(jié)后鋼材市場(chǎng)料將保持震蕩走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。但鋼市仍會(huì)面臨較大的庫(kù)存壓力，因節(jié)日期間鋼廠產(chǎn)能仍在持續(xù)。如果鋼價(jià)出現(xiàn)快速上漲，將會(huì)出現(xiàn)較好的套保拋空機(jī)會(huì)。

春節(jié)前的最后一天，工信部發(fā)表文章看好今年鋼市；同一天寶鋼公布3月份市場(chǎng)價(jià)格，上調(diào)碳鋼出廠價(jià)格300-400元/噸，高于此前的市場(chǎng)預(yù)期，在寶鋼提價(jià)的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)鞍鋼、武鋼等也將繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格，間接帶動(dòng)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)也提高出廠價(jià)格。

根據(jù)我們對(duì)歷年春節(jié)前后市場(chǎng)價(jià)格、庫(kù)存和需求情況的研究發(fā)現(xiàn)，從03-2009年6個(gè)春節(jié)后，有五個(gè)春節(jié)后都出現(xiàn)了上漲，除了09年遇到世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響出現(xiàn)回落外；而且發(fā)現(xiàn)，07-09年長(zhǎng)假期間，建筑鋼材庫(kù)存環(huán)比增幅都會(huì)形成一個(gè)峰值，節(jié)后2-3周會(huì)逐漸回落；而歷年3月份的市場(chǎng)需求較二月份也會(huì)有所增加，預(yù)計(jì)2010年3月期間建筑鋼材需求將環(huán)比增加600萬(wàn)噸，有效緩解現(xiàn)在高庫(kù)存的壓力。此外二月份螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)幅度也大于一月

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