中國創業板市場開板：偉大艱辛的新一步

2009年10月23日 06:10證券日報【大中小】【打印】共有評論0條

今天，我們終于迎來了中國創業板市場開板這個喜慶的歷史時刻！在黨中央、國務院正確領導下，中國創業板市場歷經十年籌備，方方面面付出了辛勤的勞動，特別是近兩年來，中國證監會對開啟創業板做了大量創造性的工作，催生了中國特色創業板的誕生。在此，我們向所有關心、支持和為之傾注心血的人們表示崇高的敬意！

創業板市場是繼順利完成股權分置改革之后，中國資本市場改革取得的又一階段性重大成果。歷經十年籌備的創業板市場，是借鑒國際經驗，體現中國特色，滿足中國經濟發展需要的重大制度創新，也是我國市場經濟深入發展的標志之一。

如果說A股主板市場在20年來承擔的國有經濟重新布局和推廣建立現代企業制度重任取得顯著效果的話，那么，在未來的一個時期內，創業板就將成為中國正在進行的經濟結構調整和經濟增長方式轉變的一個重要領域。

在10月21日舉行的國務院常務會議上，“積極推進結構調整”和“節能減排”被并列提出。除了繼續抓好重點產業調整振興規劃和實施細則的貫徹落實外，戰略性新興產業的發展總體思路和近期工作安排也被要求盡快出臺，并提出設立創業投資基金支持新興產業發展。

順利推進產業結構調整，不僅需要財政、貨幣、稅收等政策的支持，更需要資本市場發揮資源整合的平臺功能。已經運行19年的主板市場在并購重組方面已經發揮了并將繼續發揮其重要作用。與此同時，新誕生的創業板市場將在吸引創新投資、培育新型企業、支持中小企業發展等方面發揮不可替代的作用。所以說，促進經濟結構調整，創業板會大有作為；同時，經濟結構調整進程同時也促進創業板的發展。

對于創業板市場的定位和特色，中央政府和主管部門表述非常明確，就是多吸納新能源、新材料、生物醫藥、電子信息、環保節能、現代服務等領域的企業，及其他領域成長突出的企業。28家已發行待掛牌的創業板公司很好的體現了這些基本要求。

經過國際金融危機的洗禮，中國經濟正健步走在復蘇之路上；就全球來看，新能源很可能是引領新的產業革命的引擎。在新一輪國際競爭中，中國面臨難得的歷史機遇。因為在新能源方面，中國與世界相對差距沒那么大，有可能取得一定的國際競爭力。這也是創業板之所以能夠多吸納新能源企業上市的原因所在。

從一定意義上說，創業板發展得好，我國經濟結構調整就能夠取得突出成效。我們也希望，主板市場和創業板市場相互促進補充，為我國抓住新能源競爭這一重大歷史機遇發揮平臺作用。

有人懷疑，中國造的創業板不會培育出如微軟、英特爾、蘋果、谷歌這樣的著名企業(這些企業都是從美國納斯達克市場上成長起來的)。他們總是糾纏于上市標準和交易規則方面與歐美的差異，懷疑中國創業板的生命力。殊不知，上述在美國創業板成長起來的知名企業，成長時間都在10年以上。對剛剛建立起來的中國創業板做出悲觀的預期，要么是缺乏常識，要么是抱有某種過時的成見。

中國作為一個迅速崛起的新興經濟體，持續不斷的科技創新能力是保證其國際地位提升的重要因素。而中國創業板的推出正是保證創新能力不斷提升的一個重要手段。我們堅信，經過一個時期的努力，中國創業板市場一定會以自己的方式，培育出屬于中國名牌的企業、屬于中國的國際巨頭。

借用一位專家的說法，“既有頭腦又有軀干的國家，必須自己創新，而創新，可靠風險投資支持”，“沒有風險投資，建設創新型投資是空話”。

對創業板潛在的風險，監管層有著清醒的認識。中國證監會主席尚福林近日指出，創業板市場的企業大部分處于成長期，具有業績不穩定的特點，經營模式和盈利能力還有待時間的檢驗，對新技術、新模式的探索還存在不確定性，上市公司面臨一定的經營風險，不少企業甚至存在失敗和退市的可能。如此清醒的認識，是通過加強監管，促成創業板走上穩步發展道路的必要保障。

我們認為，中國經濟和資本市場的新興加轉軌的特征，決定了創業板發展無法復制其他國家的模式。借鑒他國經驗，建立中國模式，是最好的也是最務實的選擇。

經濟增長的內生動力不足，民間投資意愿不強，是當前國內經濟面臨的主要問題之一。而今天開板的創業板，將為中小企業提供資本運作和機制轉換平臺，為中國經濟增長催生新動力。

據2008年底工信部的統計數據顯示，中國中小企業創造的最終產品和服務的價值占國內生產總值的比重已超過50%。中小企業生產的商品占社會銷售額、上繳的稅收占稅收總額都超過了50%，出口額已占到全部商品出口額的68%。

經過金融危機的洗禮，雖然中小企業在國民經濟中所占的比重會有所變化，但絕對不會發生根本轉變。不容忽視的現實是，我國大部分中小企業長期以來走的是“低價工業化“模式。在全球金融危機的沖擊下，這種發展模式的弊端已暴露無遺，逼迫中小企業開展技術創新、管理創新、戰略創新和商業模式創新。創業板不僅是對中小企業融資的支持，更是解決中小企業上述問題的一個好場所。

中國創業板將承擔起這樣的作用：將社會儲蓄轉化為長期投資的功能，通過滿足不同市場主體的投融資需求，將民間資金引導到政府鼓勵項目和符合國家產業政策的領域中去，從而促進投資、消費、出口的協調發展，拉動經濟增長。

創業板的推出對中小企業而言是“雪中送炭”，也是監管層實踐資本市場更好地服務于實體經濟的具體體現，更是中國經濟保持穩定健康快速增長的重要保證。

中國創業板是我國資本證券市場日益完善和健全的不可或缺的一個方面，創業板的開啟是偉大艱辛的新一步。我們衷心祝愿中國創業板揚帆起航，不斷壯大成長、鵬程萬里！衷心祝愿中國資本市場迎來更美好的明天！

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