2010年03月20日 01:24鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 3月19日，首屆神華股指期貨高峰論壇在深圳舉辦。以下為中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰演講實錄：

朱玉辰：各位嘉賓，走到會場感覺氣氛熱，每次來深圳我都抱著很敬畏的心態(tài)感受這片投資熱。今天想利用這個機會把股指期貨市場的一些籌備情況和發(fā)展情況跟各位交流一下。股指期貨經(jīng)過8年多的醞釀、3年多的籌備，我去上海整4年了，到如今股指期貨可以開戶了，如果不出大的意外，應該在4月中旬就可以推出來，也就是二十幾個工作日，這個時間是(尚主席)在“兩會”期間發(fā)布的，如果一切順利的話可能在4月中旬就推出去。

到今天，我們從2月22號開始接觸客戶開戶，到今天三周多了，將近四周，開戶狀況到今天已經(jīng)2000多戶，將近3000戶，開戶數(shù)逐漸開始加速。在開戶的過程當中我們不斷研究分析，將來誰應該成為股指期貨的最主要投資者，誰會利用市場利用的效果最好，大家不約而同有一種看法，可能對對沖基金是一個機會，對私募基金是一個機會，這個產(chǎn)品出來對資本市場會發(fā)生深刻和深遠的變化，都會帶來一些變化，大家首先不約而同感覺到對在座的私募基金是一次機會，至少是一次很值得關注的機會，如果運用的好，股指期貨這個工具有希望成為在座各位投資的利器，有風險管理工具，使基金能如虎添翼，我們也希望看到這種效果。

我們現(xiàn)在叫私募基金，其實在歐洲對應的一般叫對沖基金，英文就是Hedge Funds。以前我們都叫私募基金，事實上和公募基金做的事情差不多，我們或者該叫小公募基金，也許這次會議以后大家回去把名片改一改，叫Hedge Funds。沒有股指期貨的情況下，難言對沖基金。私募基金簡而概之就是對沖基金，有這樣的工具，對私募來講是一個完整業(yè)務，才能構成全天候運作的展開。

推出股指期貨是中國資本市場的一項重大改革，它的意義是什么？簡單講，這個產(chǎn)品出來以后，使得整個資本市場更加完整，市場體系更加完善。到今年正好是資本市場成立20周年紀念，這20年大家都看到股票市場怎樣長大，現(xiàn)在成為20歲的小伙。股指期貨出來之后媒體有一種評價：股指期貨融資融券做空機制的完善是成人禮，股票市場今天成人了，所謂的成人就是各種機制完善了，該有的我們有了，我們有主板市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場，還有一個場外代理系統(tǒng)，從機制上有期貨了，有融資融券了，從大的架構來講，資本市場到目前為止以股指期貨融資融券出來為標志，這個市場才叫完整，才是完整意義的股票市場，所以這個意義是很大的。

中國A股市場股票市值很快就是世界第二大，20多萬億的市值，資本市場蓬蓬勃勃的往前發(fā)展，我們的個頭很大，但原來的機制不夠完全和健全，大家為這個產(chǎn)品感到慶賀和歡呼，盡管這個機制還需要成長、歷練，但畢竟完整了。

其實股票市場從某種意義上講分三個層次，股票市場應該有三級市場，一級市場就是股票的發(fā)行市場，完成投資。二級市場實際就是我們說的二級市場，股票交易完成了定價，完成了股票的流通。一級市場是基礎，二級市場是為更好的完成投資、完成市場定價而展開的一種交易型市場。我們理解還有第三級市場，第三級市場就是以股指期貨、期權為代表的衍生品市場，這個市場起的作用是指風險管理，能夠提高二級市場運作效率。通常說股票有一級市場PE，二級市場PE，其實還有第三級市場就應該是以股指期貨、期權為代表的衍生品市場，沒有這樣的市場，市場風險的分散、市場風險的有效管理，使得二級市場也得不到很平穩(wěn)的運作，所以我們來定位股指期貨是什么呢？是股票市場的延伸和補充，是資本市場的重要組成部分。

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