股指期貨 機會大風險也大

□寧波 謝宏章

股指期貨終于要來了！

隨著股指期貨推出日期的日益臨近，投資者對這一新的金融產品的關注程度也隨之升溫，不少人更是將此理解為股市的一大利好。近日由媒體組織的一項專題調查顯示，超過七成的散戶認為，如果股指期貨推出，短期內將推動指數上漲。國務院原則同意推出股指期貨的消息出來后，首個交易日的市場表現也印證了這一點。11日，上證指數高開超過100點，但隨即逐波下行，最終以微漲0.52%收盤。

股指期貨的推出，真的如許多投資者所想象的那樣誘人？等待投資者的，究竟是機會大于風險，還是風險大于機會？有意參加的投資者，該想清楚哪些問題，做好哪些準備？

——了解相關規定，熟悉開戶門檻。與其他金融產品一樣，股指期貨也有專門規定和開戶門檻。證監會相關部門負責人日前表示，已制定包括硬性指標和綜合評價指標在內的投資者適當性制度，其中股指期貨的最低開戶資金基本確定在50萬元。適當性制度設立了投資者尤其是個人投資者參與股指期貨的標準。在硬性指標方面，除了開戶資金不低于50萬元以外，參與股指期貨的投資者應參加相關知識培訓并通過測試，同時需要一定的期貨交易經歷；綜合評價指標涵蓋了投資者的年齡、財務狀況和誠信狀況等。因此，對股指期貨的這些規定，投資者先要了解清楚，以便在進行各項準備時做到有的放矢。

此外，股指期貨并不是適合所有投資者參與的金融產品。對于絕大多數投資者來說，股指期貨是個全新的概念，光涉及的一些名詞，如熔斷機制、持倉限額、最低交易保證金標準等，要想在短時間內全部搞懂也不是件容易的事。所以，不同的投資者還要結合自身實際，客觀評估自己是否達到參與股指期貨的標準，進而確定是否參與股指期貨交易。如果投資者未完全掌握相關知識和規定，還是觀望為宜。

——要有風控意識，切勿顧此失彼。不少投資者一提起股指期貨，首先想到的是又多了一種新的獲利方式，不再像以前那樣只有在市場上漲的時候才能獲利，而是在市場下跌的時候也可以獲利，但往往忽略了其中的風險：一旦做反，不僅在市場下跌的時候可能虧錢，上漲的時候同樣也可能虧錢。股指期貨所采取的是保證金交易制度，這樣既放大了盈利也放大了虧損。一旦市場運行與預期相反，投資者所面臨的風險就會成倍放大。此外，由于股指期貨采用當日無負債結算制度，當日結算之后，投資者可能需要追加保證金，若不在規定時間內追加保證金，將會面臨被強行平倉的風險。機會大、風險也大，這是股指期貨的一大特點，也是投資者需要切記的地方。

——控制交易次數，選擇最佳時機。股指期貨的高風險性決定了投資者在參與交易時不能過于頻繁，只有當勝算遠大于負率時才可以考慮適度交易。即便如此，還要做好投入資金的總量控制，不能隨意追加資金，心想翻本，結果越陷越深。在實際操作過程中，還要設立風控底線，不滿倉操作，且時刻關注倉位和資金變化情況。一旦發現判斷失誤，就要果斷止損。

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