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2009年08月23日 09:51華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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記者 見驚雷 上海報道

雖然上市不到一年，但鋼材期貨的明星風范盡顯，其暴漲暴跌的風格讓投資者唏噓不已。

8月20日，鋼材螺紋鋼期貨價格階段性探底回升，當天創下了342萬手的成交天量，僅次于去年10月鄭州商品交易所白糖期貨火爆之極時主力合約創下的單日成交431萬手、425萬手、353萬手的前三位天量紀錄。到8月21日，螺紋鋼、線材期貨各合約再度全面上漲，新一輪天價牛市行情“蠢蠢欲動”。

“到今年年底，鋼材價格都將以震蕩整理為主，不太可能走出新的牛市波段。”上海通聯期貨分析師朱律認為，自8月4日開始的鋼材期貨調整短期內不會結束。

上海中期分析師沈劍云也說：“新天價行情的啟動需要現貨基本面的配合，就目前來說，條件還不具備。”

鋼材期貨暴漲暴跌

中國是全球頭號鋼鐵生產、消費大國，鋼材期貨成為主力品種并不意外。但最近兩個月鋼材期貨的走勢，卻讓很多人捏了一把汗。

首先是7月份，螺紋鋼、線材兩大期貨品種展開了逼空走勢，其中螺紋鋼主力合約一口氣連拉9根陽線，到月底出現連續漲停。進入8月份，鋼材期貨好像變了個人，形勢急轉直下，出現連續暴跌，直到本周才有所平息。

朱律說，流動性因素使目前的鋼材價格缺少穩定性。從基本面上看，鋼材現貨需求并沒有根本改善，前期大幅度上漲主要是資本博弈的結果，最終只能以震蕩整理來結束。

在他看來，雖然本周四出現了天量成交，市場傳言大量抄底資金進場做多，但朱律認為，這輪調整還不會馬上結束。“從現在開始到第四季度可能都是調整的行情。”

沈劍云認為，判斷未來鋼材期貨趨勢需要重視三個因素。一是目前現貨價格在下跌，但期貨價格在上漲，這種背離的情況很難持續。“脫離現貨基本面的期貨價格，是無法走出真正行情的。”二是鋼材期貨價格再創新高，需要整個大宗商品市場，特別是原油、銅等領軍品種的配合。如果整個大宗商品市場今年下半年難以走出單邊行情，鋼材期貨也很難有大的表現；三是由于鋼材期貨是新品種，交易者需要密切關注交割情況，制定合適的交易策略。

從理論上來說，天量之后必有天價。且從技術形態上說，目前鋼材期貨在經過大幅度調整以后，出現了買入的機會，有可能重新回到升勢，但多重因素導致投資者更趨謹慎和理性。

沙鋼頭寸之謎待解

在期貨市場被金融屬性左右的情況下，鋼材現貨市場到底如何呢？本周，沙鋼的一個“費解”頭寸引起了業內的廣泛關注。

交易所公布的持倉數據顯示，螺紋鋼0911合約和0912合約都出現了巨量持倉變化。其中，國內鋼鐵巨頭沙鋼集團已經全面做多，8月19日，該集團大筆增倉14300手多單，手中空單為零，成為了完全的多頭。在鋼材期貨上市之初，沙鋼是主要的空頭主力之一，他們通過在期貨市場上賣出鋼材頭寸而達到套期保值和鎖定銷售利潤的目的。

專家表示，沙鋼集團近期的行為讓人“費解”。因為如果是套保，作為生產企業沙鋼一般應該以做空為主，沒必要買進鋼材。如果以套利為目的，目前現貨價格在下跌，沙鋼也無利可套。

近期，鋼材廠家都在不斷下調出廠價格。截至8月19日，國內鋼材主流品種價格下跌550元-950元/噸，鋼材價格下跌超過15%。中鋼協有關負責人也明確表示，鋼材產能已經超出了市場的需求。

據沈劍云透露，目前市場上的空頭主要來自于貿易商。而這也說明，目前在流通領域中，仍有大量的鋼材存貨需要消化。這樣，鋼材貿易商和沙鋼集團之間，必然有一方對未來市場價格判斷是錯誤的。

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