2010年02月22日 04:02深圳商報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

漫畫 王建明

瑞龍期貨公司高級分析師李文剛說，股指期貨行情和交易平臺(tái)與股票、權(quán)證都不同。在期貨公司開戶后，會(huì)得到一個(gè)賬戶，就可以下載期貨行情軟件和交易軟件。現(xiàn)在市場上使用較多的有博易大師、文華、富遠(yuǎn)三大軟件。股指期貨交易與股票交易的平臺(tái)完全不同，資金互不流通。

股指期貨實(shí)行Ｔ＋0

李文剛說，股指期貨與股票相比，有幾大區(qū)別：前者是Ｔ＋0，后者是Ｔ＋1；股票只能先買后賣，單向交易。股指期貨可買空賣空，可先賣后買，雙向交易。股票、權(quán)證不需要保證金，股指期貨需要15％至18％的保證金（期貨公司會(huì)在中金所規(guī)定的12％上再加3％至6％以降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)），資金可以放大，運(yùn)用杠桿效應(yīng)，但風(fēng)險(xiǎn)和收益也被放大。股票可以長期持有，但股指期貨有期限，類似權(quán)證，到期可轉(zhuǎn)換為下期合約，如結(jié)算或轉(zhuǎn)換，會(huì)被強(qiáng)制平倉。

股指期貨的合約為當(dāng)月和下月，加上隨后兩個(gè)季月。比如3月份交易的股指期貨合約有四種：3月份合約、4月份合約、6月份合約、9月份合約。

根據(jù)交易規(guī)則，除了套保盤和套利盤，單個(gè)客戶單向持倉不可超過100手（以目前的滬深300指數(shù)計(jì)算，需要保證金1500萬元，實(shí)際成交額約1億元）。比如持有多單300手，空單100手，實(shí)際單向持有多單100手。

中證期貨分析師劉賓表示，在操作方法上，股指期貨分析方法同樣存在基本面分析和技術(shù)面分析。不過股指期貨基本面分析與股票操作有著區(qū)別，買賣股票關(guān)注宏觀面的同時(shí)更關(guān)注個(gè)股基本面（包括財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)前景以及兼并重組概念等）分析，而股指期貨的基本面分析更關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、財(cái)政政策、匯率變化以及外圍市場等相關(guān)因素。

在技術(shù)面分析方面，道氏理論、江恩理論、波浪理論同樣適用于股指期貨。而且各種均線法則、技術(shù)形態(tài)在股指期貨中同樣具有分析價(jià)值。但是，由于股指期貨各合約有到期日，因此運(yùn)用均線法則就會(huì)存在一定偏離，且分析均線周期也相對縮短，通常運(yùn)用5日和10日均線為主，而股票參考的均線則以10日、30日和60日等相對較長的周期。

股指期貨也有漲跌停板

根據(jù)中金所對外公布的信息，與股票市場一樣，為了維護(hù)市場正常交易秩序，股指期貨也設(shè)置了價(jià)格日漲跌幅限制，內(nèi)容主要包括三點(diǎn)。第一，股指期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10％。第二，季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的±20％。上市首日成交的，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度。第三，股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20％。

可見，一般情況下，股指期貨市場的日漲跌幅限制也是10％，這與股票市場一致。但是，股指期貨市場有其特殊之處，表現(xiàn)在季月合約上市首日以及各合約最后交易日這兩個(gè)特殊情況下，漲跌停板幅度為±20％。值得注意的是，股指期貨漲跌停價(jià)格的基礎(chǔ)，是前一交易日的結(jié)算價(jià)，或上市當(dāng)日的基準(zhǔn)價(jià)，而不是昨日的收盤價(jià)，這與股票市場也有不同。

小調(diào)查

股指期貨開戶今日啟動(dòng)，你會(huì)開戶嗎

1．肯定會(huì) 25．56％

2．肯定不會(huì) 37．33％

3．先觀望一段時(shí)間再做決定 37．11％

“大藍(lán)籌行情”能否就此啟動(dòng)

1．會(huì)而且很快將啟動(dòng) 23．78％

2．今年不會(huì)有“大藍(lán)籌行情” 28．44％

3．短期不會(huì)，預(yù)計(jì)3月后會(huì)出現(xiàn) 47．78％

股指期貨推出對Ａ股影響如何

1．純粹的利好 16．44％

2．純粹的利空 11．44％

3．短期利好長期利空 13．33％

4．短期利空長期利好 10．89％

5．中性 47．89％

（和 訊）

制表 毛小妹

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