2009年09月26日 19:56長江商報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

一旦華誼傳媒上市，“明星股東”可收獲豐盈的回報。若按首批創業板公司平均50倍市盈率的發行價計算，其發行價為28.5元/股，上市后，馮小剛所持股份市值將達8208萬元，投資回報率超過53倍

明日，證監會就將審核華誼兄弟的創業板上市申請。娛樂圈大鱷已經將一只腿伸進了股市圈，而一群耳熟能詳的明星也將從股市分得一杯羹。相比陳好潛伏ST黑龍（現為ST國中）三年獲利九倍，馮小剛等人的收益更令人艷羨……

部分明星股東投資成本及持股比例

姓名	貨幣出資成本	持股數量	發行前持股比例
馬云	689.24萬元	1382.4萬股	10.97%
魯偉鼎	310.54萬元	590.4萬股	4.69%
江南春	310.54萬元	590.4萬股	4.69%
虞鋒及其母王育蓮	456.7萬元	950.4萬股	7.54%
馮小剛	151.48萬元	288萬股	2.28%
張紀中	113.61萬元	216萬股	1.7%
黃曉明	540萬元	180萬股	1.4%
李冰冰	18.94萬元	36萬股	0.28%
張涵予	108萬元	36萬股	0.28%

一定會爆棚的股東大會

華誼兄弟的最大亮點不是公司的業績，而是公司中一個個光鮮無比的明星大腕。在發行前的股東構成中，我們能夠發現，包括馮小剛、張紀中、黃曉明、李冰冰、胡可等在內的50多位明星大腕出現在其股東名單中。有股民在網上調侃，華誼兄弟的股東大會必定會爆棚，除了股民以外，不少追星族也會抓住這次免費見明星的機會。當然，這些明星出席股東大會的可能性并不大。

籌資源于業績每況愈下？

本次，華誼兄弟將發行4200萬股，預計募集資金數額為62,000萬元。其籌資投向將用于補充影視劇業務營運資金。如本次發行實際募集資金量超出預計募集數額，則公司將運用超額部分資金于影院投資項目。

不過相比前期創業板企業的持續高增長，華誼兄弟的業績難以讓人滿意。招股說明書顯示，華誼兄弟2007年的營業收入2.34億元，凈利潤5284萬元；2008年公司營業收入4.09億元，同比增長了74%，但凈利潤6806萬元，同比增長僅為16%。這表明，公司的經營成本在大幅增加。更值得注意的是，2009年上半年華誼兄弟的凈利潤僅為3163萬元，還不及2008年的一半。

值得注意的是，華誼兄弟近年來業績徘徊不前，伴隨著公司的股本的無限擴張圈了不少錢，但不代表盈利能力的提高。

以股權形式籠絡明星

浩浩蕩蕩的75名股東，華誼兄弟在不斷的擴張中籠絡明星。

在華誼兄弟建立之初，出資方的實際控制人均為親戚關系。劉曉梅與王忠軍系夫妻關系，王忠磊與王忠軍是兄弟關系。不過，這種家族式生意從2005年9月起開始發生轉變，華誼兄弟開始引進外部戰略投資者，其中，2006年6月15日，阿里巴巴創始人馬云的入股引人注目。當日，馬云受讓了浙江華誼（華誼兄弟前身）10.7%的股權，轉讓價款為53.5萬元。從那時起，馬云就一直持有華誼兄弟的股權至今。

2007年11月19日，華誼兄弟的擴張之路再辟戰場，公司大股東開始將股權轉讓給部分工作人員和影視導演明星，如馮小剛、張紀中、葛根塔娜、梁笑笑、李冰冰、羅海瓊等人。

2008年2月，華誼兄弟大面積增資擴股，而出資對象清一色為公司員工及簽約明星。這次黃曉明、張涵予、胡可在內的50余人受讓股份，多的如黃曉明180萬股，少的如袁春3萬股。

在經過上述兩類擴資轉股后，華誼兄弟的注冊資本從500萬元上升至目前的1.26億。值得注意的是，華誼兄弟出讓股份似乎也簽訂了某種協議，上述員工或明星在離開公司后，需要轉讓股權。2009年7月，離職員工李科、袁春便將前期受讓而得的3萬股股權轉讓回公司股東。華誼兄弟擴容的過程也是在不斷籠絡明星的過程。（記者　趙笛）

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