姚廣：股指期貨推出將促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展

（圖片來源：上海證券報）

銀河期貨總經(jīng)理姚廣日前接受本報記者專訪時表示，股指期貨推出后，期貨市場將從同質(zhì)化競爭轉(zhuǎn)變?yōu)椴町惢偁帲纱藥淼男袠I(yè)分化整合將推動期貨業(yè)的良性發(fā)展。

《上海證券報》：股指期貨推出后，對中國期貨業(yè)的生態(tài)將產(chǎn)生什么影響？尤其是在期貨業(yè)分類監(jiān)管推行的背景下，期貨業(yè)格局會有什么樣的變化？

姚廣：股指期貨業(yè)務(wù)的推出必然會為期貨行業(yè)帶來大量的增量資金，在促進(jìn)期貨行業(yè)大發(fā)展的同時，會進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)的分化整合。原來分散的、效率低下的期貨行業(yè)已經(jīng)難以滿足快速發(fā)展的市場需求，整合行業(yè)資源、提高行業(yè)集中度、提升市場運行效率已經(jīng)成為期貨市場發(fā)展進(jìn)步的必要條件。

在期貨行業(yè)大發(fā)展的背景下，實施期貨公司分類監(jiān)管，將進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)的分化整合，促進(jìn)行業(yè)的良性發(fā)展。通過實施期貨公司分類監(jiān)管，全面、客觀評價期貨公司的風(fēng)險狀況和經(jīng)營能力，可以促使期貨公司主動規(guī)范經(jīng)營行為，強化合規(guī)經(jīng)營意識，完善自我約束機制。同時，分類監(jiān)管的實質(zhì)在于通過差異化監(jiān)管實現(xiàn)期貨公司的差異化發(fā)展，根據(jù)分類評價結(jié)果，期貨公司可以明確自己的定位和發(fā)展方向，進(jìn)而產(chǎn)生自我約束、不斷提高的內(nèi)在動力。從分類監(jiān)管實施后第一年的效果來看，期貨行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了分化發(fā)展的趨勢。

《上海證券報》：有人說，在股指期貨時代，券商系期貨公司將壟斷期貨市場，未來比拼的是控股券商的實力，傳統(tǒng)期貨公司有可能面臨被邊緣的危險，您怎么看待？券商系和傳統(tǒng)期貨公司在股指期貨時代都有什么樣的優(yōu)勢？

姚廣：中國期貨市場即將由商品期貨時代進(jìn)入金融期貨時代，傳統(tǒng)商品期貨公司和券商系期貨公司各有優(yōu)勢。券商系期貨公司的主要優(yōu)勢在于股東實力比較雄厚，金融市場的營銷渠道廣，具有豐富的金融市場經(jīng)驗，具有很強的金融創(chuàng)新能力和市場營銷能力。但是券商系期貨公司收購的殼公司，一般都是前幾年市場中發(fā)展的不太突出的期貨公司，因此基礎(chǔ)普遍都不是太好。

相反，傳統(tǒng)的商品期貨公司由于在商品市場經(jīng)營多年，一般在商品市場具有一定的市場品牌基礎(chǔ)和渠道網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。而券商系期貨公司的優(yōu)勢在于金融市場，至于兩者的競爭，我認(rèn)為，未來期貨行業(yè)的競爭將不會是之前的同質(zhì)化競爭，而是差別化競爭，不同類型的期貨公司將在不同的市場層面和領(lǐng)域進(jìn)行“搏殺”。

傳統(tǒng)期貨公司未來的競爭著力點應(yīng)該還是在傳統(tǒng)的商品期貨領(lǐng)域，通過提高服務(wù)質(zhì)量，創(chuàng)新盈利模式，做深做細(xì)商品市場來贏得生存空間。券商系期貨公司在金融期貨市場的發(fā)展也需要進(jìn)一步整合資源，利用母公司的優(yōu)勢為客戶提供綜合性金融服務(wù)，同時需要不斷提升金融創(chuàng)新能力和服務(wù)能力。

《上海證券報》：在未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷推出的背景下，期貨公司應(yīng)如何布局商品期貨和金融期貨業(yè)務(wù)？

姚廣：可以預(yù)見，未來期貨市場會有更多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，分類監(jiān)管實際上也指明了未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)的市場承擔(dān)主體。創(chuàng)新業(yè)務(wù)雖然不是所有的期貨公司都有機會參與，但是其帶來的整個市場的投資方法、投資理念的轉(zhuǎn)變，以及引發(fā)的整個市場的全面發(fā)展，將使所有的期貨公司從中受益。總之，不同的期貨公司應(yīng)該充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢來為客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

對于銀河期貨這樣的公司來說，應(yīng)該全面布局商品期貨業(yè)務(wù)和金融期貨業(yè)務(wù)。其中，金融期貨是我們的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，我們有中方股東——國內(nèi)最大的證券公司銀河證券的支持，有外方股東蘇格蘭皇家銀行的境外金融企業(yè)的先進(jìn)管理經(jīng)驗做支持，有實力很強的研發(fā)團(tuán)隊，如果能夠充分利用好這些優(yōu)勢，銀河期貨會在金融期貨市場有一番作為。對于商品期貨，銀河期貨會繼續(xù)加大投入，深入拓展商品期貨上下游產(chǎn)業(yè)鏈，合理引導(dǎo)、幫助企業(yè)利用期貨工具規(guī)避市場風(fēng)險。

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