2008年11月26日 10:14每日經濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

這則消息對于近期A股麻木的市場神經無疑將大大刺激一番。昨日大盤高開低走，至收盤前半小時還出現殺跌，萎了一天的A股，在收盤前最后半小時卻突然拉升，這與此傳聞應該不無關系。

最后半小時內，石化、銀行等權重板塊突然發力，給今天的市場留下了一定的想像空間。

最終，上證指數以1888.71點報收，微跌8.35點，成交量萎縮至469億元，已經較最高峰時萎縮超過50%。港交所擬推出A股相關ETF的衍生產品，對A股走勢到底有何影響？

加速A股與H股接軌

“這也對我們難產的股指期貨有推動作用，影響A股的作用會慢慢加大。”對于港股市場即將推出A50指數期貨的消息，英大證券研究所所長李大霄說。

A股市場的股指期貨醞釀已久，但一直都是雷聲大雨點小，管理層也多次公開表態，稱股指期貨推出正在提速，但是，已經到了2008年末，股指期貨仍然是猶抱琵琶半遮面。很多市場人士都呼吁盡快推出股指期貨，畢竟A股市場是一個單邊市場，一旦熊市來臨，市場出現大幅下跌，投資者根本沒有辦法進行對沖。

一位在港股市場有多年操盤經驗的私募基金人士表示，目前的港股市場也有可以做空的品種，如沽權、牛熊證等，但它們的規模比股指期貨小太多了，成交量也很小，不能容納大資金進出；如果能夠推出A50股指期貨，那么對于看空A股的投資者來說，將是一個好消息。“我們一直看空A股，雖然在港股市場上也有一些投入，但苦于沒有好的對沖工具，如果真的推出來，我肯定會選擇做空。”

李大霄說，目前A股的估值遠遠高于港股，即使以同時有A股和H股的公司來看，A股的溢價率也非常大，因此，未來A股和H股股價漸漸靠攏是長期趨勢，A50指數期貨的推出會加速這個融合過程。

“新加坡交易所也推出了A50指數期貨，但是由于貨幣并不能自由兌換，新交所的指數期貨是比較失敗的，而港交所推出的意義完全不同，港交所和上證所關系很好，而且內地和香港的聯系越來越緊密，推出后對A股市場將產生巨大影響。”李大霄說。

藍籌股將獲得更高流動性

A50指數期貨一旦推出，將對相關的成份股產生什么影響？

昨日尾盤，中國石大幅拉高，從下跌超過4%到最終僅僅下跌0.87%，而招商銀行、工商銀行等銀行類股票，也展開反彈，收盤時，交通銀行上漲0.42%，工商銀行、建設銀行平盤報收，銀行股的跌幅也明顯收窄。

分析人士指出，港交所推出A50指數期貨的傳聞，明顯是對A股市場產生了影響。不排除部分資金在尾盤介入，進行炒作的可能性。

本輪反彈行情發展至今，藍籌股的漲幅明顯是低于題材股，前期從題材股上退出的資金，出于安全性的考慮，也可能介入藍籌股，獲取進一步的收益。短期內，上證50成份股將可能有表現的機會。

李大霄也認為，從長期來看，在A50指數期貨以及未來A股的指數期貨推出后，將會出現藍籌股溢價的情況，指數股比非指數股享有更加高的溢價。而且藍籌股的流動性也會加強，鼓勵藍籌的機制會慢慢形成，垃圾股得到更多流動性的扭曲情況會得到改善，市場會慢慢走向成熟，但短期內效果不大，A股近期還是會沿其原有方向運行。

雖然推出股指期貨有助藍籌股提高估值，但對于近期A股行情看法，幾位專家觀點略有差異。

后市展望：1850點是短線分水嶺

昨日，滬市大盤收出了連續第二根陰線，同時也是連續四天下跌，加之成交量的大幅萎縮，使得市場的短期走勢更不明朗。昨日滬指雖然在盤中大幅下跌，但是在1850點一線，卻受到了較強的支撐，同時，滬指下方的20日均線和30日均線也在1850點一線，由于3個重要的支撐位在1850點附近匯集，大盤在昨日受到支撐后，尾盤出現了強勁的反彈。

從技術面分析，滬指30日均線仍在向下運行，昨日位于1863.99點，而20日均線已經掉頭上行，并運行至1852.28點，這兩條均線即將在近期發生金叉，并對大盤構成一定支撐。

西藏證券分析師唐勇認為，技術面的支撐，對短期市場的走勢有一定的積極作用，而且量能的萎縮，也似乎顯示短期的殺跌盤在萎縮，如果量能能夠再度放大，而且市場重新收出一根陽線，站上1900點，那么短期內大盤仍然有再度走強，并挑戰60日均線的機會。

“但前提是1850點不破，否則大盤將可能二次探底。”唐勇說。

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