影響股指期貨合約價格的因素有哪些

我們先來看股指期貨的理論價格，這里簡單介紹一種股指期貨理論價格的計算公式：F=S*[1+(r-y)*△t /360]

其中：F表示股指期貨的理論價格，S表示現貨資產的市場價格，r表示融資年利率，y表示持有現貨資產而取得的年收益率，△t表示距合約到期的天數。

舉例來說。假設當前滬深300指數的點位為3300點，一年期融資利率5%，持有現貨股票的年收益率3%，某滬深300股指期貨合約距離到期日的天數為90天，則該合約的理論價格為：3300*[1+(5%-3%)*90/360]=3316.5點。

在實際交易中，股指期貨合約的價格與其標的資產價格的關系非常緊密，影響股價指數的因素同樣會影響股指期貨合約價格的變化，這些因素包括：

(1)宏觀經濟運行狀況：包括一些反映經濟運行狀況的經濟數據，比如GDP、工業增加值、通貨膨脹率等；

(2)宏觀經濟政策變化：包括加息、減稅、匯率調整等；

(3)與標的指數成份股相關的各種信息：例如權重較大的成份股上市、增發、分紅派息等；

(4)國際金融市場走勢：例如道瓊斯工業指數價格的變動、國際原油期貨市場價格的變動等。

值得投資者注意的是，和股票指數不同，股指期貨合約有到期日，因此股指期貨合約價格還會受到到期時間長短因素的影響。

(由中金所供稿)

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