陳東征：中小板上市公司存在三大優(yōu)點(diǎn)四大隱患

深交所理事長(zhǎng)陳東征(圖片來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊  中國(guó)證監(jiān)會(huì)10月23日下午15時(shí)15分左右，在深圳的五洲大酒店舉行創(chuàng)業(yè)板開板儀式。包括尚福林主席在內(nèi)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)高層領(lǐng)導(dǎo)出席儀式。儀式大約持續(xù)一個(gè)小時(shí)左右。以下為深交所理事長(zhǎng)陳東征發(fā)言實(shí)錄：

中國(guó)改革開放三十年，為中國(guó)中小企業(yè)的迅速成長(zhǎng)發(fā)展創(chuàng)造出良好的大環(huán)境，正是由于不斷改善的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等各方面的因素和條件，使得龐大的中小企業(yè)群體已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)良好迅速發(fā)展的生力軍。我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展前景充滿信心的一個(gè)重要基礎(chǔ)，來自于中小板成立五年多的實(shí)踐。

按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》中，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略部署，自中小板2004年5月啟動(dòng)以來，累計(jì)上市公司已達(dá)300家。中小企業(yè)雖然與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有質(zhì)的不同，但是也確實(shí)在企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、類型等方面有許多的類似之處。五年的實(shí)踐證明，中小企業(yè)上市以后，出現(xiàn)了一系列的可喜變化。

一、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

中小企業(yè)板堅(jiān)持從嚴(yán)監(jiān)管，打造誠(chéng)信之板，搭建了良好的資本平臺(tái)。從2004—2008年，中小板公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的年均增長(zhǎng)率分別達(dá)到了30%和18.5%，體現(xiàn)出了良好的成長(zhǎng)性。

二、中小板公司應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的能力得到了提升。

2008年以來，國(guó)際金融危機(jī)，逐漸沖擊到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求急劇萎縮，宏觀經(jīng)濟(jì)水平迅速回落，中小板公司上市后，公司的治理和規(guī)范運(yùn)作明顯改善。資金實(shí)力顯著增強(qiáng)，品牌知名度大幅提高，自主創(chuàng)新力度不斷加大，在本次金融危機(jī)中，整體業(yè)績(jī)明顯好于市場(chǎng)平均水平。

2008年，中小板公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依然保持了穩(wěn)中略升的態(tài)勢(shì)，平均營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為13.01億元和9051萬元，分別比上半年增長(zhǎng)了23.43%和4.76%，平均每股收益達(dá)到了0.42元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了11.5%。中小板虧損公司共有19家，虧損公司所占的比例為7%。上述指標(biāo)均明顯好于主板公司。

三、社會(huì)責(zé)任意識(shí)顯著提高。

首先，中小板50家公司積極配合證監(jiān)會(huì)股改政策，在短短的155天的時(shí)間內(nèi)，以平均每10股送3.4股的對(duì)價(jià)水平，率先全面完成了中小板的股改工作，不僅穩(wěn)定了股改工作的成功預(yù)期，而且促進(jìn)了主板工作的順利推進(jìn)，也使中小板于2005年12月成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)第一個(gè)全流通板塊。

其次，中小板公司現(xiàn)金分紅比例高，重視回報(bào)投資者。2004年—2008年度，中小板公司累計(jì)現(xiàn)金分紅額度達(dá)到了157.89億元，不僅現(xiàn)金分紅比例高于主板，而且現(xiàn)金分紅比例的家數(shù)比例高達(dá)83%。

但是，我們?cè)诳吹娇上沧兓耐瑫r(shí)，也必須清醒地認(rèn)識(shí)到，中小板上市公司中也存在著一些嚴(yán)重的隱患。

1、上市公司治理結(jié)構(gòu)不健全，內(nèi)控機(jī)制薄弱。

在對(duì)中小板公司的現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)，部分中小板公司依然存在著“三會(huì)”記錄不完整，資金管理有漏洞，關(guān)連交易決策程序不完備，會(huì)計(jì)處理不規(guī)范，內(nèi)部監(jiān)督，特別是實(shí)際控制人的監(jiān)督不到位等問題。在法人治理和內(nèi)控建設(shè)方面還有很大提升扣減。

2、少數(shù)企業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不持續(xù)。

中小板少數(shù)公司從上市開始就出現(xiàn)技術(shù)水平較低，產(chǎn)品更新?lián)Q代慢，市場(chǎng)拓展能力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等問題。核心競(jìng)爭(zhēng)力缺乏，募集資金不能得到有效利用，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難以持續(xù)。

3、在并購(gòu)擴(kuò)張中，存在著投資失敗和管理失控的風(fēng)險(xiǎn)。

中小板公司上市后，企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，業(yè)務(wù)復(fù)雜程度成倍增加，對(duì)內(nèi)部管理提出了更高的要求，而且中小板公司大多是細(xì)分行業(yè)的龍頭，有一定的市場(chǎng)瓶頸，在企業(yè)發(fā)展壯大到一定程度后，需要通過并購(gòu)重組等手段進(jìn)行行業(yè)整合或跨行業(yè)投資，以尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，或者進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。在此過程中，面臨著投資失敗，管理失控等突出風(fēng)險(xiǎn)。

4、由于企業(yè)規(guī)模特點(diǎn)所決定，在交易過程中，特別是在上市首日，股價(jià)極易被關(guān)連交易，短線大戶交易操縱。

相關(guān)專題：

創(chuàng)業(yè)板開板

版權(quán)聲明：來源鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道的所有文字、圖片和音視頻資料，版權(quán)均屬鳳凰網(wǎng)所有，任何媒體、網(wǎng)站或個(gè)人未經(jīng)本網(wǎng)協(xié)議授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、鏈接、轉(zhuǎn)貼或以其他方式復(fù)制發(fā)布/發(fā)表。已經(jīng)本網(wǎng)協(xié)議授權(quán)的媒體、網(wǎng)站，在下載使用時(shí)必須注明"稿件來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)"，違者本網(wǎng)將依法追究責(zé)任。