股指期貨投資者教育專欄

18.采用自由流通股本而非總股本加權有何優勢？

自由流通股本為已發行并且可供投資者在公開市場上買賣的股份，可以反映市場中實際可交易股份的股價變動情況。與總股本加權比較，以自由流通股本加權具有兩大優勢：其一，自由流通股本加權使指數樣本股的權重較為分散；其二，以自由流通股本加權，基本不存在因為總股本與自由流通股本之間存在的巨大差異而導致的杠桿效應，這些都有利于增強滬深300指數的抗操縱性。

如何計算自由流通股本？在流通股份中剔除非自由流通股份，剩下的就是自由流通股本，也稱自由流通量。

公司發行的A股總股本中，下列兩類性質的股份被界定為非自由流通股份：

(1)限售期內的限售股份。限售股份解禁后，其處理方式與非限售股份的處理方式相同。

(2)六類股份的股東持股量超過5%或具有一致行動人關系的股東合計持股量超過5%的，被認定為非自由流通量；低于5%的，被認定為可以自由流通量。六類股份為：公司創建者、家族、高級管理者長期持有的股份；國有股；戰略投資者持股；凍結股份；受限的員工持股；交叉持股。(中金所供稿)

(本專欄內容僅供參考，不作為投資依據；涉及業務規則的內容，請以正式規則為準。)

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