探路者：國產戶外用品第一品牌

2009年09月30日 05:30中國證券報－中證網【大中小】【打印】共有評論0條

- 淘金創業板

□本報記者李陽丹

2008年汶川大地震后，全國幾乎“一帳難求”，位于北京馬甸的戶外用品商圈每天擠滿了來購買帳篷、沖鋒衣、睡袋的消費者。在這里，探路者的產品早已是供不應求。事實上，中國的戶外用品市場目前還只是起步階段，作為這個新興的高成長產業龍頭企業，探路者已經成為按銷售量計算市場占有率最高的品牌。

新興高成長產業龍頭

據介紹，戶外用品產業在我國發展不到20年，卻以平均每年48.9%的速度高速增長。到2008年，全行業零售總額達到36.5億元、出貨額21.8億元、同比增速超過50%；產業呈現市場集中度較高、國際品牌競爭實力強的特征。據公司副總經理馮鐵林介紹，戶外用品的消費與居民收入水平密切相關，伴隨著我國國民經濟的快速發展和人民生活水平的不斷提高，我國戶外用品市場容量也不斷擴大。根據有關機構預測，到2010年中國戶外用品銷售額將達到45-60億元，并在五年之內保持高速增長。

目前我國戶外用品市場上品牌眾多。據統計，2008年全國戶外用品市場總共有415個品牌，其中國內品牌151個，國外品牌264個。而探路者在其中處于領先地位。根據國家統計局下屬的中國行業企業信息發布中心出具的《2008年消費品市場資訊報告——戶外用品》提供的數據，2008年按銷售量計算，“探路者”在國內戶外用品市場占有率最高，也是唯一進入前三甲的國產品牌。

探路者的產品分為戶外服裝、戶外功能鞋及戶外裝備三大類別。近年來，公司直營店的數量逐年增加，從2006年的25家增加到2009年上半年的48家；直營門店實現的銷售收入也逐年上升，2008年、2007年、2006年分別為3193.70萬元、1398.95萬元、871.78萬元。

抓住“微笑曲線”兩端

在運營上，探路者選擇了一種比較特殊的“啞鈴型”業務模式，致力于附加值較高的業務鏈上游的設計研發、業務鏈下游的品牌運營和銷售渠道建設，而價值較低的產品生產業務外包給生產商。如果以產業鏈分工為橫軸、以附加價值為縱軸的坐標軸上看，公司主要占據了“U型微笑曲線”的兩端。

據探路者董事長、總經理盛發強介紹，公司從1999年開始開發、生產帳篷、睡袋、防潮墊等戶外裝備，初期由于規模小，生產和銷售都是集于一體的。從2002年開始，公司開始逐漸把生產外包，到2008年時，公司的產品已經實現了完全外包。

而在“微笑曲線”的兩端，目前公司已經完全實現了自主設計與研發；公司物流配送體系則由自有物流運輸系統與第三方物流運輸系統(物流公司、快遞公司)共同組成；公司的營銷網絡主要由直營店和加盟店組成。所有店鋪都由公司統一進行店鋪形象和產品陳列設計，以彰顯公司的品牌形象和品牌內涵。

盛發強認為，公司目前仍然存在一些競爭劣勢。首先，公司規模較小，經營規模和資本實力與國際戶外用品運營巨頭相比還有較大差距，面臨較大競爭壓力，而拓展融資渠道，加強管理能力，做強做大，提升抗風險能力是探路者發展的必由之路；其次，終端店鋪數量和質量尚需進一步提高；第三，公司信息管理系統跟不上業務發展的需要，這是現在國內整個戶外用品行業的現狀，不利于捕捉顧客需求信息和快速補貨，與國外競爭對手存在較大的差距。

公司此次募集資金將投向營銷網絡建設及信息系統建設項目。營銷網絡建設項目用于新建店鋪79家，其中直營店48家、加盟店31家，與公司現有的加盟和直營相結合的營銷模式一致，是在公司原有業務模式的基礎上對營銷網絡的拓展。

上海佳豪保持市場占有率高增長

□本報記者王進

作為創業板首批上市企業中唯一與船舶行業有關的企業，上海佳豪船舶工程設計股份有限公司最為投資者所關注的是能否順利應對當前全球低迷的船市，保持今后連續數年的高增長。在日前的路演活動中，公司董事長劉楠表示，未來三年中，公司將力爭使船舶與海洋工程設計領域的市場占有率實現年均增長30%。

中國證券報記者從公司了解到，截至今年6月30日，佳豪經營業績并沒有受到本輪船市變化的影響。由于從承接合同到設計完成要經歷兩年左右的周期，因此公司2009年和2010年的經營業績受船市變化的影響較小。

雖然在首批上會的創業板公司中，公司擬發行股份規模最小、每股凈資產最高，但27.80元/股的發行價還是高出了大多數分析機構的預測。劉楠指出，目前公司的市場占有率約5.24%，“這在全國民營船舶設計公司中是絕無僅有的。”

加大海洋工程業務

此次佳豪上市募資的兩大項目之一便是“海洋工程設計中心一期工程”。

劉楠表示，金融危機讓船東和造船廠意識到了設計技術的重要性，對于船舶的需求將從目前大批量轉變成小批量多型號。此外，2010年后一批新的世界船舶建造標準將實行，船東為了升級換代將購買安裝新標準設計的船舶。這些因素對于公司的未來發展產生了積極的作用。

招股說明書顯示，公司海洋工程業務并未受到金融危機的影響。2009年上半年，公司承接的海洋工程設計業務出現大幅度增長，公司計劃加大海洋工程設計業務的開拓力度，降低船市變化對公司的不利影響。公司董秘馬銳表示，由于經濟發展的需要和國家政策的扶持，海洋工程業務將成為最確定的增長領域。在海工中心建設中，公司正在從海外高薪聘請海洋工程領域知名的優秀專家，3年內新增員工135人。

發展一站式服務

目前公司主要有三類競爭對手。一是以708研究所、上海船院為代表的國有專業船舶設計單位；其次是大型國有造船企業的研究機構；三是外資船舶設計公司，主要面對海外高端船東。

在與對手的競爭中，為客戶提供一站式設計服務的“佳豪模式”，正成為公司的獨門利器。劉楠稱，佳豪在行業內首創了開發設計、合同設計、詳細設計、生產設計、技術監理等完整的技術服務鏈。獨特的經營模式和完整的服務鏈有力提高了公司對客戶的服務能力和水平，是公司市場競爭力不斷增強的根本保證。

劉楠表示，未來公司將努力拓展小噸位細分市場。“由于民營設計公司與國內專業船舶設計單位相比，無論是規模還是技術的積累都處于劣勢，必須避免和其正面競爭，通過拓展小噸位細分市場提高市場份額。”

目前在國內船舶設計市場上，民營設計公司占據了90%以上的5萬噸以下散貨船的市場份額，4萬噸以下油輪和1000標箱以下的集裝箱船也主要由民營公司設計。

劉楠表示，公司目前已經步入了以擴大企業規模和產品多元化為主的快速發展軌道。在未來三年中，公司將力爭使船舶與海洋工程設計領域的市場占有率年均增長30%。

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