2010年01月12日 02:25中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

⊙記者 馬婧妤 張歡 ○編輯 劉玉鳳

融資融券、股指期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)正式獲批，來自中信證券、銀河證券、宏源證券、中期期貨、宏源期貨的業(yè)內(nèi)專家昨日就兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)、行業(yè)帶來的影響進(jìn)行研討時(shí)表示，股指期貨推出后將成為市場(chǎng)行情的先行指標(biāo)，在一定程度上改變市場(chǎng)交易特點(diǎn)。

“股指期貨正式推出后，將成為一個(gè)提前反應(yīng)的行情指標(biāo)。” 銀河證券衍生品部董事總經(jīng)理丁圣元表示，股指期貨的波動(dòng)不會(huì)偏離股指現(xiàn)貨很遠(yuǎn)，存在套利的機(jī)會(huì)也不會(huì)很大，但其推出后將使股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的靈活性大大增強(qiáng)，并增大資金杠桿的使用效率。

中信證券交易與衍生品業(yè)務(wù)部總監(jiān)程偉慶進(jìn)一步提出，股指期貨推出將給市場(chǎng)帶來兩方面影響，宏觀上說會(huì)在短期對(duì)市場(chǎng)交易量、波動(dòng)率有正面影響，但作用可能十分有限；微觀層面看，大盤股將在未來受到追捧，因?yàn)橐褂霉芍钙谪浀奶灼诒Ｖ倒δ埽仨毰溆信c股指聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)的股票；投資者投資組合將呈現(xiàn)分散化趨勢(shì)，因?yàn)楣芍钙谪浿荒軐?duì)沖盤面系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能對(duì)沖個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。“長(zhǎng)期看，股指期貨將提升機(jī)構(gòu)整體投資收益，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的手段也將更為豐富。”他說。

“兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出將推動(dòng)證券行業(yè)進(jìn)一步完成市場(chǎng)化重組。”宏源證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)說，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力、對(duì)創(chuàng)新金融工具的研究和實(shí)踐能力將成為券商行業(yè)實(shí)力重排的決定性因素，創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出后，排名靠后的券商想要進(jìn)入第一梯隊(duì)將更加困難。

北京中期期貨副總經(jīng)理許丹良表示，雖然有關(guān)方面認(rèn)為股指期貨的準(zhǔn)備工作將持續(xù)三個(gè)月，但從實(shí)際情況看，6月份推出的可能性較大。許丹良說，“股指期貨前期的準(zhǔn)備工作已基本到位，目前還需要進(jìn)行一些小的調(diào)整，如投資者適當(dāng)性制度。目前只公布了50萬的資金門檻，但資產(chǎn)認(rèn)定、征信要求等內(nèi)容則尚未公布。此外，銀行結(jié)算還涉及到銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管問題，雖然我們希望越快越好，但三個(gè)月的時(shí)間確實(shí)有點(diǎn)緊。”

宏源期貨副總經(jīng)理袁超則認(rèn)為，券商系期貨公司將在未來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。在人才方面，期貨公司和證券公司的人才可以得到有效結(jié)合。其次，券商系期貨公司在客戶資源、網(wǎng)點(diǎn)布局、資金實(shí)力上都優(yōu)于其他期貨公司。此外，在研發(fā)和產(chǎn)品上，券商相關(guān)方面的研究工作已持續(xù)多年，可以為旗下期貨公司提供強(qiáng)大支持，自營(yíng)、資管等業(yè)務(wù)也可以利用股指期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

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